Lemonade 保险公司放弃利润,赚市值。

(利润无限好,只是近黄昏。)

最近十几年,世界最前卫的创业者们已经放弃了利润,直奔千亿、万亿的市值。你放弃得越彻底,市值就越大。

这个理论的精神领袖当然是亚马逊。Jeff Bezos曾经说,“你的利润就是我的机会”。我在关于他的书评里(见后面的链接)说,利润会限制了你的想象,限制了你的格局。你为什么要实现利润,交一道税,然后再投资呢?你干脆直接让利、亏损、扩大投资,还免了一道税。这样没有leakage,渗漏。

你短期赚了利润,被税务局砍了一刀,而同时,你的竞争者肯定也赚了利润。你给了竞争对手喘息之机。

但是,没有一家公司从最开始就设计永远赔钱。现在有了:Lemonade 保险公司。今年上市。现在的市值70亿美元。公司没有想过赚利润,但是创始人了和投资者冲着资本市场而来。

目前为止,它还只是一个财险公司,但是最近也开始做人寿保险业务。在美国,拿一个保险公司的牌照,比在中国拿一个小额贷款公司的牌照还要容易。众所周知,牌照的主要功能是某些人寻租。

Lemonade 当然有不错的科技,但是科技不是它成功的秘诀。它的秘诀是看穿了资本市场的本质。它是一个互联网公司,申请保险只要九十秒钟,比买咖啡(三分钟)还快。更重要的是申请赔付也非常容易。他们声称,三分之一的赔付是通过机器在几分钟之内完成的。

他们90%的客户是第一次买保险,大多在35岁以下。CEO说,在充分竞争的美国保险行业,大家花太多的精力去争取所谓的“比较好的客户”,这很傻。“比较好的客户”都已经有了保险,所以你只好从别的保险公司“挖角”。而挖来挖去总是有代价的。

保险行业有一个严重的问题就是客户忠诚度低。很多客户连保险公司的名字都说不出来。所以,Lenonade 着眼于开发新客户:完全被整个保险行业所忽视的边角余料。

CEO这样分析保险行业的三大问题。

第一,客户与保险公司之间是互相对立的关系。信息不对称。我赔付给你,我就赚的少。你的所得就是我的成本。信息不对称。人性最恶的一面在保险行业体现最完美。专家估计,在美国保险行业每年光欺诈就高达400亿美元。

第二,保险公司的利润波幅很大。

第三,这是一个资本密集型的行业。

Lemonade 的起点是假定永远不赚钱。所有保费的25%扣下来作为保险公司的运营成本。另外75%通过再保险转嫁出去。公司如果有利润,就捐给保险客户所指定的慈善机构。亏损则由公司来担当。这就解决了上述三个问题。当然按照目前的设计,它永远不可能有利润,所以慈善捐款也就是一个永远吊在驴子面前的胡萝卜。

这是我今天听英文音频节目Motley Fool Money 之笔记。这次的节日的标题是:Two cutting-edge companies in 2020. 

下面是我以前关于亏损赚市值的理论。

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精彩评论

willk2020-12-28 21:43

每次到了巨大泡沫期,都有新理論,但是後來證明,每次都一樣

孤独的卡珊德拉2020-12-28 21:22

这不是庞氏骗局么。企业本身不制造价值的话,要获得收益就只能依靠股价的上涨,单纯的股价上涨是没有收益的,卖出上涨后的股票才能获得收益,当最大的股东卖出手里的股票的时候整个骗局就无法再继续了。就像瑞幸咖啡一样,在东窗事发之前几乎大股东都减持了,乐视也是一样。整个企业只是一个蓄水池,累计到一定程度,最上面的人把钱抽走,就垮了。

tiger-in-motion2020-12-30 01:29

MOTLEY FOOL 都是怂恿一帮傻X 去追高的 美其名曰 这是颠覆未来保险业的新的亚马逊。扯淡呢。
1,宣传的AI 接单 AI 理赔这种玩意儿就是噱头。有什么技术是就LMND 有 别的保险公司那么多数据收集 精算师没有的。看看LMND 一年才多少研发投入
2,股价的表现是两回事,去掉软银的筹码,很多筹码怀疑被一部分机构锁仓不外借,造成了根本无股可借的逼空走势。
这和最近QS 的牛逼走势一个原理
3,按照新的会计规则 LMND 下一年度的收入仅仅1亿,现在60多的PS 这是很便宜吗?这也不是订阅的SAAS 公司。也不是没有竞争的行业
4, LMND 这种模式要模仿非常容易,亚马逊只要愿意,以他的现有PRIME 会员数级别,收集的信用购物行为信息,要卖保险更是轻松精准。
5, LMND 获取的客户都是低收入的年轻人,实际上对价格敏感度高于品牌忠诚度,理赔风险也是较高的。这也就是为何LMND 要把70%的收入交给再保险。说实话这和在线保险推广的BROKER 们来说 本质上是一样的。 换了个马甲 我就不认识你了吗?
6.LMND 说将把保费收入扣除理赔支出 后的盈余的25%捐给慈善机构。在哪儿呢?这么一直亏着钱的公司,打着这么冠冕堂皇的幌子,如果上市一年,两年后都不能公布自己的所谓慈善义捐,这种模式就是个骗局。将会被广泛质疑。

一个在线披着AI 皮的保险二道贩子,以明年60倍PS 在交易,还宣扬要颠覆保险业。看光头贝索斯哪天心血来潮一脚踩上去。把柠檬汁彻底榨干

真不懂大师2020-12-28 21:39

二点思考:1巴菲特为什么不买科技公司也能成顶级富豪?2人类历史上就没有做亏钱生意的人成富豪

全部评论

小学校01-04 09:10

现在几家互联网保险公司靠低价产品+高额营销费用来获客,留存率比行业平均都低很多,而且拉到的客户风险比较高,赔付率也不好看。没看到特别的护城河。整个模式跑出来不容易,很长时间内需要一直融资。

谷谷偷偷01-04 04:55

确实,这个看着像是噱头,增长也没那么快,现在已经70倍市销率,再高速增长几年都追不上估值,Root可以看看

小学校01-02 22:13

$Lemonade(LMND)$蚂蚁 平安这些大型金融公司从17年开始就将大数据定价,ai理赔(cv,nlp)大规模应用到车险,健康险,农险,宠物险等等领域,现在已是国内保险行业的基本配置。目前保险领域的建模难度相对无人驾驶是极低的,不是啥黑科技。lmnd的研发费用和营销费用比例是1:9,并不是一家真正的科技公司。看quora yelp的评论看$Lemonade(LMND)$ $Root(ROOT)$等等insurtech公司, 竞争力就是定价便宜。retention rate(前五94% 平均85%,lmnd75%)和服务评价均远不如大型险企。这价位不适合再吹了

天曉2020-12-31 01:30

🙃有意思

梁梁来来来2020-12-31 00:07

这个太厉害了。反常识