$牧原股份(SZ002714)$$新希望(SZ000876)$$温氏股份(SZ300498)$
大部人是奔着周期股的反转来，这次非洲猪瘟的机会应该是投优质赛道的大机会，生猪供应砍掉一大半，恢复供应的源头种猪也死伤无数，未来影响恢复进度与效率，是活生生高速成长的蓝海市场吃份额的阶段。
那么选择去投恢复能力最强、防疫能力最强的龙头企业肯定没错，能抓住历史的机遇加大市占率，多少利润、周期起伏什么的是次要属性，如果不能理解这个大逻辑那基本对这个行业算一窍不通，也没讨论的必要了。
这就和政府以合理价开拍一块核心中心区的地一样，首先要考虑的是怎么把这些地拿下来，再去考虑短中期周围楼盘房价的涨跌情况，因为全部配套齐全，核心地区房价的走势肯定是随着时间不断创新高。
猪价肯定是有很强周期的，那么猪养的越来越多，在核心空缺时间段大幅扩张的企业，等下一个周期到来，利润就是不一样的量级水平，100头猪和四年后的1000头猪，利润是多少倍？
还有很多投资者会这样想：
100头周期高点，股价是10，周期过了股价就要从10跌到1。
那4年后1000头猪周期高点，股价从10涨到100，周期过了股价从100跌到10。
再4年后10000头猪周期高点，股价从10张到1000，周期过了股价从1000跌到10。
真天真可爱，要是市场真这样有点经验的投资者牙都要笑掉了，几年就财富自由了。
真实的走势很可能是：
100头周期过了，从10跌到7
然后从7涨到100，从100跌到70，从70涨到1000，那么你去拉长股价去看，100头到1万头出栏增长了100倍，股价合理也是增长100倍，那么就意味着10年100倍的收益，这就是长期持股的魅力。
那么如果自认为抄底逃顶厉害的，10年能赚1000倍的人，那也不在这个讨论之中，随便10万块10年就赚1个亿。
简单账就是这么算的，因为成本优势，牧原能无休止的扩张，去年1000万头，过个5年到1亿头，如果还认为股价会跌到1的可以绕道了，随着规模的扩大股价肯定是不断的水涨船高，只是时间的契合度不统一而已。
那么再看刚发的简报，出栏头数创历史新高，去年6月开始不断的疯狂留母猪、配种，那么出栏量肯定是每个月都环比高一大截的。
投资牧原只要知道成本低，母猪越来越多，配种量越来越大，那么猪就越来越多，这是简单的正向线性外推，母猪头猪不断增加、人越来越多、土地产能越来越丰厚，出栏头数就永远没有尽头。
头均价格为啥低啊？因为母猪多而出栏又不多造成了产能错配，大量淘汰母猪拉低均价，而其他家猪企又不把淘汰母猪价格计入表内，造成牧原低，其他高，这个东西最后会在利润中统统体现出来，真的假不了假的真不了。
还有说压栏好的，一头猪140、150公斤，首先从生产效率上就不是最优方案，然后一年两胎，养更大要占用更多时间吧？养太大万一下一胎到这体重出栏在2021年咋办？又不是散户，多几个月无所谓。
要用发展的眼光去看问题，去看费用错配，而不是教条的比较当期数据，不增长的企业没有人工工资增加、建造费用、大量的折旧费用肯定当期数据看起来不错，这是用当下阵痛换未来的长期利润，那些是用当下的安逸换未来的痛苦，这点不懂玩其他股也是投啥错啥没啥讨论的意义。
很多人说明年猪价完蛋了，那有没有想过一个问题，这次猪价暴跌为什么到25左右就停止了？为什么没有砸到22，没有砸到18？
因为种猪群受损，二元母猪恢复又需要2年半以上，只能用三元母猪高淘高补，生产效率低下成本急剧拉高，很多人没有好的母猪又不想养太多差母猪就外购仔猪育肥，那么根据这段时间的价格， 养大到出栏成本线就在25元附近，看猪价跌到了27、28肯定抛掉不养了，不然亏本白忙活半年。
所以我们不要看母猪的自生产出栏成本，而要看外购仔猪出栏育肥成本，因为他们才是真正价格高敏感度的砸盘买盘主力，到了他们的成本线附近，产能就开始出清又进入下一个小周期轮回。
种猪群的问题不解决，这几年就会一直面临这个问题，原来没非瘟，大家成本差距不是特别大，那么基本亏个200一头左右都不养了，开启新一轮周期，放到这也一样，要是猪价跌到20元，那么非瘟不解决，赚不到钱又没人养了，那么又将重启新一轮的猪周期。
那可以脑补一下，高成本的市场就是牧原的保护伞，尽情的赚钱扩产，这和969成本出厂的飞天茅台和市场2500的零售价一样，1499-2500之间的溢价就是茅台的保护伞，那么牧原——市场成本之间的利润部分也是牧原扩张的保护伞，那么利润多个100亿少个100亿，有什么大的意义影响呢？未来不可复制的一次性非经常性损益罢了，对当下估值可以说是0提升，对未来产能提升帮助大点。
未来屠宰布局起来，每头多个50元利润，长期来看1亿头猪，成本比市场低200元一头，行业一个周期平均赚230元一头，那么牧原平滑周期头均利润大概500元一头。
如果1亿头不增长，长期每年的折现利润就是500亿，500亿高频刚需消费品给多少估值？老秦股份多未来实行高分红政策，每年分个50%，股息到多少才合理？万一未来还有增长怎么办？万一牧原品牌食品做出来怎么办？这股能不能养老？这都是要去想的问题，这就是时间推动型企业。
如果唱空的人比较无脑，请给他们点赞并支持，加深他们的误区认知，他们负责杠、耍嘴皮，我们负责赚钱、吃香喝辣，这就是最好的圆满结局。
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