$小牛电动(NIU)$ $华米科技(HMI)$ 下周配置这两支小市值科技消费股,资金分配小牛八成,华米二成。

出行存量市场换车需求及相关衍生品市场潜力巨大,小牛品牌营销和产品设计能力目前相较于雅迪、爱玛、新日要强,占领年轻消费群体心智更具先发优势,同时纯锂电生产线体量较小,产销费用管理的成本效率应优于传统铅酸厂商,在新国标换车倒计时的两年时间里,期望值是2021年出货量达到100万台,每台均价3500,净利率10%,全年3.5亿,给到15-25倍PE,则7.5-12.5亿美金(当前6.3亿),当前赔率可建观察仓。该赛道在比较长的时间里,竞争优胜的变量关系我理解与耐用消费品相似:品牌营销和产品设计>销售渠道>成本效率管理。短期看传统厂商在产能和渠道上占尽优势,但是我看好小牛抓住品牌营销和产品设计这个主要矛盾作为利器撕破雅迪新日爱玛绿源等传统厂商的防线,占据到至少10%的份额。

华米我更倾向于用健康数据的粗犷逻辑去看待,大健康赛道,产业巨头这两年的布局力度有目共睹。智能手表(手环)是小米系在健康市场最好的布局起始点,而华米在今年也实际投入到芯片研发为实现“芯+端+云”的战略,并取得初步成功和认可。结合当前华米的成长速度和估值来看,毛估向上的弹性远大于向下的风险。不过这个赛道太大,技术变量大,华米的对手苹果、谷歌、华为……仅靠目前的排名和份额尤其是技术储备,远没到稳的地步。我猜测配置华米的朋友,博的更多的是华米作为一个小市值标的,有机会在一个巨大空间和想象力健康产业里扑腾出一个不错的商业闭环(并且目前硬件的净利率和ROE还尚可)。

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