看似刺耳,实际上是丰富的营养。我在雪球上写字不是为了寻求认同,而是希望能与像您这样优秀的投资者交流、学习,比起点赞,我更想看到不同的观点。再次谢谢您的指正🙏
众所周知,瀚蓝去年新增4500吨产能投运,这些新增的产能有个爬坡期(垃圾收运体系的建立需要时间)。去年疫情确实对经济产生了一定影响。垃圾产生量确实可能和经济增长存在密切关系,即随着经济增长和生活水平的提高,垃圾产生量会提升。其实,老龄化也会使得垃圾产生量大幅提高(有兴趣的投资者可以设身处地的想想,你的一周是上班时间产生的垃圾量大还是周末居家时产生的垃圾量大)。如果瀚蓝环境接近100%的产能利用率也叫过剩,那有哪些行业和公司产能不是过剩的?其他公司的产能利用率我也测算过,在以前的文章中有相关数据,虽然没有瀚蓝的产能利用率高,但如果说是产能过剩也是太过夸张和牵强,更何况经济在发展、社会在进步,预留部分产能也是合理的。
这位投资者继续讨论了补贴退坡担忧,其实,补贴退坡对存量公司确实有些影响,尤其是不能和政府议价提高垃圾处理费的公司,但对于最近几年新拿新建项目不仅没有影响,反而利润和现金流前置了,有利于公司长远发展。具体的原因在于垃圾处理费的提高(要知道在垃圾处理费提高的同时还是能够获得补贴的,短期形成了双重收益)。这个我以瀚蓝孝感项目测算过,确实是利远远大于弊(其他项目没有一一具体测算,主要是数据没有孝感这么全面,但也大差不差)。
垃圾分类我就不展开谈了,这个在厨余垃圾处理体系建立起来之前,对行业影响不会太大。
最后,这位投资者对可能构成行业利好的因素进行了展望。我简单谈谈吧,标杆电价即使上涨短期对固废处理行业影响也不会太大。因为,固废处理行业的电价是单独制定的0.65元统一上网电价,这个电价本身就含补贴的。有影响也是超过280度的超额发电量或者补贴取消以后的事情了。
垃圾处理费是否能够提高的问题,这位投资者认为很难而罔顾垃圾处理费已经大幅上调的事实。如果这位投资者愿意稍微多花点时间,看看行业内平均竞标价格过去几年的中标价格变化趋势一面了然。另外,瀚蓝的几乎所有项目(特别是原创冠项目垃圾处理费均有所提高,而且以百分比看,提高的幅度还不低)。
关于CCER,这个细则虽然没有出台,但说完全是凭空猜测,就是瞎扯淡了。CCER这个东西的推出我虽然不敢说100%,但99%还是敢说的。
再一次体会到公司和行业分析需要时间和精力的沉淀,蜻蜓点水式的研究究竟是利是弊,我不做评论,但深入的研究更能让我们看到事情的真相。
以上仅为个人观点,不构成任何投资建议!股市有风险,入市需谨慎!
看似刺耳,实际上是丰富的营养。我在雪球上写字不是为了寻求认同,而是希望能与像您这样优秀的投资者交流、学习,比起点赞,我更想看到不同的观点。再次谢谢您的指正🙏
我又根据半年报披露的相关数据计算了下瀚蓝环境2021年上半年产能利用率,上半年公司焚烧垃圾434.47万吨,按照180天计算,每天焚烧为24137.222吨,上半年投入产能22950吨,据此可以计算出产能利用率约为105%左右;即使将试运营的1600吨产能计入,产能利用率也是超过100%的。
我又根据半年报披露的相关数据计算了下瀚蓝环境2021年上半年产能利用率,上半年公司焚烧垃圾434.47万吨,按照180天计算,每天焚烧为24137.222吨,上半年投入产能22950吨,据此可以计算出产能利用率约为105%左右;即使将试运营的1600吨产能计入,产能利用率也是超过100%的。