昨天夜里丽人丽妆的双十一战报也出炉了，所以重发一贴。
从宝尊电商、壹网壹创和丽人丽妆三家电商代运营企业的双十一战报情况看，今年双十一各家GMV增速均呈现放缓态势，这也从侧面体现出线上流量面临增长瓶颈期。
首先看宝尊电商，今年双十一的GMV达191.8亿元，同比增幅16.3%。但今年618的GMV为142亿元，同比增幅却高达67%。此外，宝尊电商今年上半年GMV达289.4亿元，同比增幅31.7%。从GMV增速看，今年宝尊双十一的GMV增幅放缓态势较为明显。
壹网壹创的情况稍好一些：今年双十一GMV同比增幅为30.56%（未披露具体GMV，根据去年情况推断的话，今年双十一GMV超过90多亿）。今年618GMV达22.4亿元，同比增幅为30.23%（仅壹网壹创本部，不包含浙江上佰，可能考虑到去年这个时候刚刚合并，同比数据参考意义不大）。此外，壹网壹创今年前三季度GMV达155.37亿元（含浙江上佰），同比增幅43%。因此，双十一增幅与618水平基本持平，但都低于前三季度GMV增速水平。
丽人丽妆没有在今年双十一战报中披露GMV增速，如果从过亿品牌的GMV增速情况推断，存量品牌GMV增速只有个位数。与壹网壹创类似，丽人丽妆的新签品牌也贡献着增量，但由于存量品牌GMV规模较高，因此新签品牌对整体增速的拉动效果不会太大。所以总的看下来，丽人丽妆今年双十一的GMV增速可能在10%左右（也许会多一些）。去年双十一GMV超30亿，那么今年双十一GMV大概在35亿左右。
横向对比三家企业看，宝尊电商的GMV规模仍远超壹网壹创和丽人丽妆，但增幅却落后于壹网壹创。如果进一步分析，会发现壹网壹创的高增幅并非源自品牌内生性的增长，更多地是受到新签约品牌对GMV的拉动，而老品牌的增速和宝尊电商就非常接近（双十一老品牌GMV增速是13.26%，前三季度GMV增速是14.24%）。
而丽人丽妆GMV增速放缓，与其业务结构单一有直接关系。首先是品牌结构单一：今年双十一最大品牌TheHistoryOf后几乎贡献了一半的GMV，但其自身增速放缓，今年增速仅有个位数，所以拉低了丽人丽妆整体的增速水平。去年双十一，丽人丽妆过亿品牌有7个，今年只有6个。而壹网壹创去年过亿品牌就有17个（今年没披露），宝尊电商今年过亿品牌有26个（去年没披露）。其次，丽人丽妆的品类结构单一（化妆品依然占据了绝大比重）和渠道结构单一（阿里仍是最主要渠道）对其GMV增速也形成了负面影响。不过，丽人丽妆已经在针对上述问题谋求转型突破了，具体效果有待时间观察。但从丽人丽妆的企业素质来看，转型成效问题不大。
这三家企业均算得上电商代运营行业的龙头企业，因此从他们的GMV增速情况推断，也多少能够窥探出当下电商行业出现的发展瓶颈。结合这三家企业以及天猫披露的GMV增速情况，今年双十一整个电商行业的整体增幅可能就在15%左右。
这对于包括电商代运营企业在内的整个电商服务行业来说，都算不上是一个好消息
不过需要注意的是，壹网壹创的GMV增速依然在新签约品牌的带动下实现了快速增长，因此电商代运营企业接下来或许都会开始跑马圈地，凭借自己在代运营行业的技术优势和专业化能力，在帮助品牌打赢流量内卷战争的同时，也为代运营企业自身的发展争取到了先机。
在这种行业竞争的背景态势下，具有全渠道横向拓展能力以及全品类纵向贯穿规模、并且具备更强数字化中台赋能实力以及用户体验设计能力的电商代运营企业，会有更大概率笑到最后。因此我认为，电商代运营行业接下来将会出现马太效应。
这也是我坚定看好壹网壹创的原因所在。