价值迟到,亏损到早,只要不割肉,价值就来了?
说到底,复星国际是一个市场到底要打几折折扣的控股型综合企业。我也觉得它是被折上折了,其中有两个主要原因,一个是对郭老板本身的风险评估,一个是对老忍不住手买买买,还美其名曰富足-健康-快乐大拼盘式融合的发展战略。更集中的发展战略一定会使得其公司评级在上一个台阶。至于郭老板的风险能不能改善?听天由命吧。
$复星国际(00656)$ $中国平安(02318)$
有一类公司,市场经常长期以5折甚至更低折扣的价格交易,长期低迷,而其内在价值则每年以15%~25%的速度常年增长。每10年其内在价值就会增长一个4~10倍,市场就算一直维持低迷,一直以压缩弹簧到地板价交易,也能获得对应的4~10倍的保底回报,然而弹簧可...
這個說法當然成立,不過只對於企業或者郭老闆自己成立。對於通過市場購買股票的小股東而言,市價說了算。市場價格完全可能在某一個特定股票上長時期背離價值,概率上是存在的。假設它前10年向下背離,后十年理論上會回歸或向上背離,而就在第九年經營情況發生逆轉,這個所謂‘價值從不缺席’就沒有然後了。
因为真正的价值最终本质还是靠现金流来实现的,只需要时间,并不一定需要一个认可它的交易者才能实现,交易者只是通过提前支付折现的现金流让其显性化了。实际上价值的定义本身就已经说明了它一定不会缺席(即存在未来的现金流),否则就不存在价值了(没有现金流)。