转：为什么“1年1倍易，3年1倍难”？因为短期高收益往往是个意外，意外之财来的容易。但第一由于是意外，你不敢赌身家，所以小额资产高收益等于P用没有。第二这种随机漫步赚来的钱，去的也快，今年挣了100%明年可能直接亏50%，爆发力很强但是都用来做折返跑了，最后一统计，唯一发财的是你的券商。而3年一倍首先符合客观规律（优秀企业的盈利水平加上一部分估值的均值回归），是“能力范围内”的东西，但又对能力要求高（壁垒造就超额收益，竞争对手少），且较长的时间能稀释掉较多运气成分。更重要的在于，由于从赔率和概率两个角度可把握，再加上投资体系上的容错化，因此战术上的极其苛刻保守反可带来战略上的极其激进，能押上最大仓位下注。最终效果就是：错了只是小输，对了便是大胜。由此，在高仓位和长复利两大利器驱动下，时间将勾画出一幅美妙的财富曲线。 $2019年投资记录(ZH1746739)$ $贵州茅台(SH600519)$ $中国平安(SH601318)$