文/小狮子旺财 首发于 公众号wangcaigo
最近谈5G投资比较多，朋友让我别扯淡直接说代码，也就是说给个投资清单。我不是股神，但不喜欢绕弯子，也不喜欢马后炮，错了咱就改。那么我就给个心中的投资清单，仅供参考，不是推荐。
首先强调一点，5G的投资有周期性，并不是说5G热点来了，你随便买个和5G沾边的就能赚钱，短期可以，但业绩出来的话很快就会被证伪。
所以我们投资5G的时候，首先分出阶段来，
我大致把它分为三个阶段：无线投资阶段、终端投资阶段、应用投资阶段，重点关注的个股或领域，三个阶段有所不同。
01无线
首先说无线投资阶段，核心周期是2019H2-2020年H1。
为什么先投资无线？古人曰要想富先修路。任何一代通信网络产业链的大发展，都是先由修路（无线侧建设）带动的，有了基础网络，一切才有可能。无线侧投资的品类也很多，铁塔、天线、振子、滤波器、射频、散热、电磁屏蔽、电缆、光模块、光纤光缆等，而且每个都对应好多企业，外行可能看起来眼花缭乱，不知道如何入手。
那么我们再简化一下，我们知道出钱的是运营商，但包工头只有华为中兴爱立信、诺基亚这几家，我们找到包工头其实就成功了一大半。所以这里可以分为华为派、中兴派、海外派。当然也有很多入了很多门派的，我们只抓主要矛盾。
先说华为派，华为的强势在2019年表现的淋漓极致，是华为这么多年的高光时刻。华为通过实际行动展现出无惧美帝打击的实力。华为派的无线侧自然是要高看一眼。再加上目前华为海外5G基站的出货节节攀升，确定性也是足够的。
简单说几家供大家参考，限于篇幅具体的企业只说关键逻辑，不展开说，有兴趣的可以关注公众号其他针对企业分析的文章。
飞荣达：华为的电磁屏蔽的主要供应商，同时在拓展天线、天线振子、导热材料，会跨终端和无线侧两条线。电磁屏蔽在5G时代的量和价都会提升，这是基础。同时导热材料、天线和天线振子会成为新的增长点。有基础+有期望点的一个标的。
相关文章：
沪电股份：2018-19大热门股，华为主力PCB供应商，5G基站对PCB的需求增量已是共识，终端、智慧屏也会带来需求，股价已经上涨了很多，但随着业绩兑现，估值还算合理。
再说中兴派。
中兴通讯：华为没上市买不到，中兴通讯可是在A股。中兴通讯我反复分析过多次，也操作过多次。主要逻辑很简单，就是确定性。经过2018年的劫难，2019年基本是在逐渐向好发展，无论海外市场的修复，还是国内市场的“照顾”。说到确定性，就是中兴通讯的净利润基本是个明牌，也就是50亿左右，而且由于18年的亏损，在数字上也会比较“惊喜”。至于给多少估值，25-30左右自己算喽。
相关文章：中兴通讯药丸？扯淡！
通宇通讯：通宇虽然不是华为的天线供货商，但中兴通讯、爱立信的订单也不少，关键是2018公司业绩比较差，基数却是够低。
相关文章：谈谈通宇通讯的业绩预告
新易盛：中兴通讯即是投资者，也是大客户。5G基站侧在光模块的增长是确定性的。而且目前面临100G向400G的切换周期，每逢周期切换都是二线企业的一次机会，拿到点数据中心的订单就是惊喜。至于估值也相对容易量化，可以参考前面的文章。
相关文章：新易盛半年报业绩预告分析
世嘉科技：收购的波发特是中兴通讯的滤波器主力供应商，同时在布局滤波器的未来陶瓷滤波器。业绩增长点是中兴通讯和日本电业（日本2020奥运）带来的收益。但还有一个隐藏的金蛋，就是传统的电梯密封箱业务，本来不抱希望的传统业务，由于旧房改造加装电梯等，非但不会拖后腿，或许会带来增长。
相关文章：世嘉科技半年报分析
02终端
再来说说终端侧，核心周期是2020H2，基本是接力无线侧投资。
终端的发展受限于几个因素，一是应用的拉动，二是价格。在5G建设初期，除了上网速度的大幅提升，我们还很难看到面向C端的很多吸引人的应用场景，而且终端的价格还在5000元以上，因此短期内的换机驱动力还不足够。预计在2020年下半年的时候，基础网络覆盖达到一定规模，同时2020-2021年的时候或许会有一些基于5G网络的应用场景出现，终端价格也会下探到2000甚至1000元的级别，从提前布局的角度，2020年下半年或许是个较好的节点。
至于标的，集中在华为派就OK了，我们从2019年上半年的统计来看，国内市场终端总量是下降的，只有华为在保持增长，市占率已经达到38%。你不投华为产业链又去投谁呢？
具体公司不展开讲，毕竟还有足够的时间让我们选择，列几个备选清单：
信维通信、硕贝德、沪电股份、飞荣达、顺络电子、欧菲光、立讯精密。
03应用
最后说应用端，核心周期是2019H2-2025。
应用端是最难预测，但爆发力最强的领域，在4G初期可能谁也无法预测短视频、直播等业务的爆发，那么在5G时代，会有哪些方向或企业会进入我们的投资清单呢？
先说近的。
亿联网络：SIP终端可以当作存量，高清视频会议将会成为增量，企业尤其是中小企业有强烈的降低办公成本的需求，越高清就越接近会议的本质，而且高清视频主要依赖带宽，那么在5G初期就可能带来效果。虽然亿联网络有点不可思议的亮丽业绩持续被质疑，但没被证伪之前，仍然是重点关注的对象。
梦网集团：RCS富信其实算不上5G的应用，但却是在5G时代被我重新认知的一个一个应用，我曾执念于该业务不被C端认可，但忽略了对B端用户的意义。我们可以把它理解为升级版的营销短信。这几年虽然短信没人用了，但短信量却是年年增加的，都去哪了呢？大家思考一下。
千方科技：从行业角度，车联网将是第一个公认的5G时代的一个应用场景，车联网的产业链处于酝酿初期，千方科技有多年智慧交通的积累，又有阿里的加持，在车联网时代相信会有所作为。而且另一翼的宇视科技智慧安防与智慧交通的协同发展，也会是一个看点。
相关文章：同时获得百度和阿里加持的千方科技，是否能站立在车联网风口前沿
再说远的。
远的就只能是概念。
个人认为云游戏或许是个落地点，我们看到从3G到4G，最先快速发展的往往不是ToB的应用，而是面向C端用户的娱乐应用。5G的高带宽和边缘计算，会给游戏领域带来大的契机，游戏的运行模式将得到颠覆，以及VR/AR技术的逐渐成熟，或许会带来前所未有的体验，当然也会有商业价值的体现。