基金的线下打新
鹏华回报持仓如下:
从鹏华回报(160645)的持仓可以看出,鹏华回报就是主要投资白酒+医药+互联网的封闭基金,这三个赛道(消费,医药,互联网)是许多散户朋友都非常喜欢的赛道,如果比较看好这三个赛道,那么鹏华回报就是一个非常好的选择。投资他既可以获得折价的回报,其合适的规模又可以获得线下打新的收益。
基金经理分析:
王宗合是一位从业15年以上的老将,获多次金牛奖和明星基金奖,最早王宗合在招商基金,做消费行业的研究员,后在2009加入鹏华基金,正式管理产品是在2010年,王宗合这15年几乎一直在深耕消费赛道,对消费行业有着非常深刻的理解,2020年6月份,鹏华基金决定借着两尊金牛奖的热度给王宗合发一只代表性基金,提前造势,铺天盖地的宣传材料。这只基金就是后来的鹏华匠心精选,一天认购超1300亿元,震惊了整个基金圈。王宗合也被称为“国民基金经理”,可惜的是今年来了消费,医药赛道冷却,王宗合的基金也都产生了大幅度的回撤,包括今天介绍的鹏华回报。这也从侧面印证了,当基金或者明星基金经理被捧上天的时候,的确是这个基金最差的买点。
鹏华回报持仓风格:大盘成长风格(偏白酒+医药+互联网)
收益回报分析:
现在鹏华回报的场内交易价格较基金净值年化折价大约在5.63%,规模约4.93亿,根据天天基金网测算,打新的超额收益大致为7.44%,那么:
1、资产价格不变收益率分析:
现在白酒股属于估值偏高的位置,医药股属于估值正常的位置,互联网属于估值偏低的位置,而鹏华回报持仓中估值占比较高的“白酒”占比较高,所以我认为鹏华回报这个持仓并不具备资产价格不变的收益率,也就是我看不清楚他的底在哪里,所以资产价格不变收益率是无法给出的,这也是我自己还没有建仓鹏华回报的原因,但有些对酒类研究比较深入的朋友如果觉得这个价格依然有安全边际,那么可以忽略我的分析。
2、资产价格平均收益率分析:
假设未来鹏华回报持仓不涨,那么投资鹏华回报年化回报率为:
年化折价率+年化预期打新回报=5.63%+7.44%=13.7%
13.7%的回报率是一种可能性较高的回报率,也就是资产平均回报率。
3、资产价格超额收益率分析:
假设未来鹏华回报持仓依然能有10%的年化回报(略小于王宗合历史年化11%)那么投资鹏华回报的年化回报率大致为:
年化折价率+年化预期打新回报+持仓回报=5.63%+7.44%+10%=23.7%
这个投资回报率是投资鹏华回报的年化超额回报率,因为持仓品种估值在历史高位我自己认为可能性并不大,如果对“白酒”行业有深入了解的朋友可以自行分析。
$鹏华精选回报定开(SZ160645)$ $中证白酒(SZ399997)$ $上证指数(SH000001)$