回复@明镜台: 我认为云蒙和其他银行投资者如董宝珍之类最根源的问题是研究企业的方式有偏差，整天在报表里打转，类似男人整天盯着女人三围来品头论足，却不去探求她的精神世界。以我看来，研究银行先把报表、研报搁一边，仔细研读山西票号史以及民国银行业伟人陈光甫、周作民的经营理念和营商事迹。
要是知道陈光甫在外国洋行耀武扬威之际，坚持服务工商的理念，以小客户为切入点，聚沙成塔，便能推测出招商是何等的厚积薄发。用一个稍显夸张的比喻来讲，16年的招商面对其他股份行如同国共东北决战时的共军，虽然从兵力数据而言，优势尚不明显，但是从战场形势而言，已控制住成片的区域，和广大民众（零售客户）紧密联系，其他股份行如同国军，困守为数有限的重要据点（对公客户），实已成瓮中之鳖。因为中信之类的股份行估值较低，转移阵营，实同在49年投国军，殊为不智。
要是研究过这些杰出企业的事迹，他便会知道同行企业之间的差别可能远远大于不同行业企业之间的差别。要判断乔丹日后的身家会是多少，不是去参考巴克利之类的篮球巨星，而应去看高尔夫球王老虎伍兹的身家。
通过深究企业的举措作为，练就了判断企业的嗅觉，一秒钟就会知道华融这种权力之手人为造就的巨兽，只是吞噬投资者本金的怪物，而非良种奶牛。
也不仅仅是云蒙，几乎整个投资圈都未去源头处取水，而是对着那数据，研究一时一地的得失，勤奋而无用，聪明而无智。//@明镜台:回复@曹文景:曹老师大错了。他俩不是对银行的理解深度问题，而是投资体系的严重缺陷，就算这次不是投资银行股，也会在其他行业翻车。