上一轮的七星豌豆陆续开奖，螺丝壳里做道场，花活不少，几家欢喜几家愁。花房一枝独秀，阳光保险和高视不温不火，灏景真的对不起这个热度。
前浪尚未靠岸，后浪接踵而来，四喜丸子组团来了，我根据规模大小排个序，来看看丸子们是荤是素吧。
一、$思派健康(00314)$ （141.92亿港币）
其实思派刚过讯的时候，我们就在关注，倒不是因为基本面有多出色，而是在新股有点回暖的趋势下，思派也赶上了某些风口，互联网医疗股＋腾讯概念股。
不过，心花怒放迎面雪，灏景简直是港新市场的一场暴雪，降温效果杠杠的，投机的小心思烟消云散。所以，还是看基本面吧。
成立于2014年的思派健康的主营业务包括特药业务、医生研究协助和健康保险服务，三项业务相辅相成，形成了一个小生态。其中特药业务主要针对肿瘤及其他危重疾病患者，在内地经营着103家特药药房，覆盖多个省级行政区，是目前唯一的全国性特药服务平台，算是术业有专精吧。
19年至今，特药业务在营收中占比颇高，一直维持在85%-90%的范围，然而毛利率是相当稳定地维持在6%及以下。
虽然健康保险业务营收稳步上升，毛利也在逐年提高，可惜目前规模尚小，没有回天之力。所以，尽管公司营收从19年的10.4亿跃升至21年的34.7亿，毛利还是不足10%，亏损，当然是意料之中的事情。
高速增长的阶段，亏损可以原谅，但是今年上半年，思派似乎有点乏力，增速只有20%。增速放缓，扭亏为盈尚有距离，不太乐观。
不过，这也是思派此次发行让人觉得拧巴的主要原因吧。估值141亿，募资1.8亿，明明是大票，却和艾美疫苗抢“发行比例迷你榜”；明明前投资者众多，却没有任何基石站台。所以，估值高不高已经没有意义，看大佬心情吧。
按不完全靠谱历史经验，看似明牌写着“我要作妖”的票，基本上不会带广大小散玩。我放弃。
二、$上美股份(02145)$ （100-118亿港币）
专注护肤品和母婴护理产品的企业，研发、制造、销售，一条龙全覆盖。坚持多品牌策略发展，知名度比较高的是公司的大众品牌：韩束、红色小象和一叶子，其中，红色小象21年零售额超过18亿人民币。
看到简介，忍不住想起来巨子生物。同样是国货化妆品，同样是超高毛利，不过相比巨子的专注于面膜敷料且线下占比更高，上美主要做涂抹类护肤品，且线上营收超过70%。
19-21年，上美的营收从28.7亿增长至36.2亿，毛利率始终稳定在60%以上，虽然销售开支相当惊人，但是公司各种操作下来，净利率在21年还是达到了11%（心疼思派三秒钟，毛利率还比不上人净利率）。
不过，彩云易散琉璃脆，上美在今年上半年的表现就比较惨了，同比去年同期，营收从18.3亿下降至12.5亿，利润从1.7亿跌成了0.65亿。官方解释是生产和交付受第二季度上海COVID-19影响，我不是上美的消费者，我表示理解。
不过，我怀疑上美的消费者可能没那么长情，也没有那么高的品牌忠诚度。所以，为了挽回流失的消费者的心，上美估计还得花点心思（钱）来刷刷存在感。至于什么时候能恢复增长状态，得看竞品的努力程度和上美的决心，今年估计是有点难了。
此次招股，上美估值区间是100-118亿港币，下限定价滚动市盈率都高达33倍。上美的市场地位对比贝泰妮，珀莱雅，稍微有碰瓷之嫌，毕竟公司的市值规模，品牌知名度以及市场定位差异都不小。
格局和处境倒是有点像不声不响的上海家化，估值上不太好找明确的对标。不过按上美今年的表现和短期内的预期来看，并不便宜。
综合看一下保荐团队，基石（无），募资规模（11亿）和近期大票行情，这机会让给别人吧。
三、业聚医疗（72.84亿港币）
上一个和心脏医疗器械有关的是心泰医疗吧，确实走出了心电图的感觉。业聚医疗主要做包括经皮冠状动脉介入治疗(PCI)及经皮腔内血管成形术(PTA)，公司在国内销售的13款产品，有7款已经集采，好在业聚在国内的业务占比不高。
公司的主要看点是海外市场，比起同行来，能有效分散集采风险，且目前在欧美日的行业地位都还算靠前。与销售区域分布对应，公司这几年的毛利率和净利率都算比较稳定。
不过问题在于，PCI及PTA市场属于规模小且集中的专营市场，以上看上去比较光彩的行业地位，是凭借21年一亿美刀出头的营收获得的。行业空间确实有限，还群狼环伺，不继续看估值了，没意思。
四、达势股份（58.4-63.47亿港币）
达势股份是达美乐比萨在中国大陆和港澳地区的总经销商，目前在大陆境内拥有569家门店，按2021年的销售收入计，位列中国第三大比萨公司。不过很多人可能没给达美乐做过贡献，因为他目前只在14个城市营业。
餐饮连锁的盈利模式都差不多，达美乐的增长也是靠开店和提高单店营收，客观地来说，他做得很不错。19年至今，达美乐门店数量翻了两倍，单店营收增速也还行，对比下海底捞、海伦司的表现，算是业内的佼佼者了。
这和公司的运营模式有关，依靠自营的外卖专送，30分钟送达。达美乐的订单以外卖为主，在堂食受限的这几年，巧妙地避开了雷点。
然而，外卖专送也是双刃剑，营收翻倍增长的B面，是居高不下的开支，原材料开支27%（看起来不低，有机会可以试试达美乐），员工薪酬近40%，外卖速度的背后都是费用。所以，尽管管理层节流有方，亏损还在持续，只是亏损率有所下降。
按目前的情况来说，希望扩大营业范围的达美乐，后续还会源源不断地开店，新店从选址到创收是需要时间的，入不敷出可能是常态，而且节流是有极限的，可能短期内很难实现盈利。另外，比萨的消费未必如期盼中的多，再说了，达美乐未必比必胜客好吃很多。
58.4-63.47亿港币的市值，不算贵，但总觉得有点鸡肋，需要配置餐饮消费股的话，我可能更愿意选择确定性更高一点的。
……
好了，这四只丸子就说这么多吧，新股不少，但是最近真的连投机的乐趣都没有了。$卫龙(09985)$ 今天下午暗盘，希望别坑我，我是不爱吃辣条的友军哎。
最后，希望大家一直都是快乐的美（没）羊羊吧，下次再见~
原创：天空
编辑：锦鲤