盘点鱼跃医疗的发展之路

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$鱼跃医疗(SZ002223)$ @今日话题 

鱼跃医疗1998年成立,十年后2008年上市,到现在又是十年。2007年营业收入2.9亿元,净利润3800万,2017年营业收入35亿,净利润5.9亿,10年15倍。上市时市值9.76亿,目前市值约200亿,10年20倍。上市时6个主要产品,2家子公司,目前20多家子公司,500多种产品。

本文从子公司扩展的角度梳理一下鱼跃医疗上市以来的发展之路,下次再聊聊鱼跃的产品线。

鱼跃上市时的两家子公司分别为真木君洋和上海鱼跃,真木君洋成立于2003年,由鱼跃和日本真木公司合资成立,主要产品是铝制轮椅车配件,2006年以前供应日本市场,2006年以后为鱼跃供应轮椅车配件, 2016年注销。

上海鱼跃和鱼跃医疗同期成立,是鱼跃医疗的独资企业,成立时注册资本100万元,目前注册资本900万元,主营医疗设备销售。

2008年,成立鱼跃仪器,进入体温计市场

2008年,江苏鱼跃医用仪器有限公司成立,注册资本1600万,鱼跃医疗持股60%,盐城蒂菱以土地使用权及厂房出资,持股40%。盐城蒂菱拥有每月200万支温度计的产能,主要出口销售,鱼跃仪器成立后产能全部转入,进入国内体温计市场。

2015年鱼跃医用仪器投资275万元,与亚太原件股份合资成立盐城华一医用仪器有限公司,持股55%,利用亚太在医用电子领域的设计开发能力,结合鱼跃的国内市场优势,开发制造红外线体温计。鱼跃仪器近年业绩如下图。

2009年,收购常州泰格,掌握电子配件生产

常州泰格成立于2003年,注册资本50万元,刘杰持股62%。2009年鱼跃增资常州泰格,注册资本变为550万,持股90.91%,法定代表人仍为刘杰。收购时净资产200万元。2010年公司转让部分股权给其他自然人,转让后持股82%,刘杰也转让其所持全部股份。

改名为鱼跃泰格精密机电有限公司,生产控制器、集成电路等,为鱼跃各电子医疗器械产品供应配件。2017年鱼跃泰格营业收入1.16亿元,净利润650万元。

2009年,成立鱼跃信息,开发医疗器械软件

2009年,江苏鱼跃信息系统有限公司成立,注册资本3000万元人民币,鱼跃医疗持股100%,注册地南京,主营软件开发及销售,是“以医电产品、医用软件、自动控制技术为研发方向的第一研发中心。” 2017年营业收入1.19亿元,净利润1.08亿元。

2009年,收购苏州医疗用品厂,进军临床医疗

苏州医疗用品厂成立于1980年,原为集体企业,2000年改制,生产针灸器械、可吸收缝合线、采血管等,“华佗”品牌历史悠久,是中华老字号。2009年,鱼跃以3100万元向30名股东收购100%股权,并增资3000万元。

2012年,苏州医疗用品厂以900万元受让苏州华佗医疗器械有限公司50%股权,受让后均持股100%。苏州医疗用品厂近年业绩如下图。

2011年,成立苏州鱼跃科技,第二研发中心成立

2011年,成立苏州鱼跃医疗科技有限公司,投资8000万,是“以医用高值耗材为研发方向的第二研发中心”,2016年定增募集资金项目之一为“苏州鱼跃科技二期厂房及年产4.4亿支高值医用耗材及年产10万台套高端电子产品生产项目”,投资总额6.67亿,但是二期用地一直没批下来,到2017年投资进度只有4.6%。

2018年5月鱼跃更改资金用途,抽调2.3亿用于收购中优剩余股权。苏州鱼跃科技的营收利润情况不知。

2012年,成立鱼跃软件,第三研发中心成立

2012年,南京鱼跃软件技术有限公司成立,投资3000万元,鱼跃持股80%,鱼跃信息持股20%,是“以医疗服务信息化方案解决为研究方向的第三研发中心”。2016年营业收入3286万元,净利润2906万元。

2013年,成立江苏鱼跃医用器材,扩大产能

2013年,江苏鱼跃医用器材有限公司成立,注册资本4亿元,鱼跃持股80%,鱼跃信息20%,注册地丹阳,2015年增资至3.2亿。丹阳经济开发区土地一直未能交付,目前情况不知。

2015年,收购上械集团,涉足手术医疗器械

2015年,鱼跃控股公司鱼跃科技6.9亿收购上械集团100%股权,随后鱼跃以7亿元向控股公司购买股权。上械集团2014年账面净资产4亿元,2013年营业收入7.5亿元,净利润5120万元。

上械集团是1991年成立的国有独资企业,主要产品手术器械、卫生材料及敷料、药用膏帖等,是国内规模最大、产品品类最全的医疗器械企业之一,核心产品具有较高的行业地位和市场占有率,拥有“金钟”、“中亚”等知名品牌。

上械集团下属上手厂,上卫厂,上海联众,上海泰雷兹,上海阿洛卡等。上海阿洛卡已于2015年清算,上海泰雷兹于2017年转让,上海联众是贸易公司,上手和上卫是上械的核心。

收购后鱼跃破除了原有的机制弊端,上械集团的经营效率显著提升, 由于合并范围变更和产能限制,上械营业收入先有所下降后保持在6亿元左右,但净利润还是大幅提升至7010万元。上械近年净利润如下图。

2016年,在云阳工业园成立上手金钟手术器械江苏有限公司和上卫中亚卫生材料江苏有限公司,帮助上械提高产能。

2016年,设立西藏公司,开发弥散式制氧机

2016年,设立西藏鱼跃医疗设备开发有限公司,投资400万,持股40%,主营高原氧设备的销售业务。

2017年,设立西藏鱼跃医疗设备投资有限公司,投资2亿元,100%持股,研发制造弥散式制氧机。弥散式制氧机通过提高密闭空间的氧含量,改善人们的生活环境,西藏的军队、机关、企事业单位和旅馆等都有潜在需求。

2016年,收购上海中优,进入感控领域

2016年11月,2018年5月,分两次收购上海中优100%股权,收购金额总计14亿元。上海中优账面净资产3.27亿,2015年营收2.8亿元,净利润5098万。

中优集团成立于1988年,前身是第二军医大学的国有军办科技型企业,后改制为民营企业,研发生产皮肤黏膜护理消毒系列、手清洁消毒系列、环境物品清洁消毒系列、医疗器械消毒灭菌系列产品,拥有“安尔碘”、“洁芙柔”、“点而康”等知名品牌。

上海中优下属上海中优医药高科技股份有限公司、上海利康消毒高科技有限公司、上海利康医药科技有限公司、利康医药江苏科技有限公司、上海仕操洗涤有限公司、上海荣伸经贸有限公司、沈阳利康美瑞医药科技有限公司、广州市联健消毒剂有限公司、合肥白杨化学用品有限公司。

上海中优2017年营业收入4.2亿元,净利润9000万元。2017年在丹阳设立利康医药科技江苏有限公司,投资金额1亿元。

2016年,成立德国子公司,收购曼吉士

2016年,在德国成立Premedic GmbH,投资1000万欧元,2017年增资至3000万欧元,将成为鱼跃在欧洲的研发中心和制造中心,引入当地研发管理人才,升级鱼跃现有的医疗器械产品。金钟手术器械研发中心也在德国成立。

2017年3月,Premedic GmbH以9000万元收购德国曼吉士公司100%股权,曼吉士账面净资产4438万元,2017年3—12月营收1亿元,净利润-14万,生产销售 “普美康”心脏除颤仪产品。收购后将扩大产品在中国的销售,并开启产品国产化。

2017年,参股美诺医疗,进一步丰富临床产品

2017年,鱼跃医疗以9150万参股美诺医疗,获得19.33%股权,美诺2017年净资产2.22亿,营收5.65亿,净利润1698万。

美诺是集研发、生产、销售为一体的跨国医疗集团公司,产品主要包括药品输送系统、肠内营养输送系统、封闭式医用废液收集和处理系统、泌尿系列等,目前已覆盖了中国大部分的三甲医院, 并在封闭式医用废液收集和处理系统产品、泌尿系列产品线上建立了中国市场领先地位。

鱼跃将负责美诺主要产品在中国市场的开发和销售,进一步丰富鱼跃临床耗材产品品类,提升临床领域的竞争力。

精彩讨论

不行而至2018-07-01 14:12

花了两个周末

全部讨论

周记当铺2019-03-07 15:34

主要看是什么污点,有些无关紧要,有些很致命。在媒体眼里,董明珠都是有污点的人。

小知-H2018-07-09 13:29

第二个十年期待另一个十年十倍。

天生不是情人2018-07-08 22:34

就罗列一下信息?没有财务分析和估值判断?

不行而至2018-07-01 15:18

嗯这些都重要

不行而至2018-07-01 14:12

花了两个周末

神棍与世界2018-07-01 13:02

这个资料整理的到位。应该花了不少时间吧。

tjlyw20112018-07-01 12:59

内幕交易居然没影响到购买股票的热情!呵呵...

不行而至2018-07-01 10:59

这篇没写个人理解啊全部是客观的资料整理

神棍与世界2018-07-01 10:47

感谢不行而至用心整理,难得有对一个公司这样理解的。你是在这个行业做过吧。