1. 中小尺寸OLED面板已经形成取代LCD趋势。基于OLED的自发光特性，OLED屏在面板厚度、对比度、柔性、低余晖（无残影）等方面都较LCD屏有优势，俨然作为下一代显示技术已经深入手机、平板厂商之心，据IHS统计2015年手机领域的OLED出货量占到整体OLED出货量的92%，据群智咨询（Σintell）统计2015年中国智能手机搭载AMOLED比重从2014年的5%成长到13%，2016年中国市场搭载AMOLED面板的智能手机出货量预计将超过8800万部，占比将上升到19%。而根据CINNO Research智能手机面板供应链分析报告显示，2016年第二季国内AMOELD手机在整体智能机市场中的渗透率已经达22%，并且预计到2020年国内智能手机AMOLED的渗透率将达到50%，而全球也将接近40%，取代LCD之势已经无可阻挡。
2. 国内OLED材料企业破局OLED新材料正当时，特别是发光材料中间体、升华前材料。我们认为OLED面板中和LCD面板相同的材料，未来的增长是和手机市场、电视市场的增长速度高度相关的，而无论是手机市场还是电视市场都已经趋于饱和，未来的增长有限，因此这部分材料的增长速度也是有限的，所以OLED面板材料未来的增长我们认为新材料才是亮点，比如发光层材料、柔性材料如PI膜、偏光膜用COP膜等。发光材料是OLED材料的核心，通过与液晶材料的对比研究，我们认为即使最后蒸镀前的终端材料（专利、技术等）掌握在国外企业手里，也并不妨碍我国成为发光材料中间体、升华前材料的供应基地。当前时点，国内材料厂商一方面要积极破局OLED发光材料中间体，另一方面也要积极研发具有自主知识产权的发光材料。 3. 推荐标的：推荐国内在OLED发光材料中间体、升华前材料布局多年并且已经在市场上获得认可的万润股份（002643）、瑞联新材（835406），以及目前正在积极布局相关领域的濮阳惠成（300481）。另外实现柔性的PI膜以及偏光膜用的COP膜等材料也是值得关注的，相关公司有新纶科技（002341）、丹邦科技（002618）等 4. 风险提示：1.国内OLED面板产线产能释放不如预期;2.OLED发光材料国内技术开发不如预期，国外专利限制等风险;3.材料市场竞争加剧风险。
研报原文件请看：网页链接