1、收入是35亿，增长18%，归母净利润是4.3亿，下滑57%；归母净利润下滑57%，这其中最大的一块是子公司嘉和生物股价调整引起的，这块与经营无关，扣掉后归母净利是6亿，下滑17%，之所以还是下滑的，主要跟新冠疫苗研发投入有关，20年研发费用1.8亿，21年就跳到6.2亿，吃了利润。如果再把新冠疫苗研发的消耗加回去3个多亿，那么利润大数是10个亿。
2、细分产品来看，13价肺炎贡献了大头27亿，增长18%；不得不说沃森的年报披露质量有很大提升，可见财务和董办的人其实挺勤勉的
3、在研产品
二价HPV疫苗，202107纳入优先审评，20220322批准，刚好9个月，这个产品还是能吃到HPV的市场。
九价HPV疫苗，“正在开展III期临床研究各项前期准备工作”，中报的时候也是这个口径，这个产品估计不太行了，做三期要考虑投入产出比，按照癌前病变的临床终点假设从今天就开始做三期，到批下来毛估也得6/7年时间，那时候市场应该有10个左右HPV疫苗，九价的能占一半以上。
和艾博合作的mRNA疫苗，在三期，我看计划的是2023年530完成临床，不知道实际进展如何，是不是要快一些？
和清华/天津医科大合作的黑猩猩腺病毒载体疫苗在二期
泽润自己做的重组新冠疫苗也在二期，我看计划2022年10月做完二期
研发投入7.5个亿，我估计大部分增量是在新冠疫苗上，沃森年报里提到已经上市23种，126种在临床，194中在临床前，所以投入这么多，做新冠的疫苗意义是啥？培养mRNA平台？
研发布局的新方向新增了siRNA，这是沃森的特点，往好的说叫布局未来
4、删繁就简，沃森生物能看的就两个产品13价肺炎和HPV2；MCV2/4意思都不大；13价22年给贡献12亿利润（在21年加回新冠研发费用和嘉和投资收益后10亿基础上增长20%）；出口毛算2亿利润；HPV2万泰生物2020年第一个完整年度卖了8个亿，3-4亿利润，泽润不到完整年，到沃森手里算1.5亿利润，这就是15.5亿利润，在新冠研发不加回的基础上，再加上2022年新增3亿研发费用，那么合计要减掉6亿，最后是9.5亿。