$当虹科技(SH688039)$ 一季报简评。营收是当红唯一的底裤，勉勉强强守住了，然而营收的增速在不停的下滑。我最关注的毛利率，又崩了，去年营收62成本37毛利率40，今年营收68成本47毛利率31，40变成了31，跌了25%，以至于今年营收增多之后毛利润还比去年少。用一句话总结就是:成本大幅上升，由于竞争激烈，无法转移到终端客户，凸显经营环境恶劣。

未来怎样不太敢展望，毛利率下滑的趋势看不到扭转可能，万一有一天营收的底裤都没了该怎么办，想着我就害怕。

经营现金流99比去年的40要多，结果流出了195，都在谭亚的默许和纵容下，打着研发的名义变相流入的员工腰包。以至于往年理财利息这个利润大头都少了很多。

积极的一面是谭亚终于从财务总监的位置上滚了，现在期待一个中报看刘潜的能力了。一个好的管理层最重要的就是成本控制，凡是成本控制不住的，要么管理层无能，要么就是py交易，合伙掏空公司，最终结局都是毁掉公司。

销售费用看着同比增加的不多，但你要知道今年一季度，全国人员都很少流动，在这种背景下销售费用还是增加了。

负面的就是这些，正面的以后再说吧。