近日，沪深交易所发文对股票上市、退市指标做了调整，其中提到“分红不达标实施其他风险警示（ST）”。随后补充解释：“ST不是退市风险警示（＊ST），主要是为了提示投资者关注公司的风险。”
那么ST和*ST分别是什么呢？跟退市到底有什么关系？
ST是Special Treatment的缩写，也就是特别处理的意思。
当上市公司出现财务状况或者其他状况等异常情况时，证券交易所发出风险警示，同时给股票名称前面贴上“ST”标签，提示投资者要关注公司的风险；如果被实施“退市风险警示”，在股票简称前冠以“*ST”字样。
同样是风险警示，“*ST”是警示存在强制终止上市风险，简称“退市风险警示”，“ST”是警示存在其他重大风险。
二者最大的区别是：ST不是退市风险警示，主要是为了提示投资者关注公司的风险；*ST表示该只股票被实施了“退市预警”，已经处于退市边缘。一旦当挂上*ST的公司达到相关退市标准，就直接退市。
证监会最新发言表示：上市公司如仅因分红原因被ST，并不会导致退市；满足一定条件后，就可以申请撤销ST。
这次分红不达标而可能实施ST针对的是有盈利的企业，即最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司。在判断实施条件上，只有当三年累计的分红比例（最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%）和分红金额（主板为最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元，科创板和创业板为3000万元）均不满足要求时，才会被实施ST。
对科创板和创业板企业有特别规定。
由于其研发投入大，部分企业仍处行业发展早期，因此研发强度大（最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入15%以上）或研发投入大（三年累计在3亿元以上）的企业，即使分红未达到上述条件的，也不会被实施ST。
据估算，以2020-2022年度数据测算，沪深两市可能触及该标准的公司数量仅80多家。
（来源：财联社）
一般有哪些情况会导致ST或*ST？
总的来说，实施ST的情形主要针对：关联方资金占用、违规担保、公司治理机制失灵、内部控制薄弱、持续经营能力存在不确定性、存在财务造假行为、分红明显不足等情况。
（来源：《深圳证券交易所股票上市规则(2022年修订)》）
4月12日新规新增了适用于财务造假的其他风险警示（ST）：
5、最近一个会计年度报告财务指标（包括营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者负债科目）存在虚假记载，尚未达到退市标准的，实施ST。
但是，这些情况可以豁免ST：
1、上市前三年内可以豁免“ST”；
2、近期进行了资产重组或资产注入，且重组或注入后的净资产为正，则会豁免“ST”；
3、近期进行了股权激励或回购股份等行为，且这些行为对净资产产生了积极影响，也可能豁免“ST”。
ST股的交易规则有哪些？
ST股交易日涨跌幅度限制为5%；
科创板上市公司股票被实施ST的，不进入风险警示板交易，涨跌幅限制仍为20%。
如果连续三年亏损，则要戴上“*ST”的帽子。
如果要摘掉*ST帽子，恢复10%的涨跌交易制度，在财务指标上必须是年报的每股收益、扣除非经常性损益后的每股收益以及每股净资产三项指标同时为正值，才有提出摘帽的资格，交易所有权根据各家公司的具体情况来决定是否批准。
ST股、*ST股能买吗？
被ST后，证明上市公司的基本面已存在不小的问题，所以资金集体抛售，让股价承压。其中也包括机构投资者，在严格的风控要求下，选择离场。
根据相关规定，个股被ST后会被从指数成分股中剔除，那跟踪该指数的被动型基金，自然会自动清仓该股。
比如2020年6月19日，上交所就发布了关于修订上证综合指数编制方案的公告，其中就明确规定：指数样本被实施风险警示的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除。
来源：上交所，证监会，财联社，中信证券等。
风险提示：观点或信息转载或部分引用，不代表华夏基金观点，不对其真实性、准确性、完整性做任何实质性的保证或承诺。部分数据具有时效性，并非基金宣传推介材料亦不构成任何法律文件，本材料所载观点不代表任何投资建议或业绩承诺。指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺。提及指数及ETF仅作为示例，不作为推荐。以上观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。