伍治坚

伍治坚

微信公众号:伍治坚证据主义。微信号: woodsford

伍治坚回复的提问

伍先生,新年好!正在拜读你的小乌龟投资智慧,很不错的一本书,通过低成本的指数基金去实现多元分散的投资目标是本书的要义主旨,读得很受益!事实上我也是从2016年底开始逐步转向到这一策略上来的,可能气味相投,所以读这本书时觉得很畅快舒服[大笑]目前,我有个问题想请教您...查看全文

伍治坚的热门讨论
定投,不要迷信估值法

市面上,基于股票指数的估值来进行定投,这一投资策略受到很多网民的关注。以下是一位鼓吹“定投X年赚X倍”的网红推荐的此种定投法: 指数的估值一般采用市盈率和市净率估值,对于盈利稳定、流动性强的指数基金适合用市盈率估值;对于周期性行业指数等盈利波动较大的指数基金适用于市净率估值。判...查看全文

巴菲特又被冤枉了,他从没推荐过指数定投!

在中国的网络上,有成千上万关于“指数定投”“基金定投”的文章。这些文章最大的特点是,它们总是在开篇援引巴菲特的某某名言,声称就连股神巴菲特也极力推崇指数定投。 巴菲特究竟有没有说过推崇指数定投的话?他真正要表达的是什么意思?今天,就让我们回到巴菲特的原文中,看一看这些鼓吹定投...查看全文

经常在国内外跑来跑去,接触大量的中国人和老外后,你会发现中外最大的差别之一,是在中国赚多少钱都不够。一年50万,100万,500万,还是不够,资产有了2000万,5000万,1亿,也还是不够。 究其深层次的原因,是欧美的老外对制度更有信心(当然也有可能是盲信),因此干任何事情,他有一个更长时间...查看全文

在网络上写投资博客,给我带来的一大好处,是可以接触到各色各样的人,了解到他们的日常生活和喜怒哀乐。而在接到越来越多的网友来信后,我意识到: 其实一个人选择何种投资方法,只不过是他的世界观和价值观的一部分体现。让我举个例子来更好的说明这个道理。前不久有一位年轻人写信给我,让我给他...查看全文

世上很多事情,都符合螺旋式上升的规律。比如育儿。一般年轻夫妇对第一个孩子,都倾注了极大的期望和精力。比如一定要给孩子吃最好的和最健康的,无油无糖无盐,样样都是有机。到后来,坚持了几年,发现其实这么讲究也没什么大意义,一到外面吃个便饭,之前那些标准全都被打破了。很多夫妇的第一个...查看全文

如何在数学上实现定投十年赚十倍?Just Do It!

假设A股上证指数在10年内上涨10倍,从2,500点涨到25,000点。在这十年中,投资者每个月拨出一部分资金,坚持定投。这位投资者的投资回报为多少呢?下面就让我们来算一下。 让我们先从最简单的情况算起,即股票指数在10年中直线上升10倍。 也就是说,在期初,股票指数为100。在期末,股票指数为1000...查看全文

连续两次开出一样的六合彩大奖号码,可能么?

2009年9月6号,保加利亚福利六合彩开出来的中奖号码为:4,15,23,24,35,42。如同任何国家的任何一次福利彩票,这个开奖结果让人觉得稀松平常。 一个星期后的9月10日,保加利亚福利六合彩再度开奖,开出的中奖号码和一周前的一摸一样,还是:4,15,23,24,35,42。 这个结果让人震惊,在保加利亚引起了...查看全文

美国的投资规律是否适用于中国?【小乌龟学投资系列20】

今天这篇文章,我们来讲讲这个问题:那些在美国比较流行的投资规律和方法,在中国是否适用? 这主要是因为,那些影响力比较大的投资哲学或者方法,基本上都是西方的舶来品。比如格莱厄姆和巴菲特推崇的价值投资哲学,约翰·博格尔和伯顿·麦基尔推崇的被动型指数投资方法等。因此广大中国的读者,...查看全文

在中国房价走向的判断上,很少人比得过任大炮。在这里分享任大炮对房价的最新预测,供大家一起思考。网页链接查看全文

为什么十个人炒股九个人亏,炒股就真的这么亏吗?

统计显示,A股80%的交易量来自个人散户。而个人散户从股市中获得的盈利,仅为总盈利的9%左右。就是说,近2亿的中国股民在股市中忙活了大半天,到头来却是竹篮打水一场空,空热闹一场而已。 为什么中国股民的投资回报这么差? 原因众说纷纭,比如: 1)中国股市不如美国好,牛短熊长。 2)中国股民...查看全文

在中国做投资者教育,提醒他们不要被冲动和贪婪迷惑心智,不要被过度自信影响,放弃择股,放弃择时,做一个耐心的小乌龟,可能我是唯一的一个。至少到目前为止,我还没有看到其他哪怕一个人在宣传这样的理念。我很想找出这些问题的答案: 这样的投资哲学,有多少中国人能理解并接受?需要花多少时间...查看全文

有违常识的投资道理:越勤越穷 越懒越富

在金融投资领域,有一个既十分正确,又有违常识的道理。那就是:在投资中,"勤奋",未必管用。 投资:“勤奋”未必管用 在大部分人看来,投资就像其他任何事情,有付出才会有回报。这里的付出,包括:仔细钻研公司研报;做实地考察收集各种信息;放弃休息时间认真盯盘;每天阅读大量新闻...查看全文

回复@天山雪后海风寒: 从资产配置的角度来说,在中国应该多配房地产和固定收益类。股票可以买一些,但不宜像海外那样多配。主要原因在于a股波动太大,回报也不一定好(还没有证据显示a股能给投资者很好的回报)。这是中国和国外资产配置的最大区别之一。//@天山雪后海风寒:回复@伍治坚:伍大的意思是A...查看全文

如果我跟别人说,炒股只适合有钱人玩,肯定会引来一阵狂喷。网民们会说: 你看不起穷人?你凭什么搞歧视?但越是经过大量的思考和观察,你就越能得出这个结论: 那些没有资金的,往往要么缺乏金融知识,要么心态很不好,就好比渴望在赌场里翻身的赌徒一样,很容易赌红了眼越搞越大,越输越多。反而是...查看全文

最有用的金融投资信息索引大全:101-200

本文章系列的目的,是为广大读者建立一个索引,将金融投资类文章分类列出,便于大家搜索并找到自己正在寻找的信息。本系列每隔一段时间会更新一次,每次发布100篇文章索引。本索引是第二篇,收集了101~200号文章。 【第一期100篇在此:最有用的金融投资信息索引大全:1~100{最有用的金融投资...查看全文

民间自有高手?论中国的民间投资风

在中文里,有一个非常有趣的名词,叫做“民间科学家”,简称“民科”。 如果你去百度搜索“民科”,可以发现成千上万个“民间霍金”。比如有一位叫做“郭英森”的下岗工人,上过天津卫视《非你莫属》节目,提到了“引力波”一词,后来被冠之以“诺贝尔哥”,成为网络上非常走红的“民间科学家”。...查看全文

没想到这篇文章的阅读量这么高,引起如此争议。截至目前为止,300多条评论,我每一条都读了。很抱歉无法一一回复。因此在这里做一个统一回复:1)有些评论很中肯,有些评论带有误解和偏见。对我来说,有则改之,无则加勉。谢谢大家费心了。2)有一些网友指出,不能只看1~2年以后的股市回报,要拉长...查看全文

大部分人最容易误解的一句话,就是选择比努力重要。乍看起来,这句话没问题啊。如果你只知道闷头努力,但是进错学校,或者选错行业,或者在不该出国的时候出国,或者在该买房的时候没有买房,那你再努力又有什么用?但你如果再往深里想,就会发现这句话有很强的误导性。那就是,它让很多年轻人,误...查看全文

2016年,巴菲特开始大举购入苹果股票。很多人表示不理解。因为巴菲特一向对科技企业不感冒,在1996/99年科技股大涨时,他完全没有参与。后来巴菲特给出的解释,是苹果虽然是一家科技企业,但同时也是一家消费品公司,拥有一个非常强大的品牌。和其他科技企业相比,苹果的品牌经营,以及培养消费者...查看全文

伍治坚基金定投系列2:小白投资者莫被基金定投忽悠

基金定投,是各大网络理财板块中讨论的最热门的话题之一。很多粉丝量众多的大V,都不遗余力的向网友们推荐通过定投的方式来购买基金。 在知乎中搜索“基金定投”,可以看到,有一些用户举办的以基金定投为主题的知乎Live,吸引到五千多人参与。其标题也非常吸引人:用笨的方式简单赚钱。感觉只要...查看全文

他的全部讨论
大树财富俞晔:有钱人和我们有什么不一样?

摘要: 本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。俞晔先生认为高净值人士更加专注于他们所擅长的领域并追求极致,投资者应当警惕高收益的理财产品。 私人财富管理的起步门槛是多少?所谓高净值人士和普通老百姓有哪些不同?通过互联...查看全文

基金业的又一骗局,业绩分成真的能提高投资收益么?

在私募股权基金和对冲基金行业,有一条不成文的行规:2/20。2/20的意思是,基金经理从投资者那里收取每年2%的管理费以及20%的业绩分成。 那么,这种设计对于投资者公平吗?真的能提高投资收益吗? (一)业绩分成对投资者公平吗? 2%的管理费比较容易理解。比如投资者购买100万的基金,那么基金经...查看全文

浙江大学陈熹:现在做网红还来得及吗?

摘要 本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。陈熹教授与我讨论了网红经济的主要模式以及发展前景。 网红,顾名思义,就是网上的红人。我们可以想到王思聪、凤姐、高晓松、Papi酱等人物。他们每个人红的方法不一样,专长的领域也各...查看全文

这个问题问的非常有水平,值得我在这里好好花点时间详细回答一下。首先,我们假设有两个股民,叫做小聪和小笨。小聪的策略,和雪球上绝大部分用户一样:挑选几只/或者几十只自己看好的股票,然后进行主动交易管理。而小笨的策略,就是购入标普500指数ETF,然后持有(啥都不做)。现在我们来对比小...查看全文

基金经理会犯股市菜鸟的错误吗?

在本人的专栏中,我曾经写过一系列关于投资者行为习惯的文章,列举了普通投资者最容易犯的一些投资行为错误。比如,投资者受可得性偏差的影响,以过高的价格买入那些被新闻媒体广泛报道的公司的股票;近因效应使投资者总是受到最近的历史(比如三到五年)的影响,发生“追涨杀跌”的非理性投资行...查看全文

为什么市场会下跌?没有原因!

10月10日,标普500指数下跌3.29%。10月11日,标普500指数下跌2.06%。两天加起来下跌了5.3%左右。接连几天的“大跌”让很多投资者好生紧张。 很自然的,我收到的频率最高的问题就是:美股怎么了?为什么会大跌? 今天我们就来讲讲这个问题。 (一)什么是股市回报的“肥尾”分布? 让我们先来看一...查看全文

上海交通大学李楠:真正的富人只需要一个篮子

摘要: 本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。上海交通大学安泰经济与管理学院金融学副教授李楠的研究发现,美国传承百年的家族企业更偏向于将金融投资集中于其自有的企业之中,而非多元分散。 “不要把鸡...查看全文

一地鸡毛的英国脱欧如何收场?

2018年11月25日,欧洲联盟27个成员国在布鲁塞尔召开的特别峰会上,一致通过历史性的英国脱欧协议,历时已逾2年的英国脱欧事件似乎终于有了新的进展,即将迎来终审判决。但是,翘脚吃瓜的群众大可不必担心一场大戏就此谢幕,梅姨的麻烦不仅远未结束,更有另一出好戏还在等候开场。 (一)梅姨的麻...查看全文

这个福特汽车公司CEO, Jim hackett 的访谈,值得一听。汽车公司,正在努力拥抱最新的大数据和云科技。比如CEO 提到,我们福特公司的市盈率,才6倍。你看ibm, 市盈率12倍。微软,20倍。这不合理啊,我们三家公司做的事情是一样的,都是基于大数据的云计算!一家汽车公司,如何转型成为科技公司,获...查看全文

从宏观经济公式看中美经济前景,为什么G20也难握手言和?

不欢而散的APEC驱散了近段时间有所缓和的气氛,也为即将到来的G20会晤罩上了前途未卜的阴影。大象起舞,蚂蚁遭殃,当大家都在揣度大象的想法时,答案早已经写在了一个简单的宏观经济等式中。 (一)一个重要的宏观经济等式 几乎所有的宏观经济教材都会谈到一个重要的等式: 储蓄(S)-投资(I)=...查看全文

国际货币基金组织张劲帆:为何上市企业大力开展科技研发?

摘要 本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。张劲帆教授为我们介绍了他对于企业上市与科技创新能力相互关系的研究。 今天我们要讨论的话题,基于张教授写的一篇论文,Does the Stock Market Boost Firm Inno...查看全文

一哥们,和老婆都是工作繁忙的白领,夫妻两人年收入加起来每年60多万。一个孩子,在上海的闵行区有套180多平的房子。平时夫妻两人上班,爷爷奶奶带娃,小日子过的还不错。后来为了孩子上一个精英学校,两人咬咬牙买了套50平的学区房,价值500多万。然后祖孙三代一起搬进了那套小房子,老人和孩子睡...查看全文

BATJ的马太福音:没有的,连已有的也要拿走

昨天和公司里的几位年轻人一起吃饭,意外发现,他们连吃饭时也停不下来刷手机。于是我很好奇他们到底在玩什么,看了一下,无非都是微信、微博、今日头条、哔哩哔哩、抖音等现在最火的APP。 为什么这些APP对他们有如此大的吸引力?他们对这些APP的痴迷,和酒鬼对于酒精的痴迷,有没有相同之处?如...查看全文

进博会&彭博会:中国式崛起和美国式焦虑

11月5日,首届中国国际进口博览会在上海盛大开幕,吸引了约 100 多个国家和地区的企业参展,继世博会之后再次将世界的目光聚焦到中国上海。几乎与此同时(11月6—7日),首届彭\博新经济论坛(以下简称“新经济论坛”)也在新加坡隆重召开,聚集了约400位全球政商领袖展开对话。美前财长保尔森在...查看全文

这个短视频非常有意思。二战以来,美国的生产力,一直是全球第一。而绝大部分时候,日本一直是老二,直到中国在2010年左右超越日本成为世界第二。值得指出的是,日本的经济体量,即使在巅峰时期(1995年左右),也不过是美国的2/3左右,而即使在那时候,也几乎没人感觉日本会超过美国成为全球老大...查看全文

哥伦比亚大学教授魏尚进:男多女少是中国人爱存钱的真正原因

摘要 本篇文章来自伍治坚与全球华人财经大V面对面系列访谈。魏尚进教授为我们介绍了他提出的用于解释中国居民高储蓄率的竞争性储蓄动机理论,并指出性别失衡是主要原因。 近年来,国人笑称,生儿子是开了建设银行,生女儿...查看全文

对美国媒体和选举关心的越多,你会对这种玩法愈加讨厌。比如美国有一个著名的"十月意外",即每次十一月份选举前的那个十月份,总会有让人意外的大新闻。2014年是埃博拉,2016年是电邮门,而今年则是中美洲移民大军。所有这些新闻,在选举结束后,就销声匿迹,没人关心,恰恰说明这都是无关...查看全文

加息是美债下跌的原因吗?

债市走熊,是2018年美国市场的明显现象。 从年初至10月25日,长期国债(以VGLT计算)大约下跌了8%左右,而美国股票(以VOO计算)则上涨了2.7%左右。 一、升息预期与债市 很多读者可能就会关心:究竟是什么原因导致了债市下跌,股市上涨? 一个为大众普遍接受的理由是:美联储加息了。 2018年年初...查看全文

回复@糖师傅: 您这段写的挺不错的,值得我花点时间回复一下。指数是什么?其实就是一大群股票,数量可以少一些(比如上证50),或者多一些(比如标普500)。不管数量多少,背后的逻辑是一致的,即指数只是很多股票的一个集合而已。那么我们接下来想:如果在一个股票层面,择时不管用,为什么在面对...查看全文

回复@当盈不让: 问题是,真的很简单么[大笑]最近恰好有个读者跟我分享了一个真实事件。两周前,他本来打算买入茅台。当时的市盈率为25倍左右,也就是股本回报率为4%左右。现金回报率,用余额宝来算,大概也就3%左右。从这方面来看,茅台作为一个蓝筹股,好像还不错。但是在临买前,他看到我的一门...查看全文

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