伍治坚

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微信公众号:伍治坚证据主义。微信号: woodsford

伍治坚回复的提问

伍总:在中国市场,你是否建议购买基本面的指数基金,如果是请推荐2-3只,如果不建议请说明原因,谢谢查看全文

伍治坚的热门讨论
定投,不要迷信估值法

市面上,基于股票指数的估值来进行定投,这一投资策略受到很多网民的关注。以下是一位鼓吹“定投X年赚X倍”的网红推荐的此种定投法: 指数的估值一般采用市盈率和市净率估值,对于盈利稳定、流动性强的指数基金适合用市盈率估值;对于周期性行业指数等盈利波动较大的指数基金适用于市净率估值。判...查看全文

巴菲特又被冤枉了,他从没推荐过指数定投!

在中国的网络上,有成千上万关于“指数定投”“基金定投”的文章。这些文章最大的特点是,它们总是在开篇援引巴菲特的某某名言,声称就连股神巴菲特也极力推崇指数定投。 巴菲特究竟有没有说过推崇指数定投的话?他真正要表达的是什么意思?今天,就让我们回到巴菲特的原文中,看一看这些鼓吹定投...查看全文

世上很多事情,都符合螺旋式上升的规律。比如育儿。一般年轻夫妇对第一个孩子,都倾注了极大的期望和精力。比如一定要给孩子吃最好的和最健康的,无油无糖无盐,样样都是有机。到后来,坚持了几年,发现其实这么讲究也没什么大意义,一到外面吃个便饭,之前那些标准全都被打破了。很多夫妇的第一个...查看全文

如何在数学上实现定投十年赚十倍?Just Do It!

假设A股上证指数在10年内上涨10倍,从2,500点涨到25,000点。在这十年中,投资者每个月拨出一部分资金,坚持定投。这位投资者的投资回报为多少呢?下面就让我们来算一下。 让我们先从最简单的情况算起,即股票指数在10年中直线上升10倍。 也就是说,在期初,股票指数为100。在期末,股票指数为1000...查看全文

为什么A股的投资回报远不如美股?

十年前的2009年,中国的GDP增速为9.4%,而美国的GDP增速为-2.8%。 从2009年到2018年,中国的平均GDP增速,为8.5%左右,而同期美国的GDP增速,为1.6%左右。也就是说,在过去10年,中国的经济增长速度,要远远超过美国。 但是如果我们对比两国的股市,就会发现,A股的投资回报,远远不如美股。 举例...查看全文

美国的投资规律是否适用于中国?【小乌龟学投资系列20】

今天这篇文章,我们来讲讲这个问题:那些在美国比较流行的投资规律和方法,在中国是否适用? 这主要是因为,那些影响力比较大的投资哲学或者方法,基本上都是西方的舶来品。比如格莱厄姆和巴菲特推崇的价值投资哲学,约翰·博格尔和伯顿·麦基尔推崇的被动型指数投资方法等。因此广大中国的读者,...查看全文

和国内的朋友聊天,发现一个带有普遍性的现象,那就是: 家庭经济条件越好,对子女的英语教育越重视。很多全职妈妈,最自豪的事,就是在朋友圈晒自己孩子的英语水平,有些甚至比英美母语国家的同龄孩子更好。在这里,和大家分享一个不一样的意见。这篇文章的作者指出,孩子一开始最好专注于母语,而...查看全文

每个月能省出3000元,可以定投哪些基金?

相信这是很多年轻人普遍存在的困惑。 我的建议:别投资,存银行。 理由如下: 1)20~35岁左右的年轻人,需要流动性,因为你会有很多需要用钱的地方。 结婚前:买车、旅游、求学、考证职业培训等。结婚后:首付、房贷、生娃、等等。钱到用时方恨少。 2)不买股票,不会死。 我的很多高净值客户,在...查看全文

定投在国外行不通,国内呢?

一、什么是定投? 定投,一般指的是基金定投,每隔一定时间(比如每月或每季度),拨出固定额度(比如XX元)的钱,在固定的时点(比如每个月15号),持续一段时间(比如3年)购入某只基金的投资方法。 二、为什么基金定投对投资者有吸引力? 主要有两个原因。 第一、很多金融小白没钱投资。 年轻...查看全文

巴菲特的姐姐,多丽丝,由于炒股票(卖期权),亏了100多万美元。于是她向巴菲特求助。当时巴菲特的财富,已经超过了10亿美元,但他拒绝帮姐姐还钱,只是在家族信托基金里,每个月多给她发点钱。由于多丽丝还不出那100多万,她不得不被迫破产,从此和她那个亿万富翁的弟弟,形同陌路,一直到多年...查看全文

在中国房价走向的判断上,很少人比得过任大炮。在这里分享任大炮对房价的最新预测,供大家一起思考。网页链接查看全文

为什么十个人炒股九个人亏,炒股就真的这么亏吗?

统计显示,A股80%的交易量来自个人散户。而个人散户从股市中获得的盈利,仅为总盈利的9%左右。就是说,近2亿的中国股民在股市中忙活了大半天,到头来却是竹篮打水一场空,空热闹一场而已。 为什么中国股民的投资回报这么差? 原因众说纷纭,比如: 1)中国股市不如美国好,牛短熊长。 2)中国股民...查看全文

有违常识的投资道理:越勤越穷 越懒越富

在金融投资领域,有一个既十分正确,又有违常识的道理。那就是:在投资中,"勤奋",未必管用。 投资:“勤奋”未必管用 在大部分人看来,投资就像其他任何事情,有付出才会有回报。这里的付出,包括:仔细钻研公司研报;做实地考察收集各种信息;放弃休息时间认真盯盘;每天阅读大量新闻...查看全文

在中国做投资者教育,提醒他们不要被冲动和贪婪迷惑心智,不要被过度自信影响,放弃择股,放弃择时,做一个耐心的小乌龟,可能我是唯一的一个。至少到目前为止,我还没有看到其他哪怕一个人在宣传这样的理念。我很想找出这些问题的答案: 这样的投资哲学,有多少中国人能理解并接受?需要花多少时间...查看全文

最有用的金融投资信息索引大全:101-200

本文章系列的目的,是为广大读者建立一个索引,将金融投资类文章分类列出,便于大家搜索并找到自己正在寻找的信息。本系列每隔一段时间会更新一次,每次发布100篇文章索引。本索引是第二篇,收集了101~200号文章。 【第一期100篇在此:最有用的金融投资信息索引大全:1~100{最有用的金融投资...查看全文

如果我跟别人说,炒股只适合有钱人玩,肯定会引来一阵狂喷。网民们会说: 你看不起穷人?你凭什么搞歧视?但越是经过大量的思考和观察,你就越能得出这个结论: 那些没有资金的,往往要么缺乏金融知识,要么心态很不好,就好比渴望在赌场里翻身的赌徒一样,很容易赌红了眼越搞越大,越输越多。反而是...查看全文

没想到这篇文章的阅读量这么高,引起如此争议。截至目前为止,300多条评论,我每一条都读了。很抱歉无法一一回复。因此在这里做一个统一回复:1)有些评论很中肯,有些评论带有误解和偏见。对我来说,有则改之,无则加勉。谢谢大家费心了。2)有一些网友指出,不能只看1~2年以后的股市回报,要拉长...查看全文

大部分人最容易误解的一句话,就是选择比努力重要。乍看起来,这句话没问题啊。如果你只知道闷头努力,但是进错学校,或者选错行业,或者在不该出国的时候出国,或者在该买房的时候没有买房,那你再努力又有什么用?但你如果再往深里想,就会发现这句话有很强的误导性。那就是,它让很多年轻人,误...查看全文

2016年,巴菲特开始大举购入苹果股票。很多人表示不理解。因为巴菲特一向对科技企业不感冒,在1996/99年科技股大涨时,他完全没有参与。后来巴菲特给出的解释,是苹果虽然是一家科技企业,但同时也是一家消费品公司,拥有一个非常强大的品牌。和其他科技企业相比,苹果的品牌经营,以及培养消费者...查看全文

一哥们,和老婆都是工作繁忙的白领,夫妻两人年收入加起来每年60多万。一个孩子,在上海的闵行区有套180多平的房子。平时夫妻两人上班,爷爷奶奶带娃,小日子过的还不错。后来为了孩子上一个精英学校,两人咬咬牙买了套50平的学区房,价值500多万。然后祖孙三代一起搬进了那套小房子,老人和孩子睡...查看全文

他的全部讨论

股市中的反转现象是怎么回事?如何通过这种现象获利?请听香港中文大学的程斯老师为大家深入分析。【对话 | 顶尖商学院教授面对面_商业财经-喜马拉雅FM】网页链接查看全文

假设您指的是fundamental index。我的建议是再等等。理由如下: 1.目前国内的fi 基金,历史都很短,最多2/3年,很难评估基金经理的水平。由于基金历史短,懂的人不多,规模也不大,流动性不一定好。2.中国的基本面指数,是否管用存疑。建议你可以在喜马拉雅FM 搜索本人和锐联的许仲翔博士的对话录音...查看全文

回复@Beat_TheMarket: 对,市值加权指数,覆盖面越大越好。这也是为什么如果可能的话,应该买total market index fund, 而不是标普500。(当然,在目前的现实阶段,标普500指数基金成本最低,流动性最好,因此是对于市场的最优模拟。)你的名字叫“战胜市场”,你得从这个角度去理解“被动”和“主...查看全文

你购买基金的方式:错在哪里?为什么错?

假设你现在想要购买一个基金。有两个基金放在你面前供你选择。它们在过去5年的历史回报如下: 基金A在过去5年的平均回报,为每年9.4%左右。基金B的历史回报,为每年7.2%左右。同期基准指数的平均回报,为每年8.9%左右。 你会选购哪个基金? 绝大部分基民,以及很多机构投资者,肯定会选基金A。理...查看全文

回复@Beat_TheMarket: 你自己已经回答了呀。红利指数基金不是被动投资。严格来讲,你要把标普500归入主动,也无可厚非。因为1.基于市值变化会有成员变化。2.标普500成员是委员会人为定的。但是就像我之前的回答里说的,因为现实中没有普遍应用的全市场指数回报,所以目前大家用沪深300,标普500等...查看全文

基民能向基金经理收费么?

自从基金这个概念被发明以来,一条“天经地义”的规矩就是: 投资者付费购买基金,而基金经理收取管理费和业绩分成提供代客投资服务。 虽然不同的基金经理收取的费用高低不同,但这条铁律是不变的。 然而,任何行业,都不太可能几十年一成不变。在基金管理行业,投资者付钱给基金经理这个铁律,正...查看全文

回复@银行螺丝钉: 被动投资不是量化投资。有透明规则,没有人为干预是量化投资的定义。举例来说吧,高频交易,有清晰的规则,完全没有人为干预,但没人会认为这是被动投资吧。关于调仓,我之前确实说的有些简略,可能会引起误解,在这里做一下补充说明。严格来讲,如果有全市场指数,那就不需要调...查看全文

买卖被动性指数基金,和做被动投资,是两回事。举例来说,SPY(SPDR的SP500指数基金)每日的交易量,非常高,比Facebook和苹果都高,说明很多人拿SPY做短线和日内交易。这种操作手法,能叫被动投资么?被动投资的定义,是买入并持有市值加权型指数基金。注意这里“持有”两字。如果试图择时,或者...查看全文

自从90后孙宇晨拍下和巴菲特的午餐后,区块链和虚拟货币又引起了很多人的好奇心。那么,到底什么是区块链?基于区块链的虚拟货币是否靠谱?老百姓手上如果有一些闲钱,是否应该考虑去买一点xx币?请听爱丁堡大学的汪通老师为大家解读!网页链接查看全文

英国剑桥大学的教授,Carl Frey (卡尔-弗雷),给我寄了一本他花了4年时间写完的新书: 《科技陷阱》。这本书谈到了目前广受关注的一个焦点话题: 我们应该对未来的科技发展,特别是人工智能持有何种态度?如果这些科技将代替大部分人的工作,我们是否应该害怕?弗雷教授将现在的情况和英国工业革命进...查看全文

为什么A股的投资回报远不如美股?

十年前的2009年,中国的GDP增速为9.4%,而美国的GDP增速为-2.8%。 从2009年到2018年,中国的平均GDP增速,为8.5%左右,而同期美国的GDP增速,为1.6%左右。也就是说,在过去10年,中国的经济增长速度,要远远超过美国。 但是如果我们对比两国的股市,就会发现,A股的投资回报,远远不如美股。 举例...查看全文

股市下跌,是不是该怪罪那些做空的投机者?我们该不该禁止股市做空?请听墨尔本商学院副教授宋可可老师为大家做深度解读。网页链接查看全文

不好意思,刚看到。中短期美债etf 可以考虑: schr, schp, scho, shv, vgit等。希望对大家有所帮助。查看全文

用数据说话:金融市场对贸易战威胁如何反应?

在这篇文章中,我主要和大家分享一下,如果投资者们对于中美贸易战升级有所担心的话,在全球金融市场上会以何种形式表现出来? 回答这个问题的价值在于,如果以后再发生类似的“贸易战威胁”,我们可以对市场反应持有哪些期望。 首先,向大家介绍一下研究这个问题的方法。 从2018年年初开始,美国...查看全文

像爱彼迎,滴滴打车这样的共享经济app, 给行业和生态带来哪些变化?请听美国卡内基梅隆大学的李慧老师为您解读。网页链接查看全文

对大部分散户来说,沪深300加中证500足矣。当然,如果还想加其他指数,也可以考虑中小板指数etf (159902). 中小板指数etf 的优点是可以覆盖到前面两个基金覆盖不到的市场,缺点是规模比较小。也可以参考这篇文章: 网页链接希望对您有所帮助。查看全文

回复@Beat_TheMarket: 超短债也可以选货币基金。其目标和长债不同,主要是为了获取稳定和保本的利息回报。即使有20-30年的预期投资周期,也应该包括超短债。因为它的主要目的,无法用股票和长债代替。影响我们是否能坚持投资20年的因素,有很多,波动率是主要的因素之一。超短债能够起到多元分散和...查看全文

特朗普的贸易战:谁是赢家?

2019年5月初,美国总统特朗普通过推文宣布,从5月10日开始,美国政府将对价值2000亿美元的中国商品提高关税,从10%提高到25%。特朗普同时宣称,“不久后”将对更多的中国产品征收关税。 对此,中国商务部发表声明表示: 中方对此深表遗憾,如果美方关税措施付诸实施,中方将不得不采取必要反制措...查看全文

盈利越高,公司股票就越值钱么?

如果你要在上市的几千只股票中选几个购买,你会选哪几个股票? 有些朋友可能会回答:“最赚钱的公司!” 那什么样的公司是最赚钱的呢? “盈利最多的公司呀!”一些读者可能会这么想。 确实是这样。很多时候,我们在判断一家公司是否赚钱的时候,依靠的就是公司公布的财报。如果在利润表中,公司...查看全文

对冲基金中阿尔法和贝塔指的是什么?

不管是买基金进行投资的基民,还是专业挑选基金经理的各种机构,都会面临这么一个问题: XX基金在过去X年涨/跌了X%,它的表现如何?算好,还是不好? 要把这个问题讲清楚,我们就需要向大家介绍阿尔法这个金融概念。 上面这个公式,被用来计算某个投资组合,或者基金经理的阿尔法。 第一个字母,R...查看全文

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