投资：知道自己买卖的对象的价值。
投机：不知道，也不在乎自己买卖的对象的价值。
举例来说，贵州茅台（600519）的价格，为每股865元左右（2019年4月4日）。
投资：在买入或者卖出贵州茅台前，投资者会做很多分析工作。比如茅台的行业竞争优势，市场前景。未来几年的盈利预期，基于这些预期的估值，等等。基于这些分析，投资者会对贵州茅台的内在价值，做出一个判断，即该股票到底应该值多少钱。如果内在价值明显高于目前的价格，那么投资者才会考虑买入。而当茅台价格明显高于内在价值时，才会考虑卖出。
投机：在买入茅台前，投机者讲不清楚该股票到底值多少钱。买入的目的，是为了在未来以更高的价格卖出，并从中赚取利润。对于投机者来说，茅台到底值多少钱，并不重要，只要有人肯以更高的价格购买，就足够了。因此，当买入茅台以后，只要其价格上涨幅度达到了投机者的利润期望，他就会选择卖出，而不管当时茅台的价格是高估还是低估。
从上面的分析，我们可以看出，
1）投资未必赚钱，投机未必亏钱。
如果投资者对于茅台的估值发生错误（比如过分乐观估计中国人对于高端白酒的喜好和需求），那么他很可能会在错误的价格买入茅台，并因此而发生亏损。而投机者，如果运气好，恰好买在茅台强势上涨的趋势中，那么他很有可能低买高卖，并从差价中获得回报。
2）投资和投机成功的因素不同。
投资成功，需要投资者有一套可靠的系统和标准，对投资品的价值做出准确的判断。投机者，玩的是一个“击鼓传花”的游戏，需要他在音乐停止前的那一刻，把手中的花传出去，不做最后接棒的那个“傻瓜”。
希望对大家有所帮助。