回复@持有封基: 持有封基老师是我在雪球上最欣赏的大V之一,我本人也从封基老师这里学了不少东西。
接着封基老师的话,我做小小的补充:1)PE在长期价值回归,在逻辑上符合大家的常识。但是在这里,”长期“是很难定义的,可能3年、5年、10年甚至更长。1979年8月,美国的《商业周刊》(Business Week)发表了一期“股票已死”的专刊,就是一个典型的股票市场估值”长期“不回归的例子(因为之前十几年的股市都很低迷,让大家都绝望了)。绝大多数的美国股民,那时候早已对股市失去信心,该干嘛干嘛去了。
2)由于上面说到的原因,基于PE去做择时买卖和定投,不靠谱。我相信封基老师自己也不会做这样的”智能定投“,效果还不如傻瓜式的”无脑定投“来的好。这也是我写《定投,不要迷信估值法》的初衷。广大读者朋友们,如果对这些概念一知半解,对投资风险的理解不够深刻,就盲目跟风,迷信定投,那是很危险的,还不如存余额宝呢。//@持有封基:回复@伍治坚:我和伍老师、螺丝钉等都有不同的不同的看法。首先按照PE低估定投和PE策略是不一样的,按照年初的PE和当年的收益率的关系来简单的否认PE策略我觉得是错误的。单因子策略的有效性的对比,不是当年本身的绝对收益率,而是和主流指数或者股票中位数相比的超额收益率。我也回测过无数个PE策略,这里空间太小我就不列出来了,但PE策略在A股长期是有效的,短期甚至一年两年不一定有效,这也是很多投资者很难坚持一个策略的主要原因,诚如伍老师说的那样,中国股市受政策等外因的影响非常大,但长期来说,股市上涨的原因无法两个,一个是企业盈利的增长,体现在长期的ROE上,一个是估值的回复,体现在PE上,诚然,个别股票的低PE陷阱确实存在,但整体来看还是会估值向平均值靠拢的,个股真的不好说。低PE一定会价值回归,特别是在几年里不回归也是经常的事情,就像银行股破净很多年就是不回归一样的道理。
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引用:
市面上,基于股票指数的估值来进行定投,这一投资策略受到很多网民的关注。以下是一位鼓吹“定投X年赚X倍”的网红推荐的此种定投法: 指数的估值一般采用市盈率和市净率估值,对于盈利稳定、流动性强的指数基金适合用市盈率估值;对于周期性行业指数等盈利波动较大的指数基金适用于市净率估值。判...

精彩评论

持有封基01-08 14:23

不过有一点伍老师倒是提醒了,如果做跟随定投的,一定要知道这种定投方法的优劣势,不能无脑。因为很多无脑跟随者在赚钱的时候没什么,一到亏钱就开始抱怨。不明白PE低估定投可能会产生的跑输,千万别无脑跟。

股市是我的提款机01-08 14:36

等国内小白被坑惨了, 自然就学聪明了, 就当收下智商税吧."十年十倍"真可笑, 傻白甜们真把自己当巴菲特了, 听个口号就往前冲. 银行螺丝钉从定投里面虽然赚不到钱, 但可以在"知识星球"里面变现.

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busvip01-19 01:41

持有封基老师是我在雪球上最欣赏的大V之一,我本人也从封基老师这里学了不少东西。接着封基老师的话,我做小小的补充:1)PE在长期价值回归,在逻辑上符合大家的常识。但是在这里,”长期“是很难定义的,可能3年、5年、10年甚至更长。1979年8月,美国的《商业周刊》(Busin

VermouthG01-08 22:01

还要关注你才能评论。。嗯关注只是想说一句 怎么会有你这么烦的人。。

沪至深01-08 20:07

伍老师:你的观点“指数按低估定投”不好?还是不一定好?。低估定投违背了哪些投资逻辑,或是经济逻辑?首先低买高卖肯定是罗辑正确的。你提出的是低卖(低估买指数)只是假命题或者说是并不一定低,所以推理出来的答案也错误的。是这样解读吗?

伍治坚01-08 17:32

WHAT? 我什么时候拉黑螺丝钉了?