更新日期【2021-06-24】
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监管变革下的美国银行业百年风云
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整篇帖子是一个集锦，收录并整理了很多关于银行业专...
老凯李
专注银行股，希望通过和广大银粉们的交流来更深入地了解这个行业
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他的全部讨论
回复@ismelin: 如果一家银行能将 ROE 长期稳定在 10%，则 0.2 PB 这个价格是不会持久的。所以，你说的只是在理论上存在。
现实中一般是两种情况：1）市场定价错位，股价回归 1 PB（你显然赚了）。2）此家企业的 ROE 继续下滑（至低于 10%），分红经常取消，同时不断融资将股东权益摊薄。
...
回复@ismelin: 投资真要有这么简单就好了。大部分情况是，B 公司虽然便宜，但它的护城河并不牢固，所以它当下 12% 的 ROE，33% 的分红率和 8% 的增长率，并不能长期维持下去，这就是一个价值陷阱。估计当下的银行股里，会有不少这样的例子。//@ismelin:回复@老凯李:便宜当然重要了
A公司：ROE=...
回复@-Zn-: 投资总是离不开谈估值，谈估值又离不开 “便宜是王道” 这句话。但到底是便宜，还是价值陷阱，这个有时还真挺难判断的哈。//@-Zn-:回复@老凯李:从去年来看，兴业的负债端开始改善了。如果兴业各方面都好，那就没有这么便宜的兴业了
回复@bigfatcat: 这里的前提是 “中国企业搬去国外”，这就是将资本输出到国外办厂，因为国外有便宜的人力资源但没有资本。但资本这东西，非但不是什么稀缺货，而且可以说是要多少有多少。所以，只要其它国家提供一样的资本，则转出去的低端产业就无需由中国公司来运营。目前很多转出去的产业链由...
回复@bigfatcat: 转出去的低端产业由中国公司来运营这事，估计还是阶段性的。说白了，这些产业就是一个原料进口成品出口，即两头在外的贸易加工，只要有资本进去，运营完全可以由当地的公司来做。//@bigfatcat:回复@老凯李:不增加居民收入，那还发展干嘛。低端产业转移出去，但还是中国公司运营，...
解决房产的方法，最终就是消化泡沫，而消化泡沫的方法，无非就是让租售比回归正常区间。让租售比回归正常区间的方法，无非就两个，让房价降下来，或提高居民收入。而提高居民收入和继续保持我们制造业低成本的优势，是一对矛盾体。日本当年没这问题，他们在房产泡沫破灭前的居民收入，已跨入发达国...
![[斜眼]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_61_xieyan.png?v=1 "[斜眼]"){kind=small}
回复@静林: 不觉得兴业在什么地方称得上 “最像大摩” 这句话。A 股的银行股里面，目前没有一家像大摩。招商和平银今后有可能 “像大摩”，招商尤其如此，因为它当下的客群和战略方向，比较适合它今后走大摩的道路，平银早就有这个想法，但它的基础尤其是客群基础不行。//@静林:回复@老凯李:兴业是...
回复@Jane123123: 那得看它对公业务的客户是哪些。//@Jane123123:回复@老凯李:对公业务强 方便他发掘资产端的机会
回复@静林: 资产和负债要匹配（摩根大通的负债端非常强，其客户存款占总负债比例在 70% 左右），反之，如资产端和负债端不匹配（存款少）的话，说明这家银行的客户基础并不牢靠，或者说，这家银行的客户有较强的趋同性 - 比如，是些什么样的企业，它们的经营现金流（即它们沉淀在银行的稳定活期存...
回复@静林: 我其实不看好对公的。就兴业而言，它对公所谓的优势（即你说的非传统融资 FPA）并没有带给它在存款上的优势。//@静林:回复@老凯李:理财短期有波动，中长期肯定会增长，现在占比10%，从全球来看都我们占比很低。这也是股份行要大力推的原因。
定期存款现占比70%多，估计也到天花板了...
其实就是理财资金存款化的延续。但在总体资产荒的大环境下，即便没有自律机制，存款成本也应该会持续下降。当然，是否会长期停留在（对银行股投资者不利的）低利率时代，这最终还是要看 1）资产端是否会随着经济的复苏而起来，2）金融继续开放所带来的中收红利的力度，不排除 1 和 2 的作用互相抵...
回复@北小九: 1）风险总是有的。做得越多，承受风险的范围（注意，不是程度）也就越大。
2）海外对银行业的管制（REGULATION）其实是非常严的，将来只会更严。
3）美国之前各州对银行的管制是错的，是造成当时银行息差危机（负债利率下不来，严重阻碍了利率市场化的推行）的一个主因。
回复@北小九: 错，扩张是必须的。如果你只希望银行立足本土市场，那你还不如去投资一家城商行，因为在全国范围内的扩张，也是扩张。既然招商可以在全国范围内扩张，为什么不能在全世界扩张？所以，是否要扩张不是问题，如何扩张才是问题。//@北小九:回复@老凯李:银行本身就是经营货币的生意，如果...
你说了三个意思，一个是说招商对不良的认定有所放松（因为它的预期/不良比这几年有所抬高）。第二是不希望招商今后做全能银行（因为这类银行的风险可能比较高）。第三是不希望招商跨国扩张。
我就针对你说的这三点来谈谈我的看法。
1）逾期/不良上升，这不一定说明招商对不良的认定放松了...
回复@Ruhigejaeger: 拉黑他们是因为不想给他们任何关注我的机会。//@Ruhigejaeger:回复@老凯李:只评论有价值的回帖，其余不理会就行了，这样心情也会好。
回复@风险是涨岀来的: 象你这种完全没有逻辑的话，可以不说的。为什么你就是忍不住，哪怕是乱七八糟地说一通，也还是要说出来呢？为了刷存在感吗？其实，就你那粉丝数，就是说了，也不会有什么存在感的。何必呢？非要被我拉黑不可。//@风险是涨岀来的:回复@老凯李:总资产下降了，对招行打击很大呀...
回复@常山大老刘: 1）思路方向对
2）正确的算法是：（生息资产收入 - 计提 - 业务及管理费 - 税费）* 杠杆倍数 / 平均总资产
3）正确的解释是：招商的生息业务，即便通过拨备的调节，其收益也无法弥补风险加权资产扩张而需要的资本，全靠非息业务的收入撑着呢。
4) 不过，以并行期结束...