信息太少。


我从以上文字猜测,这里的做市商特指债券交易的做市商。这个债券交易的场所应该是全国银行间市场,因为那里的债券二级市场实施的是做市商制度(目前有30家做市商)。


另外,我们目前的债券市场是非常不完善的,这个不完善包括其的做市商制度。这种不完善不仅需要硬件技术,更需要专业的人才来弥补。从这点来说,谢从海外请人这一步应该是走对了,因为我可以预计,我们在这方面会向西方成熟市场的机制不断靠拢。


最后,今后在财报上,做好心理准备看到【交易性金融资产】数量的增长。
***************************************************************************************
参考资料:

债市做市制度沉疴

网页链接

银行间债券市场做市商的作用及实践

网页链接
银行间债券市场做市机构名单

网页链接



@freedom-trail @谷丰致
雪球转发:1回复:5喜欢:3
引用:
$平安银行(SZ000001)$ $兴业银行(SH601166)$ 想听听兴业股东们的看法

全部评论

老凯李08-10 21:42

因为《全国银行间债券市场做市商管理规定》的第三条第三点要求 提交成为做市商的金融机构需要在申请前,已在银行间市场【尝试做市业务】。
所以,对于谢会如何整合 ficc 团队,我们可以先观察,在平银和平证两家中,谢会先选哪家推上去成为做市商?

谷丰致08-10 08:41

谢谢。老兄介绍了债券方面的大格局。债券立行的南行遭遇空前危机后才缓过气来。投资债券与经营FⅰCC中的债券做市商,应该不同吧?这属于微观层次。为啥平银要专门提出来要发力这一块?不会为了一点薄利而去精耕细作吧?

不在逆行08-10 08:03

指点谈不上。你们真努力,周末6点就开始讨论,有此精神定会有成。

单说债券这块,四大、几大股份制,都是用做流动性管理为主,盈利为辅,买券押券很多都在司库操作,且都是波段少久期多。有fi部门的,自营盘也有,委外盘就稀少了。原因一个是没养团队,一个是这块相较传统业务,收益实在太一般般,不加10倍杠杆收益太薄,风险还大,债券爆雷,比股票爆雷杀伤力可要大多了。

至于平安兴业谁会是老大,南京银行已经甩开大家10000米了。 @指鹿财报 @邢台草帽 @老凯李 @谷丰致

$南京银行(SH601009)$ $兴业银行(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$

谷丰致08-10 05:51

咱们跟着老李一起学习。
FICC业务含固定收益证券、货币和商品期货三大类。一揽子业务经过风险对冲后,特点是全部均为固定收益,大头就是围绕债券做文章。
平银这里讲的FⅰCC,是同业新业务,重点是做市商。老李提供的资料上显示,平银和平安证券同是试点单位,不像兴业招行是老手。印证了,平安从海外挖人回来原先装在了平安证券中,平银也动手了参与试点,现在想干大。平安资源整合,全归平银么?

FlCC中的固定收益证券,首先得投资,买进来,会产生自营收益,本来是持有到期的债券为主,吃固定收益利息为主。现在把它们拿来当作做市商的本钱,与债券买方和卖方分别交易,获取点差。在这种情况下,点差之外的证券投资收益是与当日债券行情联动的,日日变化,短期化了,不再是持有到期票面利率计算的利息收入。
所以,要有钱加大债券投资,才能做大做市商业务,获得更多点差。可以预见,交易性金融资产金融会变多。

点差多了的同时,公允价值计价的浮盈浮亏同时加大,很好理解了。这就需要投研能力了。兴业能成为FⅰCC先驱,与兴研能力牛B相关。平银从海外招兵买马,感觉团队实力超群,所以,看上去信心满满。

freedom-trail08-10 00:19

我听了报告会,对于做市商不了解,所以还专门请教了一下老李。报告会中提到的应该是固收,主要是债券