全球投资谈 10.13,当马尔代夫的国债也被追捧,这意味着什么?

美国队意外出局世界杯决赛圈,有人比球迷更伤心;当全球债券投资者连马尔代夫的债券也捧,这意味着什么;传媒板块凋敝,大哥迪士尼能否挽回颓势?

音频版:基金天天谈 10.13,马尔代夫的国债也被追捧意味着什么;迪士尼能创造沃尔玛式的反弹吗?


首先说个体育话题,那就是世界杯,我们知道,各地世界杯决赛圈晋级名额的争夺进入收官阶段。美国队在极低的出局概率下,还就是邪了门出局了,终结了连续32年晋级世界杯的历史。当时,《华尔街日报》这样的财经媒体还整出“Breaking News”这样的新闻报道这事儿,可见还是挺令美国人意外。

如果说美国球迷的伤心可以用时间来疗伤,那么美国福克斯公司可真要吐血了,它旗下的福克斯体育,在世界杯美国地区英语转播权上花了2亿美元,这是福克斯体育史上单项赛事最大投入,这下。。。

美国队出局对福克斯的这笔投入影响多大,看看2014年世界杯数据:

美国队葡萄牙的小组赛的美国观众达1820万,超过了最后的决赛。

而2014年四场美国赛事的平均观众数为1430万人,远超其他60场比赛的390万,而与2010年世界杯数据相比,这个数据都是在增长的。2014年世界杯,ESPN当时拿下了5.29亿美元的广告收入,要不福克斯干吗跟ESPN竞争拿下2018和2022年转播权啊。

有些讽刺的是福克斯体育的总裁Eric Shanks曾经在今年早些时候开玩笑说,“如果美国队不能晋级莫斯科,那咱这2亿美元可要冲厕所里了”,结果。。。这个财务损失,福克斯还得想办法慢慢挽回啊。

下面介绍全球债市,据《华尔街日报》报道,随着全球经济复苏,债券投资者对新兴市场高收益债的追逐已经到了令人费解的程度,甚至奔向世界的角落。上个月,塔吉克斯坦成功发出5亿美元国债,收益率不过7.125%,甚至马尔代夫也发出2亿美元五年期债券,收益率7%。要知道,这类国家债券过去的收益率远不止这个数,这反映的是投资者的乐观情绪和充沛的买盘资金,让债务人可以以更低的成本发债。

据JP摩根统计,今年,全球发展中国家的“观察级”级别以下的债券规模已经达2210亿美元,比去年全年高60%。

而与此同时,新兴市场的公司债也受到投资者追捧,收益率不断下降,如今5.53%的平均收益率为史上最低。一些人担心,这可能预示着一个拐点接近,特别在欧美国家货币政策收紧的情况下,一旦新兴市场国家的经济出现波动,将引发未来的债务问题,甚至危机。对于新兴市场,特别一些中小国家市场的投资者,需要注意这种潜在的危险。

在先锋基金之后,ETF三大之一的贝莱德也公布了其财务方面的数据,三季度,其资金流入为961亿美元,其中超过一半流入到了其旗下的IShares(安硕)ETF产品中。今年前9个月,其资金净流入2643亿美元(同期先锋是3000亿美元),而其资产总额比一年前增长了1万亿美元,如今已经达到5.98万亿美元,其与先锋的资产相加,达到了10.7万亿美元,接近中国在2016年11.2万亿美元的GDP总额。

接下来说说迪士尼,这是我和一位朋友最近聊得比较多的个股,也跟大家分享下感受。最近两年,提起美国最惨板块,由于能源板块已经让大家麻木,所以被提的最多的是被亚马逊们打得满地找牙的传统零售板块。而同期,能与其比惨的一大板块,恐怕就是传统传媒板块了,随便拉个公司出来,股价大都惨不忍睹。就如沃尔玛一度大跌成为了零售板块衰落的象征外,传统媒体板块近期的代表衰股一定就是迪士尼了。

看看股价走势,惨啊,迪士尼作为一家历史悠久的公司,历经挑战,一直走在娱乐和传媒领域前端,更以漫长历史积累的IP资源建立了很强的护城河。同时,其吐故纳新的能力在历史上也有诸多成功案例,比如收购漫威、卢卡斯影业都很成功。

而如今迪士尼面对更大挑战,比如ESPN近期扮演了一个拖油瓶的角色,传统电视网络的走衰趋势似乎不可阻挡,对于这块资产,迪士尼已经很久没有拿出妥善的处理办法。同时,在内容上,迪士尼也开始面对更长期挑战,Netflix的自制剧和电影自不必说,包括苹果、Facebook都开始砸下重金制作内容。所以,迪士尼的IP资源真的那么牢靠吗?未来更长时间还很难说,新一代的年轻人有多爱米老鼠和唐老鸭,甚至钢铁侠都保不齐啊。

我们也可以看到,迪士尼在策略上也在进行调整,比如正在自建自己的流媒体渠道,在我看来,这是迪士尼不得不走的路,即拥抱新的传播方式,同时继续加大内容制作和投入,必要的时候进一步收购,不断获得贴近时代的IP资源。

事实上,沃尔玛最近的反弹或许能给迪士尼以启示,沃尔玛尽管不断遭到亚马逊们的挑战,但是很早就开始了网上业务的尝试,尽管挫折连连,但是慢慢的已经获得收获,相关业务数据也开始恢复生机,近一年的股价也增长明显:

而迪士尼面对Netflix们,其实有着比沃尔玛面对亚马逊们更强的护城河,但是迪士尼缺乏的是新的增长力,而如果长时间缺乏这种引擎,其护城河也将被抽干。迪士尼在流媒体方面未来的进展值得关注,希望它能获得沃尔玛式的反弹,走上新的增长轨道。


$21世纪福克斯(B股)(FOX)$ $迪士尼(DIS)$ 

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