一周感受美国IPO疯狂态势,IPO题材ETF却难以选择

美股IPO春意盎然?

现象上是的,多只明星独角兽公司不是IPO就是在IPO的路上,而且从已经挂牌的公司来看,表现都很亮眼,比如本周表现简直可以说亮瞎眼的DoorDash和Airbnb。

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先看DoorDash,中国投资者对这家公司会稍微陌生一些,它是美国的外卖头部公司,甚至可以说是领导者,对这样的行业大哥,投资者当然要展开猛烈追求。

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于是,它在开票首日的股价走势是这样的,开盘就高出募资价格区间高点78%,然后波澜不惊的在高位就这么待着。

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首个交易日之后,DoorDash市值高达718亿美元,是诸多知名餐饮上市公司,如达美乐、Chipotle等市值之和,真可谓渠道为王的体现。

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DoorDash有多牛?那就是2018年以来美国的外卖领域的市场份额上,唯有它直线上升,掠夺着对手的市场,如今的市场份额已经达到了50%,看样子还将增加。

提到DoorDash,这里就要提到一个人,他就是。。。孙正义!经常看我号的朋友都知道,我一直关注孙正义这几年的轨迹,从愿景基金将他推向声誉巅峰,到此后的焦头烂额,再到最近进入时来运转的通道。此前也介绍了他通过一系列资本运作,不但抱住了基本盘软银,还让其股价年年上升。现在看来,他此前的很多投资也到了收获期,事实上,DoorDash也是孙正义下了重注的公司,同时他也因此获得了丰厚的回报。及时按照IPO募资中间价格计算,其6.8亿美元的投资也将价值50亿美元,按照这家外卖巨头IPO后的表现来看,浮盈而论,孙正义也赚翻了。

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再看Airbnb,如果说疫情对DoorDash这样的外卖是个发展契机,那么对于Airbnb那可是一场实实在在的危机了,事实上,Airbnb也确实受到了实实在在的影响,也是通过裁员的方式控制成本,在这样的情况下,IPO对Airbnb就更加重要了。

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从其净亏损来看,2020年前三季度总额达到了7亿美元,超过去年全年,是去年前三季度的两倍还要多,它是真的需要钱啊。

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但是不管Airbnb现在亏损啥情况,股票上市当日还是走出了类似DoorDash的节奏,甚至其烈度更强,开盘直接翻倍,跑步进入千亿美元市值公司行列。

同期,还有一家人工智能c3.ai向的服务提供商在纽交所挂牌,同样的首日暴涨120%,投资者对IPO的追逐已经堪称疯狂。至此,美国股市的募资额已经达到1550亿美元,超过此前在互联网泡沫高潮的1999年创下的全年记录。

IPO为何如此疯狂,排除这些企业的基本面和赛道分析之外,一个重要的原因还是市场钱足够多,而市场的机会却在收窄。毕竟对于热钱来说,要到处找投资题材,然后常常一拥而上,比如这几个月疯的令人发指的电动车们。但是凡事儿都有个边界,总不能钱没完没了的往一个地方涌吧?总不能热钱们再加把力让特斯拉跑步进入万亿美元俱乐部吧?所以,热钱需要不断找新的题材,但是疫情尚未过去,市场可选的题材还是有限,所以科技股+IPO就算一个足够满足热钱需要的题材了。不对,你说送外卖和租房子怎么算科技股?别装萌新了,当我们谈“科技股”的时候,说白了不还是大部分谈“互联网”吗?只要业务挂上在线销售,那就是科技股,把它股价干上天。

对于IPO的疯狂,跟吗?一般情况下,新股在IPO追捧下暴涨,回调往往比“老股”受市场资金热炒后回调更快,所以这个参与的话需要把握好节奏和获利了结的节点。

在IPO方面,本来也有ETF产品,比如此前介绍过的《指数与ETF:打新股!中早期美国IPO公司指数 IPOX-100 U.S. Index》提及的FPX这只ETF。不过这只ETF后来策略做了些变化,名称也从“First Trust US IPO Index Fund”变成了“The First Trust US Equity Opportunities ETF”。目前,它主要还是挂钩The IPOX-100 U.S. Index,但是不再仅仅是市场在IPO存续期四年后的新股,也会用部分仓位配置一些其它机会型股票,比如特斯拉。仓位策略上还是等市值权重,每个季度做一次动态再平衡。

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从其近期仓位前十来看,大都是知名科技股,Snap近期表现甚佳,所以占比很大。

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从今年以来表现看,FPX的涨幅远好于SPY,也比QQQ高5个点。

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自从2006年发布以来,FPX的累积收益达551%是SPY的两倍,但是比起QQQ同期的7倍收益还是逊色一些。

另一只如今更符合IPO题材的ETF是IPO,没错,这只ETF的代码就是IPO,它每个季度调整一次仓位,纳入符合标准的IPO股票,时间上只会纳入IPO后两年的上市公司。所以,投资者要看到DoorDash、Airbnb进入这只ETF的仓位,就需要等到明年了。

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从今年表现来看,这只ETF非常出色,已经翻倍,可见新股的表现之抢眼。

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而IPO自从2013年10月底发布以来,涨幅显著优于SPY,但是距离QQQ还有相当差距。

从收益角度来看,IPO的表现还是很不错的,但是这只ETF也有个问题,那就是尽管发行了7年之久,但是规模一直上不来,每天的成交量大多数时候只有二三十万股,流动性角度来看并不理想。

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