点拾投资

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点拾投资,是由行业内最专业的投资研究人,给您带来关于国内,港股,美股独特视角的研究。我们的研究成果已经获得行业内最优秀的投资者认可,特别是消费,科技互联网和跨境国际比较是我们的优势。我们相信自己的努力一定能为您的投资助力。

他的全部讨论
中银基金李建:如何取得高性价比的投资收益

导读:我们曾经对比过中美家庭资产配置的情况,发现美国人存款很少,金融资产配置很高。中国人相反,存款很多,金融资产配置很少。从一个大方向看,中国家庭加大金融资产配置或是未来最确定的事件之一。从产品类型的角度出发,由于绝大多数人难以忍受波动,低回撤的追求绝对收益产品或许会迎来较...查看全文

投资如同赛车,重要的是专注而非速度

导读:中欧基金李欣是笔者认识多年的投资经理,一路看着他从一名研究员,成长为A股市场比较有代表性的成长风格绝对收益投资者。过去几年,李欣不断对投资方法做减法,逐步将精力专注于布局具有成长性的好公司,通过长期持有赚取公司成长的钱,而非通过交易去赚取博弈的钱。 虽然平时热爱赛车,李...查看全文

解密低风险投资的真真假假

导读:高风险获得高收益,低风险获得低收益,似乎是投资中的“常识”。我们刚入行做投资,都会听到一句术语:“盈亏同源”。甚至许多人只看收益,不断在高风险的投资中“搏杀”。然而,通过大量的数据研究,我们竟然发现低风险投资部仅仅风险低,而且收益率很高。 今天分享的是AQR的深度报告,他...查看全文

《巴菲特致合伙人和股东的信》读书笔记(1958-1963)

作者:长信基金吴廷华 引言:巴菲特致合伙人和股东的信中包含了太多的智慧,我们试图以自身不长的投资经历来谈谈对其的理解和体会。(备注:信的年份指运作年份,类似基金年报,撰写时间一般是运作年份的后一年,比如1958年的信,撰写时点是1959年。) 本文引用内容主要源自1958年-1963年致合伙人...查看全文

好书推荐:《赢得输家的游戏》

导读:投资不是赢得赢家的游戏,而是赢得输家的游戏。这本由Charles Ellis撰写的著作《Winning the loser’s game》,常年排名美国最畅销的金融类图书,可惜在国内的知名度并不算高。自1985年出版以来,已经再版了6次,最新的一版还是由耶鲁大学的大卫.斯文森写序。当然,他们也曾经在耶鲁大学投...查看全文

既然未来无法预测,如何找到未来业绩优秀的基金产品?

导读:最近我们刚刚翻译了霍华德.马克斯的最新备忘录《不确定性II》在这篇备忘录中,马克斯先生再次提到了“预测未来是不靠谱的”这个观点。那么既然未来是不可预测的,我们做投资只能从历史中去了解未来发生的一个概率。这一点也和我们去判断一个基金的表现很类似。今天的净值曲线代表的是过去,...查看全文

南方基金茅炜:构建行业基金,力求最大化保留优秀研究员的超额收益能力

导读:我们经常会遇到一个问题:许多行业研究员刚刚构建了对于覆盖行业的深度认知,就去做基金经理了,导致他们的超额收益能力并没有被保留下来,基金经理经常要不断面对入行没几年的年轻研究员。南方基金的茅炜认为,一个优秀的行业研究员往往对团队具有突出的价值,通过将行业研究员的组合构建...查看全文

今年回报40倍对冲基金:太多人关注风险的表面而非本质

导读:2020年最火爆的对冲基金是专注于尾部风险的Universa,在市场暴跌的3月中获得了3612%的回报率。这只基金的创始人Mark Spitznagel也是《黑天鹅》一书作者塔勒布的前同事。今天我们分享的是Universa对冲基金近期的致股东信,由研究总监Ronald Lagnado撰写。在这篇文章中,他们详细探讨了什么是...查看全文

霍华德马克斯最新备忘录:预测未来是最不靠谱的

导读:霍华德.马克斯一直强调一件事:未来是无非预测的,但我们要知道“身在何处”。在5月28日,他发表了最新的备忘录“不确定性II",继续阐述了人类完全没有预测未来的能力,但我们却总是希望能得到偷窥未来的技能。大部分人不懂,不知道自己不懂,也分辨不出谁真正懂。大部分人把专业性和预...查看全文

趣时资产章秀奇:把握投资中的“送分题”

导读:趣时资产是过去几年发展较快的新一代私募基金,成立于2016年熔断后,在市场风格不利的背景下,取得了不错的表现,并且逐步开始进入一个加速发展的阶段。我们也有幸访谈了趣时资产的创始人章秀奇,和他聊聊在熊市后创立私募基金的风风雨雨。 章秀奇认为,基于估值和业绩增速,投资方法可以分...查看全文

KKR最新深度报告:疫情的影响进入第二阶段

导读:作为全球最大的资产管理机构之一,KKR的深度报告总是能带来许多干货。近期,KKR发布了最新一季度的报告《Phase II: The Next Chapter》。在这篇报告中,KKR深度分析了疫情对经济的冲击,认为在第一波全球股市反弹后,疫情的影响会进入第二阶段。股市和经济先行指标的脱钩并不会持续太长时间...查看全文

投资并不是在别人的游戏中打败别人,而是在自己的游戏中控制自己。 和大家共勉查看全文

长信基金:坚持做对的事情 坚守价值投资

导读:我们一直认为,价值投资的内核是价值观,并不是某一种特定的方法论或者只买低估值的股票。投资的本质是赚取未来现金流的折现,基于基本面的投资方法,都是广义的价值投资。每一个价值投资者,都会基于自己的三观和性格不同,最终落实到各有差异的投资组合。 一直以来,长信基金就是专注于价...查看全文

点拾投资招募志愿者

我们是谁? 点拾投资是资产管理行业最具有影响力的财经自媒体之一,我们相信长期,相信价值创造。在过去很长一段时间以来,我们撰写了大量的基金经理访谈、投资理念的思考、海外文章的翻译。我们一直希望“创造价值”。只有持续创造价值,才能不断发展下去。为了更好的创造价值,提供能给大家带来...查看全文

银华基金刘辉:用时代的大格局做成长股投资

导读:我们访谈过许多基金经理,发现往往成长股选手都比较年轻,从业时间越长越偏好价值策略。不断寻找变化,需要耗费大量精力和体力,并且保持思维的活跃和前瞻。然而作为拥有20年投研经验的老将,银华基金的刘辉一直坚持做成长股投资。他用观察生命变化的方式看待投资,观察一粒种子,如何能够...查看全文

鹏华基金袁航:股票资产更像是奶牛而不是牛奶

导读:鹏华基金的袁航在访谈中展现出较为明晰的价值型的投资风格,他管理的代表产品运作周期已经超过五年,持仓以中大市值蓝筹为主,持股周期偏长。在袁航的投资世界观中,股票是一个所有权凭证,不是一个筹码。其中长期价值是由其长期经营回报能力所决定的,而不是由短期资金的供需所决定的。他...查看全文

博时基金葛晨:超额收益来自坚持左侧投资的领先性

导读:由于人口老龄化,医药行业一直被认为是未来几年的朝阳行业,那么如何在医药行业里面做好投资呢?医药出身的博时葛晨运用一套自上而下和自下而上相结合的方式。自上而下,葛晨把握三条符合未来时代方向的主线:医保控费调结构、医疗可选消费以及中国医药制造的竞争优势。自下而上,葛晨偏好...查看全文

对冲基金大佬发话:价值因子已死?

导读:AQR对冲基金的创始人Cliff Asness在最近亲自上阵,写了一篇《Is (Systematic) Value Investing Dead?》的报告。过去我们看到,便宜的公司变得更加便宜,昂贵的公司变得更加昂贵。价值因子已经出现了连续跑输的迹象。而AQR是全世界对于因子研究最深入的对冲基金。在这篇报告中,Cliff同学从...查看全文

富国基金汪孟海:稀缺的港股和A股融合的价值选手

导读:富国基金的汪孟海是市场上少数同时管理A股和港股的基金经理,而且是从港股投资开始。这让汪孟海的投资框架和成熟的欧美机构投资者更加类似,看重自下而上的个股选择,换手率比较低,专注于基本面的研究。汪孟海原创性的将A股和港股公司分为八个子行业:消费制造、消费服务、医药服务、医药...查看全文

广发基金费逸:投资和人生都是做更好的自己

导读:费逸是广发基金旗下成长较快的新生代基金经理,其管理的广发聚瑞近1年、近2年、近3年收益率分别排在同类基金前8%、4%、5%(数据来源:银河证券,截至5月15日)。我们也认识费逸有10年时间,生活中的他一直是一个踏实、认真的人,无论做什么事情,一旦确定目标后,他就会沿着正确的路径持续...查看全文

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