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他的全部讨论
《巴菲特致合伙人和股东的信》读书笔记(1982-1987)

引言:巴菲特致合伙人和股东的信中包含了太多的智慧,我们试图以自身不长的投资经历来谈谈对其的理解和体会。(备注:信的年份指运作年份,类似基金年报,撰写时间一般是运作年份的后一年,比如1982年的信,撰写时点是1983年。) 本文引用内容主要源自1982年-1987年致股东的信,笔者的读书心得主...查看全文

下层基础决定上层建筑:美国大选年经济形势对总统连任的影响

导读:2020年一个大事件就是美国总统的选举,作为全球经济和政治领导者的美国,谁成为美国总统,一定会对全球未来的政治和经济走向带来深远影响。历史上看,美国经济和政治的相关性很强。那么特朗普是否会连任,历史上不同的美国总统任期中,资本市场又如何表现?今天分享一篇来自华宝基金季鹏的...查看全文

少数派投资周良:用“慢思维”赚取多数人“快思考”的钱

导读:“少数派”投资的周良名副其实,确实是我们访谈基金经理中非常独特的一位。他的投资框架结合了行为金融学和基本面研究的特点。周良认为,人多的地方不要去,投资要从大众的误区中找机会。这些误区的背后,是人类大脑思维方式决定了,几万年以来大脑的进化速度远远不及社会的进步速度。这导...查看全文

贝索斯2019股东信:直觉、好奇心和徘徊的力量

导读:投资中只有看过好的东西,才能明白什么是有效的企业和伟大的管理层。我们希望把海外优秀公司的股东信翻译给大家,让大家看到不同时刻这些优秀的管理层在做什么,思考什么。当然,全世界最伟大的公司之一就是亚马逊。而贝索斯每年坚持自己亲自撰写股东信,亚马逊的股东信是理解这家公司很好...查看全文

东方红资产管理张锋:寻找幸运行业中的优秀公司

导读:东方红资产管理是国内价值投资的先行者,我们也非常有幸访谈了多位来自东方红资产管理的优秀基金经理。而这一次,我们更加有幸的是访谈了公司副总经理、东方红权益团队的负责人张锋,分享了他对价值投资体系的理解。 张锋现任东方证券资产管理有限公司副总经理,复旦大学经济学硕士,拥有21...查看全文

桥水基金:对未来经济走势波动的思考

导读:这篇报告是桥水在2020年4月27日发布的,虽然有一些久远,今天依然有不错的借鉴意义。桥水认为,印钞能力有限的经济体会在这一次疫情冲击中成为最严重受害者,而到了2021年中的全球GDP依然会低于2019年水平,意味着此次疫情对全球经济的影响将是长期的。下面是全文翻译: 译者:郭锐 我们正...查看全文

全球对冲基金巨头深度报告:中国是超额收益的沃土

导读:英仕曼是全球最大的上市对冲基金,本文来自他们权益投资部最新的一篇报告:阿尔法α:中国制造。这篇报告从一个海外机构投资者的角度出发,认为中国资本市场对于全球机构投资者来说,能提供非常好的超额收益。A股因为80%以上交易量依然由散户贡献,导致这个市场还是有大量定价错误的空间,...查看全文

伯克希尔哈撒韦将进入后巴菲特芒格时代查看全文

中泰资管徐志敏:投资是一种时间上的套利

导读:中泰资管权益投资部总经理徐志敏是我们访谈过的基金经理中,极具哲学和心理学思维的大咖。作为一名价值投资者,他非常清晰地理解价值投资背后的哲学和心理学思维。徐志敏认为,投资是一种时间上的套利,只有深度理解,才能持续通过时间套利来盈利。 关于投资,查尔斯.D.埃利斯有一个精彩的...查看全文

美国股市和经济百年范式转移:1871-1939的基石创新和大萧条

导读:马克.吐温说过“历史并不重复,只是押韵。"今天我们所有发生过的事情,在历史上都发生过,也会在未来某一个时刻发生。但是研究历史,并不是去寻找一个简单重复的"圣杯"。比如说,每一次美联储降息,都会对应市场不同的反映,有时候大涨,有时候大跌。背后的原因是,每一次历史...查看全文

当西瓜长到桃子大小的时候,应该摘掉它吗 ——基金投资“持有”与“收益”的关系

导读:时间是投资中最重要的“函数”,也是我们最大的杠杆。在正确的方向上,时间越长,收益就越高。当然,长期主义也是反人性的,需要我们一次次去告诫自己,在快与慢、长与短、动物基因和自由意志之间做出选择。最终长期主义也会变成一种世界观和价值观。对于我们的投资来说,选对了基金是第一...查看全文

雪球的各位球友,大家扪心自问,花了多少时间在无效的信息,花了多少时间在有效的知识?查看全文

多学习知识,少关注信息。信息是无法积累的,知识是可以的。用复利思维生活和学习。查看全文

亚马逊贝索斯最新股东信:新冠疫情让我们更强大

评述:亚马逊具备成为一家伟大公司的各项要素,客户至上的追求,管理者超长期发展的眼光,二十年始终如一的执行力和极强的社会责任感。从1997年开始,贝索斯就明确了亚马逊未来数十年年甚至更久的战略方向,并在正确的道路上坚定不移的前进,通过对供应链和服务的不断打磨,亚马逊实现了最初的愿...查看全文

《巴菲特致合伙人和股东的信》读书笔记(1964-1981)

引言:巴菲特致合伙人和股东的信中包含了太多的智慧,我们试图以自身不长的投资经历来谈谈对其的理解和体会。(备注:信的年份指运作年份,类似基金年报,撰写时间一般是运作年份的后一年,比如1964年的信,撰写时点是1965年。) 本文引用内容主要源自1964年-1981年致合伙人和股东的信,笔者的读...查看全文

融通基金邹曦:周期成长正待走出深闺

导读:融通基金的投资总监邹曦是市场上极少数基于中观的产业趋势进行投资的基金经理。邹曦认为,产业趋势代表长变量,一旦产业趋势向上,就能抵消周期的波动,甚至在周期向上的时候获得戴维斯双击。邹曦的原则是,无结构,不投资。如果看不到结构性的产业趋势,就不会轻易介入。 产业趋势又包括社...查看全文

民生加银孙伟:用确定性捕获成长股的超额收益

导读:作为最新金牛奖名单中五年期开放式混合型金牛奖得主,民生加银的孙伟是榜单中少数的成长风格基金经理。考虑到2016年开始,科技成长风格就处于好几年的熊市,背后更加体现了孙伟的个股选择和组合平衡能力。孙伟具有很强的投资纪律和独立思考能力,常常能在组合中看到具有原创性的个股选择。...查看全文

常识总是稀缺的 尤其当它与金钱诱惑挂钩的时候——读《文明、现代化、价值投资与中国》有感

导读:李录先生的《文明、现代化、价值投资与中国》,是一本不可多得的好书。最近我自己也在阅读,还没有完全读完。今天看到了好友朱国庆的读书感悟,立刻和大家进行分享。本文也得到了朱国庆先生的授权。 作者:朱国庆 最早听说李录的名字是很多年之前传闻说李录是巴菲特接班人的候选人,若干年...查看全文

幻方投资陆政哲:完全依靠人工智能的量化投资模式

导读:过去几年A股市场发展最快的就是量化投资,特别是伴随着投资工具的丰富、投资理念的先进、以及科技技术的进步,量化投资从过去的非主流,变成了A股市场重要的参与者。那么量化投资捕捉的短期波动是否具有科学性,他们的超额收益来源又是什么?我们今天访谈了国内顶尖量化投资机构,幻方量化...查看全文

看到一段很喜欢的话: 世界是因果循环的,这对我来说是特别宝贵的感悟,它影响了我所有的决定和选择。如果我不相信有因果存在,那我的选择就可能是利益导向或者荣誉导向等等。种善因的过程其实就已经是在收获善果了,因为你不会有任何心理上的负担,如果你有所求,那你心里隐隐约约是会有些罪恶感的查看全文

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