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点拾投资,是由行业内最专业的投资研究人,给您带来关于国内,港股,美股独特视角的研究。我们的研究成果已经获得行业内最优秀的投资者认可,特别是消费,科技互联网和跨境国际比较是我们的优势。我们相信自己的努力一定能为您的投资助力。

他的全部讨论

大半年时间,40%以上的收益率。多关注好的主动管理基金组合吧。希望帮助到大家$与优秀的投资者为伍(CSI2018)$ @蛋卷基金查看全文

巴菲特(1986-1992)股东信读书笔记

作者:吴廷华 引言:巴菲特致合伙人和股东的信中包含了太多的智慧,我们试图以自身不长的投资经历来谈谈对其的理解和体会。(备注:信的年份指运作年份,类似基金年报,撰写时间一般是运作年份的后一年,比如1986年的信,撰写时点是1987年。) 本文引用内容主要源自1986年-1992年致股东的信,笔者...查看全文

百年美股范式转移:2000年至今的新时代

导读:本文为《Market in Motion》深度翻译的最后一部分,在这一次的翻译中,我们看到2000年之后美国经济和股市的变化。这可能是大家最关心的20年历史,我们既看到了2008年次贷危机的影响,也会理解美国2009年以来的大牛市。在这个过程中,利率水平不断降低,进入了一个全新的时代。 我们对于美股...查看全文

海富通周雪军:通过构建组合穿越不同的风格周期

导读:从海外资产管理的发展看,越到后期基金经理的主要职能会转向组合管理。用英文来说,公募基金经理的英文叫做Portfolio Manager,意味着他们主要的工作就是做组合管理。海富通基金的周雪军就是一位善于管理组合的基金经理。和大部分自下而上的基金经理不同,周雪军通过均衡的行业配置,获得真...查看全文

泓德基金王克玉:以投资的时间视角寻找价值常胜者

导读:2020年是王克玉做投资的第十个年头,研究TMT出身的他,曾经在2013年获得过全市场收益率第二的成绩,也获得过金牛奖的荣誉。作为长期坚持在公募基金行业的老兵,王克玉的投资方法在过去几年也出现了迭代,最大的变化是更加看重长期,以及看重管理层。王克玉认为,企业的发展很大一部分因素来...查看全文

亚马逊2014股东信:没有什么能比“重塑常态”更让我们开心

导读:我们经常说要投资好公司,那么什么是好公司呢?只有研究过好的公司,才知道什么是好公司,什么是平庸的公司。毫无疑问,亚马逊是过去20年地球上最伟大的企业之一,贝索斯也是这个时代最伟大的企业家之一。点拾投资持续翻译和连载亚马逊的历年股东信。今天分享的是亚马逊2014股东信,在这份...查看全文

上投摩根方钰涵:用GLOCAL视野践行医药行业的投资

导读:语速超快、思路清晰、充满激情,这些都是上投摩根基金经理方钰涵给我的印象。作为国内新生代的医药基金经理,她管理的产品在过去一年表现突出,特别是管理的QDII基金——上投摩根中国生物医药,截至5月底近一年回报达100.3%,在银河证券”QDII混合基金”中排名第一。 方钰涵是我们访谈过非...查看全文

桥水风险评价系列之:投资中的三大错误

导读:桥水的风险平价(Risk Parity)系列,是过去10年资产管理行业比较大的进步之一。传统组合管理的思想是通过分散持仓来降低风险。而桥水的风险平价体系认为,分散风险的核心是资产之间的非相关性。你可以持有许多股票,但如果这些股票的相关度很高,那么并没有实现风险的剥离。这篇文章是2004...查看全文

华安基金饶晓鹏:长期年化收益20%以上的“宝藏基金经理”

导读:华安基金的饶晓鹏是一位被低估的均衡型基金经理,自从2013年底开始做基金经理以来,饶晓鹏管理的所有产品都取得了20%以上的年化收益率。我们拿其管理时间最久的华安升级主题混合为例,从在其管理的5年左右时间内,取得了25.86%的年化收益率(数据区间:2015/9/7—2020/6/19)。 数据来源:w...查看全文

百年美股范式转移:1980到2000的黄金二十年

导读:马克.吐温说过“历史并不重复,只是押韵。"今天我们所有发生过的事情,在历史上都发生过,也会在未来某一个时刻发生。但是研究历史,并不是去寻找一个简单重复的"圣杯"。比如说,每一次美联储降息,都会对应市场不同的反映,有时候大涨,有时候大跌。背后的原因是,每一次历史...查看全文

对冲基金绿光资本最新股东信:价值股和成长股的分歧已经到了极端

导读:坚持价值投资策略的绿光资本,在成长股大幅跑赢价值股的这几年业绩一直承受很大的压力。在2020年的前4个月里,他们依然大幅跑输大市。绿光资本认为,美联储会不断印钱,政府也会在不在乎财政赤字的前提下不断给从疫情中复苏的经济提供支持,但是疫情对供给的冲击大于对需求的冲击,在“大放...查看全文

科举制是中国制度上很重要也是很伟大的创新,这个制度推动了中国的人才向上流动,保证了中国各个精英阶层的新陈代谢。如果这个制度做不到绝对公平,会对社会长期发展带来严重的影响查看全文

亚马逊贝索斯:推动亚马逊的三大引擎

导读:我们经常说要投资好公司,那么什么是好公司呢?只有研究过好的公司,才知道什么是好公司,什么是平庸的公司。毫无疑问,亚马逊是过去20年地球上最伟大的企业之一,贝索斯也是这个时代最伟大的企业家之一。点拾投资持续翻译和连载亚马逊的历年股东信。今天分享的是亚马逊2016股东信,在这一...查看全文

贝索斯2017年报: Day 2的公司会发生什么

导读:亚马逊是过去20年地球上最伟大的企业之一,贝索斯也是这个时代最伟大的企业家之一。点拾投资持续翻译和连载亚马逊的历年股东信。今天分享的是亚马逊2017年股东信,由我们的志愿者雍涛翻译成中文。 译者:雍涛 在最近一次全体会议上我被问到一个问题。“杰夫,Day 2的公司会发生什么? 要知...查看全文

汇添富胡昕炜:立足价值创造 寻找投资中的真善美

导读:熟悉胡昕炜的人对他比较统一的评价是:一个价值观很正的人。一毕业就加入了汇添富基金,胡昕炜在投资框架上一开始就选择了从“价值创造”出发的正道。在他看来,投资的本质是寻找能为社会创造价值的真善美企业,而基金经理通过分享企业的价值创造为投资者提供回报。 围绕这个世界观,他构建...查看全文

英仕曼深度报告:中国股市对全球资产配置的价值

导读:过去几年影响A股最大的一股力量是外资流入,那么外资是如何看待A股市场的,他们是否会长期持续对A股市场进行配置呢?我们今天分享全球最大的对冲基金之一英仕曼集团的深度报告,在这篇报告中,他们阐述了增加中国资产对于全球投资组合优化带来的巨大帮助。本文从大量的数据和图表中,验证了...查看全文

重磅深度:1949到1979的美国股市和政治变化

导读:投资是基于对未来的判断,但研究是基于对历史的复盘。霍华德.马克斯说过,没有一个人有预测未来的能力,但我们可以从历史的画卷中知道“身在何处”。全球股市发展最值得研究的国家是美国,这也是为什么我们全文翻译了来自独立研究机构Ned Davis Research的深度报告《Market in Motion》,通...查看全文

霍华德马克斯6月18日备忘录:对近期上涨的剖析

导读:过去半年由于市场的剧烈波动,橡树资本的霍华德.马克斯连续出了好几篇备忘录。这一次,他认为市场大幅反弹已经导致了股市和基本面的背离。大家都说不要和美联储做对,但是我们所看到的市场强力上涨是基于乐观情绪;考虑了正面的预期因素而忽视了潜在的负面因素;很大程度上由美联储注入流动...查看全文

贝索斯2018股东信:亚马逊的高标准原则

导读:我们经常说要投资好公司,那么什么是好公司呢?只有研究过好的公司,才知道什么是好公司,什么是平庸的公司。毫无疑问,亚马逊是过去20年地球上最伟大的企业之一,贝索斯也是这个时代最伟大的企业家之一。点拾投资持续翻译和连载亚马逊的历年股东信。今天分享的是亚马逊2018股东信,由我们...查看全文

交银施罗德楼慧源:通过深度产业研究,获得长期超额收益

导读:作为过去几年表现最优异的资产管理公司之一,交银施罗德基金涌现了大量优秀的年轻基金经理,今天我们访谈的楼慧源就是其中一位。楼慧源看重对于产业链的深度研究,找到中长期的产业趋势,然后从中挖掘商业模式比较好的公司,长期持有享受产业发展的红利。 楼慧源从长期的经济成长方向出发,...查看全文

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