【澳门赌场的生意】

一、历史

1847年澳葡当局宣布博彩合法化，并对博彩业实行专营制度。

1962年，澳门旅游娱乐有限公司取得博彩专营权。

1999年澳门回归后，特区政府即把“加强博彩业监管机制，提高经营管理水平”作为施政纲领之一。

2001年，澳门立法会正式通过了《娱乐场幸运博彩经营法律制度》(俗称“博彩法”)，为澳门的“开放赌权”提供了法律依据。

2002年，特区政府通过竞投招标的形式，发出三张博彩经营权牌照（“正牌”）；其后，获得博彩经营权牌照的3家公司又以“转批给”的方式，发出三张博彩经营权牌照（“副牌”），三家持牌公司衍变成了六家：

（1）澳门博彩股份有限公司（SJM，简称澳博），1张正牌。

（2）美高梅金殿超濠股份有限公司（MGA Grand，简称美高梅超濠），1张副牌，由澳博转批给。

（3）永利度假村（澳门）股份有限公司（Wynn Resort Macao，简称永利），1张正牌。

（4）新濠博亚博彩（澳门）股份有限公司（PBL-Melco，简称新濠博亚），1张副牌，由永利转批给。

（5）银河娱乐场股份有限公司（Galaxy，简称银河），1张正牌。

（6）威尼斯人澳门股份有限公司（Venetian，简称威尼斯人），1张副牌，由银河转批给。

二、牌照

倘若轉批經營權合約無法在二零二二年屆滿當日成功延期或重續，其所有的娛樂場場所及博彩相關的設備將於該日自動撥歸澳門政府所有，不會獲得任何賠償，同時亦不能再從相關的業務獲取任何收益。轉批經營權合約並無施加續約條件。然而，澳門政府可能就續約施加新條件。澳門政府可於至少一年前向本集團發出通知，以贖回博彩牌照。重續及提前贖回視乎澳門政府之決定。

----高额的投资承诺与博彩税收，娱乐场所和博彩设备的剩余所有权，牌照的持续性。

三、经营数据（银河娱乐）

★单单银河娱乐一家赌场：2019年的贵宾厅转码数高达7160亿港币，净赢率3.9%；中场投注额1219亿，净赢率高达24%（所以去这里赌的话是比较坑的）；角子机投注额679亿，净赢率3.7%；除了中场之外，净赢率都低于4%，但只要你玩的足够久，大数法则就会使赌场稳定盈利，它只需要设置最大最小投注额，避免你使用马丁格尔（翻倍投注）来盈利。

★博彩收益总额594亿，佣金支出高达136亿，这就是《妈阁是座城》里白百何的工作“叠码仔”，强烈推荐这部电影，赌场是个对人性深入研究的机构，这部电影里人性也展现地淋漓尽致。

★博彩税225亿，此外还有其他税收，净利润130亿，所以这门生意躺着赚钱还分最多的是？2001年澳门通过博彩法，2002年发了银河、奥博、永利三张正牌，后有衍生出VML、美高梅、新濠博亚三张副牌。澳门的博彩牌照在2022年到期，新的发牌机制和规则仍未知，若未能延期或重续，所有的娱乐场所及博彩设备都都无偿收归澳门政府，这也是这个生意最大的不确定性，成也牌照败也牌照；疯狂的创造价值的能力，比行政垄断的护城河更深。

★最后简单聊聊财务，主要的资产由现金、固定资产构成，负债主要为已发出筹码，多年保持较高的ROE水平。

★君子爱财取之有道，有所为有所不为，李嘉诚就拒绝巴哈马政府送的赌场牌照。投资赌场与否，每个人心中都有自己的价值标准。

$银河娱乐(00027)$ $金沙中国有限公司(01928)$ $上证指数(SH000001)$ @今日话题

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