破产重整股票案例分析一：st飞马
个股走势的历史不会简单地重复，但通过归纳总结过去的案例，理清重整和股价之间转化的逻辑，提炼出其中的规律，却可以指导未来的实践，让持股不迷茫，让判断更坚定。
ST飞马国际重整和摘帽时间节点整理：
一、第一个大阶段：蛰伏（2019.9.3-2020.6.30，申请预重整到确定重整投资人）。
时间轴：
2019年9月3日申请进行预重整
2020年1月22日深圳中院同意启动预重整
2020年1月22日预重整债权开始申报
2020年3月15日预重整债权截止申报
2020年6月30日与重整投资人（新增鼎）签订协议
◎第一个大阶段走势图：
分析：整体来说，过程中虽然有一些事件驱动的小机会，但总体来说预重整开始后一直没有进展，投资人处于胶着和漫长的等待中，逐渐有投资者用脚投票，股东人数逐渐下降（2019.9的54622户到2020.6的37521户），股价也逐渐走低（2019.9.3的1.25元到2020.6的0.93元），筹码却开始集中。
（一）第一阶段中的小波段（2019年9月3日申请进行预重整）
分析：申请预重整，表明公司进入实质自救，市场给了3个涨停板做回应，但这只是自救的万里长征第一步，后续继续盘整。
（二）第一阶段中的小波段（2020年1月22日深圳中院同意启动预重整）
分析：法院同意启动预重整，算是常规流程，表明公司的自救得到了法院的回应，市场同样给了3个涨停板做回应，需要注意的是，这个阶段中的1.51元成为了第一阶段乃至之后近6个月内的最高点，然后公司股价自1.51的价格一路探底到0.84元，跌幅达到44%，对于一路持股的投资者来说可谓巨大的煎熬。
（三）第一阶段中的小波段（2020年4月23日公布延期披露审计报告）
分析：此时的股价距离1元已经岌岌可危，公布前两天已经开始挖坑，4月24日公布审计报告延期，可谓利空连连，但此时股价却在4月24日开始拉升，在公布公告当天直接涨停，短短4天迎来4个涨停板，虽然没有明显放量，但实际上这个节点就是阶段性底部，说明跌无可跌。
（四）第一阶段中的小波段（2020年6月30日公布重整投资人）
黎明前最黑暗，起飞前的挖坑
分析：显然6.23这天大机构已经有消息了，6.23开始2个跌停（当天盘面走势可以看出跌停很不坚决，如果是坏消息应该是坚决跌停，低位故意挖坑说明可能是好事将近），6.29也是跌停开盘，然后马上反弹，尾盘涨停，630公布非标年报，701公布新增鼎签约，黎明开始了。
第二个大阶段：涅槃（2020.6.30-2021.1.13，确定重整投资人到重整完成及实控人变更）
◎时间轴：
2020年6月30日与重整投资人（新增鼎）签订协议
2020年9月17日深圳中院裁定受理重整申请
2020年9月17日深圳中院裁定受理母公司和子公司重整申请
2020年9月23日指定管理人（深圳中伦）
2020年11月2日确定重整投资人
2020年11月5日重整公司债权申报截止
2020年11月12日第一次债权人会议
2020年11月23日出资人组会议
2020年12月8日《重整计划（草案）》再次表决
2020年12月9日出资人组会议再次召开
2020年12月15日延长公司债权人会议表决期
2020年12月17日法院批准公司重整计划
2020年12月30日 债转股上市日
2021年1月13日，变更实控人为新增鼎
◎第二个大阶段走势图：
分析：新鼎增签署重整协议为飞马带来巨大的预期差，结合之前股价的打压，飞马股价直接一飞冲天，甚至可以说新鼎增签署重整协议甚至一定程度上透支了法院受理重整带来的上涨。
（一）第二阶段中的小波段（新鼎增签署重整协议）
分析：新希望（新增鼎）签署重整协议就是最大的预期差，这里想要赚到230%的收益，要么靠消息要么靠低位埋伏。需要注意的两点，一是其实这个时候也是st板块处于低点的时候，飞马其实助推和点燃了st板块长达1年半的反转行情；二是预期差的实现往往也会透支股价，阶段高点2.87元达到后马上掉头向下下跌38%到阶段低点1.8元。
（二）第二阶段中的小波段（法院受理重整）
分析：在上一波低点1.8元后，股价稳步上升至2.5元，涨幅近40%，但随着公布法院受理重整的公告，股价的阶段性上涨也戛然而止。利好对于股价的刺激其实就这么多，如果公告前已经启动，那么公告的时候就是利好出尽的时候。如果公告时还没有启动，才有期待利好兑现成股价上涨的意义。
第三个大阶段：腾飞（2021.1.13-2021.12.1，重整完成到摘帽）
◎时间轴：
2021年4月29日 年报披露
2021年5月26日 法院第一次裁定延长重整计划执行期限
2021年8月27日 法院第二次裁定延长重整计划执行期限
2021年11月6日 股权划转完毕
2021年11月18日 法院裁定确认公司重整计划执行完毕
2021年11月23日 申请摘帽
2021年12月1日 摘帽
◎第三个大阶段走势图：
分析：第三个大阶段主要围绕摘帽展开，由于新增鼎和飞马签署的重整协议中的股权变更分了多个阶段，且和原股东的股权过户因故推迟，造成最终摘帽行情来的较晚。
（一）第三阶段中的小波段（年报行情+摘帽预期）
分析：年报公布叠加摘帽预期，飞马自3月初开始走出一波40%的涨幅走势。但随着摘帽预期落空，股价在5月末再次回到了启动前的2.2元价格。
（二）第三阶段中的小波段（波澜不惊的等待）
分析：失去的三个月，没有进展没有行情波澜不惊。
（三）第三阶段中的小波段（摘帽前的狂欢）
分析：摘帽行情实际上是从2021年11月初开始的，也就是摘帽前一周左右，这一波参与可以获得超过80%的收益，参与的前提就是对重整过程和进度的精准把握或者持股死扛到底。
总结：
1、重整股票的盈利点主要有三方面：重整成功、摘帽和有预期差的重整投资人轮；有预期差的重整投资人主要靠消息和运气，基本上是可遇不可求的，但重整成功和摘帽是可以依靠分析和总结尽量自主把握的。
2、关于重整下注：说到底，做重整股，就是一场预测投资标的可以重整成功的下注，对重整标的的挑选和判断，是重整股票下注的前提和核心。
3、关于投资方法：最有本事的自然是能够踩准节奏做波段，可以用尽量少的资金占用赚到最多的钱；最朴素的是一直拿着，在判断对标的可以重整成功的大前提下，死拿标的不被洗下车，至少可以享受到重整成功的收益。如果重整成功的时点距离摘帽时间不远，甚至可以一把拿到摘帽行情后期，整体收益应当也不差。