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$招商轮船(SH601872)$ $中远海特(SH600428)$ $太平洋航运(02343)$
最近一段时间，球友们讨论比较多的是，那个上市公司更BDI？也就是谁在BDI上涨的过程中，弹性更大？大家印象中，招商轮船的干散货船队规模是全球前10，中国第2，规模十分庞大，理论上他更受益于BDI上涨。今天来简单对比招商轮船和中国的其他3家干散货运输（或者相关）上市公司，来看看招商轮船的业绩弹性到底如何（业绩对市值的催化作用）。
1、招商轮船目前拥有的船队情况。
截至2021年上半年，公司自有船舶达到213艘、3724.81万载重吨，平均船龄7.43岁，另有订单11艘、209.94万载重吨。公司拥有50艘VLCC油轮（不含订单）及拥有和控制37艘VLOC（含参股），VLCC和VLOC的自有运力为世界第一。
干散货运力方面。公司的散货船由香港明华和上海明华两个公司运营。公司的VLOC船队在香港明华公司里面。
目前，公司自有VLOC船队，34艘，合计1313.15万载重吨，平均船龄不到4年。
除了VLOC船以外，还拥有其他船型的船只79艘，合计638.36万载重吨，平均船龄6.95年（包括VLOC船的平均船龄）。此外，还租入了63艘船舶，合计386.96艘，386.96万载重吨。
油轮运力方面。公司拥有50艘VLCC油轮，1545.73万载重吨，平均船龄7.51年。另外，还有6艘订单，合计184.20万载重吨。
LNG船运力。目前拥有LNG船21艘，运力165.56万载重吨，平均船龄5.29年。
滚装船运力。目前拥有滚装船22艘，运力7.45万载重吨，平均船龄7.43年。
2、招商轮船与其他干散货运输公司船队规模比较
目前中国的上市公司中涉及远洋航运的主要有以下几个公司：招商轮船、太平洋航运（港股）、慧洋—KY（在台湾省上市）、中远海特（特种运输）。从绝对规模上来看，招商轮船的船队平均吨位（剔除VLOC为7万吨）更大，总载重吨的规模要远大于其他几个公司。
3、招商轮船与其他公司业绩弹性比较
1）、船队规模与市值的比较。这里不考虑VLOC船队与油运船队能带来的市值。招商轮船的干散货船队吨位数与市值比是最低的，但是按照船队的船数量与市值比来看又是最高的。其它三个公司相比招商轮船，船型更小。招商轮船的船型更大。大船型的运价指数（例如BCI）明显领涨的时候，招商轮船的业绩弹性理论上更大一些。
2）、营收与市值的比较。从营收与市值的比较来看，除了台湾省的慧洋—KY小一些外，其它三个公司都差不多。招商轮船一部分的业绩弹性还需要油轮运输来贡献。2020年招商轮船的油轮运输和干散货运输基本上各贡献一半左右的收入。如果小船型运价指数（例如BHSI和BSI）和大船型运价指数涨幅差不多或者更大，而油轮运输又不能贡献利润的话，招商轮船的业绩弹性没有其他几个公司大。太平洋航运的业绩弹性无疑是最大的。在不考虑中远海特多用途船队剥离的情况下（未被官方证实），现阶段中远海特$$$$的业绩弹性会更大一些。但是如果中远海特的多用途船大面积剥离，则其业绩弹性会弱于招商轮船。
