1. 盈利能力
1.1 $小米集团-W(01810)$ 自2018年7月9日在港交所挂牌上市之后，ROE维持在15%上下波动。
根据杜邦分析，进行如下拆解：
可以发现，它的ROE主要是靠资产周转率来推动的，相对良性。但是，毛利率、净利率偏低，说明在同业竞争中优势不是非常明显，或者说同业竞争非常激烈，在面对上游材料上涨的同时，不能通过提价缓冲成本上升的压力。
1.2 至于小米的成长能力，相对稳健健康，逐年稳步提升
1.2 销售、管理、财务、研发费用自19年之后平滑上涨，不过都维持在15%以下。其中研发费用维持在较高水平、考虑业务和技术迭代等因素，这个可以理解。至于小米造车，以后有时间试着专门成文分析下。
2.营运能力
应收账款周转天数，是从销售开始到回收现金平均需要的天数。
应收账款周转天数=365÷应收账款周转率
=365÷(营业收入÷平均应收账款)
=365×平均应收账款÷营业收入
应收账款周转率高,表明公司收账速度快,坏账损失少,资产流动快,偿债能力强。与之相对应,应收账款周转天数则是越短越好。
从表中可以看出，小米的应收账款的周转天数在2019年之后逐年增加，说明收账速度变慢,坏账损失可能增加,偿债能力在减弱。
与此同时，它的存货周转天数自2018年开始，也是逐年增加，说明存货变现的速度在变慢。
这些都是不利的征兆，估计可能是这两年疫情对经济环境造成的冲击所致。后期有待跟踪观察。
2.3 现金流
经营活动产生的现金流量净额除以净利润，这个比值如果大于1，则说明企业不仅赚的是真金白银，而且非常有竞争力。不过2021年该比值小于1，接近0.5，说明小米的变现能力在削弱，很大一部分是纸上富贵，这也侧面证实了小米的应收账款的确在抬高。
