“公司当期收益对普通股市场价位的影响程度要大于长期平均收益。这个事实是普通股价剧烈波动的主要原因。这些价格往往(虽然不是一定)随着年景的不同而涨落不定。显然,根据公司报告利润的暂时性变化而等幅度的改变对企业的估计,这一点对于股票市场而言是极不理性的。一家私营企业在繁荣的年景下,可以轻而易举的赚取两倍于不景气年份的利润,而企业的所有者绝不会想到要相应的增计或减计它的资本投资价值。这正是华尔街的形式方法和普通商业原则之间最重要的分野之一。”——格雷尔姆《证券分析》
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