公司不会经常有大的基本面变化,但股票价格却经常会有大起伏。 市场情绪,外围大市场等等,导致估值变化。这个变化上下30%非常正常。即使一个对基本面非常了解的人,估值区间也可以很大。随时间,企业业绩会抹平波动,时间越长也就越明显。成长很重要,估值变化却较难把握。但就投资者而言,很难有耐心长期持有。在能力水平不够的情况下,喜欢乱动,亏损也是很正常的事。对标的理解不深,对波动起伏把控不够,是主要原因。
混改、股权激励,国资控股企业正在发生变化。企业需要活力,需要政企分开,激发管理层的进取心。这方面格力、伊利等都在变革中。激励当然有成本,但如激励能够促使管理层有长远心去创造出更大的价值,那就是值得的。
资本市场在于过于功利和贪婪,杀鸡取卵的事常有。教育本来是一种慢的过程,但资本市场讲究成长,需要看到快速的扩张,需要短期实现收入和净利的增长,这往往导致质量的下降。关注就业率,就业质量,师资质量等指标的少。学校光靠贩卖文凭是不足以长久的。教育的本质是育人,确实需要一定的情怀。简单靠并购扩张,而不能在管理和质量上把控,这就有很多问题,很难持续。
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