西蒙的浅见(190627):分散投资还是集中投资好?

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股票投资是分散投资好还是集中投资好?这个话题也是个热门老话题,各讲各理。欢迎讨论,但请球友们求同存异,不要吵架。

认为分散投资好的理由主要为:

1、任何行业和公司不管以前怎么风光,未来总会面临一些不确定性。

这些不确定性不仅外部投资人无法准确事先预测,就连之些公司的董事长和总经理们也未必能看清行业趋势和公司未来面临的风险,因此我们经常会看到很多红极一时的大公司逐步衰退甚至破产。

2、分散投资有可能降低收益率,但却更安全

分散型投资者认为,过于集中某个行业或少数公司,如果遇上行业巨大不利变化或黑天鹅事件,可能就会有灭顶之灾。股票投资首要是保证安全,巴菲特也说过安全第一。从安全性的角度,应该分散投资。

3、坚持分散投资有利于扩展能力圈,能够捕捉到更多的投资机会。

股市经常有板块轮动现象,当一些行业的股票涨多了,资金就会寻找另外的估值洼地,分散型投资者因为涉及行业及公司数量较多,往往更能抓住行业和个股轮动的机会。

认为集中投资好的理由主要为:

1、真正的好行业好公司稀缺

就像邱国鹭所说,好公司像月亮,是少见的,投资是数月亮,而不是数星星。分散投资往往不能分散风险,还可能因为持有较多的”星星“类公司而严重降低收益。

2、分散投资会导致对行业及个股的研究跟踪深度不够

行业形势、公司基本面变化的速度往往超出预期,需要投资者紧密的研究与跟踪,如果过于分散,必然难以保证研究的深度,虽然大的机构有团队,可以在人员上保证研究与跟踪的广度,但真正高水平的研究员即便是顶极大机构也屈指可数。最终作投资决策的仍然是个别牛人拍板,这个牛人必须对行业和个股有足够深度的认知。

3、大好机会不常有

大级别的高确定性且预期收益率非常好的行业或个股机会往往很多年只遇到一次,当这种机会来临时,必须要下重手。

那么总结以上双方观点,我个人的看法是:

1、分散与集中的程度跟投资资金规模有一定关联,资金越小,相对应该集中些,资金大的应该适度分散。

2、分散与集中无绝对优劣之分,重点是把握”度”,过于分散与过于集中均不可取

分散投资者也要有深度研究能力,避免博而不精,如果精力允许,要尽量对各个行业及公司都要有很深度的理解,否则还是要逐步聚焦为妙;

集中投资者也要不断拓展能力圈,当对新行业新公司有足够理解时,就可以扩大投资的标的,甚至抛弃原投资标的,切入性价比更高的行业个股。

3、分散与集中的把握,取决于投资者的能力圈。能力圈广的投资者可以相对分散一些,专注于个别行业的投资者可以更集中一些;

4、对于专业知识储备雄厚,掌握了基本面系统研究方法的高手来说(通俗来说就是研究套路),切入一个新行业相对比较容易,因为很多原理是相通的,因此不必纠结于集中投资好还是分散投资好,可以随机应变,自由切换。

5、即便是在某个行业非常有投研能力的投资者,我个人认为也要适度分散于该行业内几家优势公司,但如果该行业优秀公司过少,表现为一枝独秀的情况时,只适合选择个别企业投资;而有些行业如地产行业,由于行业容量大,不少公司有不同的经营模式和独特竞争力,股票的风险收益特征往往差异很大,虽然是同处一个行业,但个股分化非常明显,不少公司已经其实不能单纯看作是地产公司了。类似地产这种行业可以适当分散投资到多家公司。

抄送:$中国国旅(SH601888)$、$上海机场、贵州茅台、$五粮液(SZ000858)$$正邦科技(SZ002157)$泸州老窖、中国平安、格力电器、美的集团、招商银行、兴业银行、万科A、保利地产,金地集团 、海螺水泥\融创中国\万华化学(以上抄送,仅为扩大阅读量,并非作股票推荐)
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精彩评论

黄小孺06-27 12:39

对A股来说,分散好。因为A股有太多的坑,假账坑、政策坑、停牌坑是其中最大的三个。分散,可以避免全军覆没

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温火06-28 09:04

集中买一只茅台,分散买基

红蕾酷06-28 08:26

云蒙 去哪里了

西雪球06-28 05:57

宏法,,5+48,又集中,,又分散,,,,不信你试试

西雪球06-28 05:54

宏法,集中4....5只,,占80%,其它48只,,,

yi斌95y06-27 23:42

赚钱了就好