反弹难以持续

隔夜美股出现反弹,道指涨超500点,纳斯达克收复7500点关口,科技股集体反弹,代表美股风险指标的WTI原油价格终结此前日线4连阴。

亚洲股市今日早盘开盘上涨,此次全球股票市场的联动反弹是“中美贸易谈判破裂”之后首次的联动反弹,市场风险偏好上升,且反弹始于G20会谈之前,我们认为和美国货币政策态度改变可能有关。

无论是联储主席或者是FOMC投票票委,联储官员的公开信息表示“如果美中贸易争端持续存在,将导致增长放缓和不确定性增加”。

对于美国经济增长前景的担忧,货币政策的态度由之前“稳定”转向“降息暗示”,美债收益率跳水下降,资金从债券市场的流出,短期提振了市场的风险偏好。

从美股市场看,科技股虽然隔夜出现普涨,结合上文分析,我们认为是债市资金转移的风险偏好提升买盘,美科技股的抛压波段恐难改变,G20前市场将继续处于“空头”控制中。

结合欧洲市场来看,受到“贸易”冲突带来的经济衰退的预期影响,过去一个月全球股票市场以及美股市场资金呈现流出,唯独一个行业板块,“食品和饮料”成功逃脱了恐慌性抛售, 是此前一个月欧美股票市场唯一避风港。

Stoxx Europe 600个行业的月回报率(%),如图所示,至2019年5月底,增幅为22%。

过去往往在经济周期放缓时,诸如医疗保健、公用事业等行业也有不错的防御性表现,而今年的回报率要低的多。

“食品饮料”中的啤酒生产商股价表现强劲,占据权重的雀巢(NSRGY)、帝亚吉欧(DEO)及百威(BUD)自去年12月以来增长了20%以上。

回顾市场策略中,多数投资者对于欧美股票市场板块分布以及个股应对准备不足,指数化投资(投机)依旧是最为主流,可供选择的方向如下:

1、指数化投资

以道指30为例,日线上已经进入下跌浪中,结合威廉(WR)指标看,当前反弹属于技术性的“超跌反弹”,卖压水平留意5月1日、5月22日的下降卖压线; 其次以Fibonaci的空间衡量,结合均线系统卖压,25650---25890点水平区域成为一个重要的划分波段强弱的分水岭; 若无法出现波段的反转,则下一波下跌浪的结构有望推动至24000点附近。

2、市场衍生产品,VIX恐慌指数

VIX恐慌指数本月的波动空间维持在16.1---18.9区间,技术形态上则更有利于震荡结构,当然VIX是一个被动跟随的衍生品种,并无法直接做出对于原始金融市场的预判。

3、市场风险指标-WTI原油

以原油市场角度来看,叠加道琼斯30日线,美原油则直接成为衡量美国市场风险的金融产品指标。伴随美股下跌,美油下跌轨迹同步放大。

技术上,如图所示,原油下跌浪型摆脱了60、57美元两个重要区间,以4月23日、5月6日、5月20日、5月23日、5月30日的分型点构成下降浪型轨迹。

并且附加两条卖压线,技术上,当前原油价格波段处于5月20日、5月30日的主跌波段中,留意54.9---55.7水平区域,以及57.2水平附近的卖压。

如果原油市场要“反弹”甚至转“反转”,关注:

1、地缘上,美伊武力冲突,伊朗封锁霍尔木兹海峡海峡;或者沙特的油田遭受攻击,会直接引发油价反转,暴涨;

2、全球股票市场有望重新反弹,尤其美股出现扭转当前下行浪的结构,其将暗示金融市场风险重新上升。







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