回复@一天到晚游泳的鱼72: [很赞]//@一天到晚游泳的鱼72:回复@忆西风:@一天到晚游泳的鱼72:用pev来推算平安的价值有点生搬硬套,这是非要一厢情愿的找规律。
平安内含价值第一次破万亿,边际剩余也到了7800亿,该用总内含价值还是寿险的边际剩余来推算?我觉得分析平安最合理的还是用分部估值的办法,拿总内含价值套pev是什么意思啊,难道财险和金融科技也要用这个办法估值吗?
如果只看寿险部分,2018年边际剩余净增长额加摊销额达到2400多亿,而且增速非常快,2019年大概率回到3000亿然后释放900亿做幸运利润,这样边际剩余继内含价值以后,也要破万亿。我们可以这样想,如果将来边际剩余增速维持个位增长的时候,那每年实际释放的边际剩余会是多么巨大的金额啊!现在平安内含价值的增长主要是寿险的贡献,寿险的内含价值实际也可以看做是边际剩余的持续提升(当然也要新业务价值因素)。简单的讲,2018年如果简单看,寿险实际创造的税前利润就是边际剩余总额2400亿。那财险,银行,信托,理财,科技都再用别的方法去估值吧。我相信,到2022年平安寿险的边际剩余达到15000亿以上,中国平安的内含价值会达到20000亿。那时候平安市值会不会到36000亿呢!
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引用:
注:以下数据图标未考虑分红因素,分红数据几乎不影响PEV估值。 1、先来看第一张图,是中国平安上市以来的估值数据,大家可以感受一下2007年牛市的疯狂,所以有某些人抓着2007年的高点不放,说中国平安的长期收益率低,我也只能呵呵了,谁让你在14PEV去买中国平安了? 2、由于2007年的估值实在太...