投资基金以来踩过的坑【一、择时、追涨杀跌、买股票】

正儿八经开始投资基金以来,踩过无数的坑,总结总结,思考思考,也和大家分享分享。

在这些错误中,我认为最大的错误是择时与买股票,追涨杀跌也不可忽视。

先说择时

择时是很难的,没人能准确判断牛熊的节点,也无法预测后市。就算判断大盘股价整体偏高,但在单边行情的时候,短期行情还是很容易影响人的情绪,进而做出错误的判断,导致择时负收益。去年11月到12月,我考虑到沪深300可能偏贵了,做出的决策是缓慢渐进地加仓偏股型基金,别一下子买太多。今年1月到2月初,市场基本上是单边走高的,我受到市场情绪的影响,一路涨一路追涨,导致了一定的损失。在2月风格切换之后,我也有类似的追涨行为。

就择时而言,不难清楚几点:1、长期而言,持有股票的回报比现金高得多;2、股市的周期比人的喜怒哀乐变化的周期长得多,如果任由情绪跟着市场走而择时,十分危险;3、专业的基金经理普遍择时能力不强,普通人择时能力更加不强;4、没有人能把股市里面的钱都赚完,完美择时的潜台词就是把钱都赚到。

应对择时的方法:作为普通投资者,我认为不要高估自己的择时能力和情绪管理能力,需要用合理的方式来管理住自己的手,防止择时。我当前的做法是:所有可投资的资金都买入偏股型基金,大择时的空间基本为零;逐步树立了对长期资金而言,持有现金的风险比股票型资产高得多的观念;每月发薪的第二天固定定投,如果月中出现大盘明显回落导致股票性价比偏高,会做小额择时,提前投入,但不影响投资心态,无伤大雅。

追涨杀跌

择时是在现金和股票之间做选择,追涨杀跌是在不同的股票资产之间做选择,两者有共性,表现为哪种资产短期表现好,就追涨哪种资产。回归我的投资经历,有过几次追涨杀跌。

1、比如年初中欧价值发现价格涨起来了之后,我才注意到深度价值风格,并加仓过度。

在中欧价值发现接连几个月表现不好之后,我在8月有所减仓。

2、在曹名长和姜诚之间,我对两人的偏重程度也会受到两人短期业绩的影响,进而在投资两人管理的基金时表现不够好。

3、由于明星基金在2020年表现好,所以我在早期的投资组合中,基本上清一色配置明星基金。而在2021年上半年明星基金普遍跑输中小盘新锐基金之后,又做了一定的调整,追涨了中小盘新锐基金。

4、对价值风格和成长风格的比重的把握,会受到短期业绩和市场情绪的影响。2月过度偏重价值风格,持续几个月表现不好之后,投资组合的风格又趋向于均衡了。

5、在能力圈逐渐拓展的过程中,对风格不同、收益来源不同的基金的了解不够,又惊叹于其中短期很好的收益,从而忽视了其风险和劣势,买入过快或者过多。人的能力或者关注的投资标的是有限的,而市场风格时常变化,每个时候都有每个时候的风口。新的风口经常是陌生而新鲜的,在其表现好的时候,很容易只发现其优点,忽视其风险和缺点。对暂时表现不好的老基金会反过来,放大其毛病而忽视其优点,这是追涨杀跌的重要来源。

对于追涨杀跌以及如何克服,我的看法

1、不追涨杀跌,知易行难。因此买入每支基金的时候,都要牢记为什么而买入,它都有什么优缺点,最好能列出来。当发现新的看似更好的基金的时候,需要思考一下,当初为什么而买入曾经买入的基金,新发掘的基金一定比旧的更好吗?好在哪个方面?新发掘的基金可能有什么缺点,以及有什么买入理由?

2、考察基金经理的业绩的时候,不要过度关注短期业绩,短期业绩可能来源于运气,相对长期相对稳定的业绩,或者相对长期相对于类似风格的基金较好的业绩更可靠一些。人对基金的评价通常是非理性的,涨的时候就容易只看到优点,跌的时候容易只看到缺点。为了防止过度的追涨杀跌,我认为评价基金的标准要相对固定一些,任何时候都要理性客观看待基金的优缺点,并清晰其风格。

3、认知和能力拓展的时候要尤其谨慎。通常认知和能力圈拓展的时候,会进入到一个原先比较陌生的领域,比如从主观多头到量化、从大盘到中小盘、从偏股型基金到可转债和封基套利、从A股到港股以及QDII等等。对陌生的领域,我们能掌握到的信息、判断的准确性都低于我们原先熟悉的领域,容易被市场的杂音干扰。要应对好这种情况,我认为首要的是需要意识到,这是全新的领域,是自己不懂的,要虚心一点、谨慎一点,多方面评估,新的投资标的是不是真的这么好赚钱,是不是性价比真的这么高,多思考它们有什么风险,买入和持有的时候宁愿保守一些,也不要激进;其次是平常要多学习当前没有大热的投资方式和风格,别等到它们热门的时候再急急忙忙买入。

关于股票

买股票是我踩过的另外一个大坑。

我曾经由于地产股的高股息、低PE而买入不少的保利集团股票,也因为预期大宗商品会涨价而买入紫金矿业股票,结果都是亏损告终,我分析几点原因:

1、缺乏投资股票经验和能力,完全不了解这两个上市公司,于是所有的判断决策也都是道听途说,缺乏认知和体系,受市场情绪的影响极大。

2、对认知范围以外的投资标的,大家都缺乏主动发掘和搜寻信息的能力,只能等信息被动地送上门。而被动送上门的信息,很多时候都已经很热门,其股价已经体现于热门的信息之中,被资金推升得很高,买入时往往价格已经在高处了,后续的亏损是很正常的。

3、由于不了解这些具体的上市公司,所以什么时候要加仓,什么时候要卖,都是乱来的,亏钱也就不奇怪了。

对这个问题以及引申,我有几点思考:

1、做任何投资,都需要做到不懂不买,强行跨界投资是很容易踩坑的。这就像平常所说的隔行如隔山,一个行业的专家或者一个细分领域的专家,到另外一个行业或者细分领域,可能完全是一个小白,如果不能意识到这点,就很危险。

2、进一步引申,不懂股票就不要投资股票,不懂行业就不要投资行业型基金;如果不懂风格轮动,也尽可能不要过多地依据风格来做投资决策。

3、对一些已经持有的基金或者其他投资标的,多考虑考虑,如果手上有一笔等量的资金,不考虑交易带来的资金损耗,会分配多大的比例来投资这个标的?如果手上的所有基金都变成了等额现金,我会怎么重新做投资组合?如果这两个思考方案,都没有买入这支基金的打算,那么可以谨慎地考虑,要不要换掉这支基金。

除开这几个比较大的错误以外,投资基金以来,我还犯过一些比较小的错误,也一并整理:投资基金以来踩过的坑【二、一系列小错误】

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精彩评论

王者呆若木鸡09-27 09:37

似乎没有建立交易策略系统,凭感觉投资,有这结果也正常

全部评论

漫山枫叶红09-28 21:56

维信诺002387实地调查笔记:一、净资产10.57元,股价8.6元,严重低于净资产,合肥转让价是11元,合肥作为控股方,会让自己利益受损吗?这种状况下是不可能实施定增的。其实在月前就知道定增不实施的消息了。二、维信诺自王文学转让股权彻底退出管理层,他仅仅是财务投资角色了,十一后华夏幸福的债务纾解方案将获通过,王文学将专注主业,收缩经营范围,转让股权,回笼资金。三、维信诺与华为、荣耀深度合作,上半年实际完成订单金额超26亿元,自8月合肥产线量产,固安转固因素,三季度实际营收大幅增长。四、经实地调查公司产线运行持续攀升,各子公司在高技术人才、高校招聘、产线人员招聘人数大幅增长,产线持续加班,工人反应工资较去年同期大幅增长,京东方不少高技术人员跳槽到维信诺。五、oLed面板硬屏及柔屏维信诺均有生产,现市场上主要是硬屏产品,维信诺己解决华为和荣耀柔性屏量产相关难产,己独供荣耀50系列和华为nove系统手机,十月份将相继发布相关搭载维信诺柔性屏旗舰产品,系2021年压轴产品,利润率比硬屏高40%,增加产品利润。六、关于面板价格,OLed屏价格近期处于盘整状态,并不同与LCd面板的下跌(仍大幅高于去年同期价格),OLed屏己广泛渗透各主流手机品牌,并将最终敢代Lcd,而维信诺则只生产oLed,将受益匪浅。七、合肥产能未充分释放,在合肥丶固安丶雄安储备用地达2400多亩,均未进行开发建造,公司可谓雄心勃勃,规划长远。以上系实地调查笔记,得失寸心知,不喜勿喷

馒头jay09-28 18:33

一样的,容易情绪化,很容易亏钱

若知秋09-28 08:38

我觉得写得很实在,不知道那些评论里指指点点的收益有多牛逼。往高的地方说,楼主用自身经历通俗易懂地诠释了《漫步华尔街》这部经典的精髓。

昆仑冰峰00709-27 10:25

没有什么价值

王者呆若木鸡09-27 09:37

似乎没有建立交易策略系统,凭感觉投资,有这结果也正常