兴业银行可转债已经通过证监会审核，速度快的话，年前就能发行。
速度再慢，也必须在21年年报前发出。不然等年报一出，转股价又要提升，发行难度更要增加。
以兴业银行为例子，分析一下这里面存在的机会，并可以推导到其他待发行银行可转债。
一 前提
1.为防止国有资产流失，国资控股的企业发行可转债，转股价不得低于每股净资产，这个净资产是需经审核的，简单的说也就是上年年报的每股净资产数值。兴业银行20年年报是25.50元，21年3季报已经提升到27.83元（未经审核）。换句话说，如果21年年报出来，转股价就要大大上调了。
2.银行可转债质地优良，AAA评级，发行溢价一般认为最高可以考虑到30%。发行溢价10%以内的话，可以算比较优秀。
3.兴业银行正股近期业绩还不错，股价属于相对低位。
二 潜在收益
已知转股价为25.50元，12.9日收盘价19.43元
发行溢价按最高30%计算，25.50/1.3=19.62元，潜在收益19.62/19.43=0.98%
按溢价10%计算，25.50/1.1=23.18元，潜在收益23.18/19.43=19.3%
按溢价0%计算，25.50元，潜在收益25.50/19.43=31.24%
未来可转债如果想强赎，需要达到25.50*1.3=33.15元，潜在收益33.15/19.43=70.61%
三 风险
1.由于股价不够高，导致可转债发行失败。案例参见交行，可转债过审后未能发行，套了一批准备抢权的股民。
2.低价强行发转债。案例参见上银转债。上银转债转股价11.03元，发行前两个月股价最高只到8.42元，申购时转股价值仅73.44元，非常勉强，但是也发行成功了。
结论：
纯从发债角度保守考虑，以现在价格购买兴业银行，三个月收益大约在0%~19.3%之间。并不能保证必赚，收益也不算太高。只能说不亏有赚的概率较大。
四 拓展
成都银行目前股价高于转股价，想发债随时可以。
民生银行现在仅0.35PB，如果按上述计算方法，不可能发得出可转债。另有说法是民生银行不是国有资产，转股价可以低于1PB，那就是另外一回事了，暂不讨论。
重庆银行转股价11.28元，现价8.98元，按上述方法计算可得发行前股价保守范围为8.68~10.25元。预期收益在-3.34%~14.14%之间。