$蓝晓科技(SZ300487)$，由两位高知夫妻创办。高月静，董事长，新加坡国立大学海归，是从事改性高分子材料研究的博士。寇晓康是高月静的老公，在西北工业大学本科同学，目前任总经理，他是化工硕士，全国行业权威期刊《离子交换与吸附》编委，国务院政府特殊津贴专家。此外，包括田晓军等多位股东亦是技术出身，研发费用长期维持在营收占比5%以上，是一家典型的技术驱动型创业公司。
按公司的介绍，产品目前分七大板块，跨多个行业。我把一些核心的以及个人认为比较有想象力的产品简单梳理一下，供大家了解。
1. 盐湖提锂-低成本拓张可期
盐湖提锂最普遍应用的是吸附法（以蓝科锂业/蓝晓科技为代表）和膜法（电渗析法和纳滤膜法）（纳滤膜法以恒融为代表）。中信国安依托西台吉乃尔盐湖经行高镁锂比盐湖分离提锂的研究，2006年取得突破性进展，技术采用煅烧法提锂，但由于对环境的污染严重被叫停，直至2016年恢复生产。在此期间，恒融成立，购买中信国安的卤水资源，使用纳滤膜法提锂，多年深耕部分路线已经突破，目前已进入规模化生产阶段。
蓝科锂业自2011年开始涉足盐湖提锂领域，通过引进俄罗斯二代吸附法技术，经过多年磨合、吸附剂改良创新，2014年技术才取得重大突破，开始量产；碳酸锂产量从2015年的3705吨提高到2016年的3802吨，截止到2017年12月25日达到7759吨，未来要扩产2万吨/年电池级碳酸锂后，蓝科锂业将拥有3万吨/年碳酸锂产能。
蓝晓在2009年即开始盐湖卤水提锂的吸附材料和工艺开发，2017年11月陕西省膜分离技术研究院有限公司拟现金出资设立西安蓝晓盐湖分离材料科技有限公司，对盐湖卤水提取锂等的分离材料（包含吸附剂和膜系列材料等）和技术进行研发，生产和销售。该公司注册资本：2,000万元，公司出资人民币1,500万元(占75%)。公司于2017年完成了盐湖卤水提锂吸附剂，工艺和系统装置核心技术的工业化生产。
蓝晓开发出锂吸附树脂与硼螯合树脂，可以使经过处理的卤水中的镁锂比直接达到2:1之下，正是业界所谓盐湖提锂综合优势最明显的“吸附法”。其后，蓝晓继续深度开发的连续离子交换技术，去除硼、钠、氯、钙等杂质，然后还要浓缩，沉淀，最后还要再一次进行深度去除杂质，形成工业级产品。蓝晓的连续离子交换技术，是一整套产业化流程，其优势一是综合回收率可以达90%以上；二是能实现24小时不间断生产，大幅降低生产成本和提高生产效率。
18年，蓝晓藏格控股合作，蓝晓提供第一期1万吨/年碳酸锂项目的吸附段设备与树脂材料，合同金额5.78亿元，预计2019年一季度全部供完，收入按项目进度确认。藏格控股拥有察尔汗盐湖面积724平方公里，其中氯化锂资源储量近200万吨。察尔汗盐湖卤水资源锂含量低、镁锂比高（镁锂比达1577：1）且卤水中伴生硼、钾、钠等众多元素成分，此次公司碳酸锂项目投产，开创了从低浓度卤水提锂的先例。股价也随之大涨，从16到最高47，接近300%涨幅。
二是与锦泰锂业签订3000吨/年的建设、运营和技术合同，其中建设款项是4.68亿，而且蓝晓可获取产线分期建设款、运营管理费用和利润分成。这部分需要蓝晓垫付工程款，但是之后可以参与利润分成，这个模式有利有弊，一是增加资金压力，而是碳酸锂价格的波动，会对项目收益造成影响。
目前，电池级碳酸锂价格维持在8万元/吨，这个价格已经逼近部分贫锂矿石的7万元附近的提锂成本。即使部分矿石提锂成本较低（5万元）的企业也可能面临着矿石资源枯竭带来的矿石成本上升。盐湖提锂（工业级）成本基本维持在2万至3.5万元/吨，即使加上提纯的价差（1-2万元），相较于电池级碳酸锂8万元的价格，还是存在相当利润空间。
随着盐湖提锂项目进入收获期，考验蓝晓的将是项目管理，运营能力。
2. 金属镓提取-三代半导体核心材料
蓝晓的树脂主要应用于氧化铝企业的镓提取业务。而在氧化铝副产工艺中，离子交换树脂法因为不影响氧化铝生产工艺、且流程短、成本低，得到广泛应用。08年帮助东方希望新建年产能20万吨的氧化铝镓提取生产线，三年后东方希望一跃年产80-100吨镓，成为国内单厂产能最大的生产厂。12年帮助中铝贵州公司建成年提炼40吨镓的产线。但14年中国铝业贵州分公司的金属镓整体产线异地新建，产线也随之暂停。为此蓝晓还跟中铝打了一场官司。
蓝晓的金属镓提炼是一个系统，技术门槛高，包括分离纯化树脂，还有设备及运维服务，占了70%左右的市场份额。 在18年报中提到，金属镓得益于价格回升和需求增加，行业开工率和产量均大幅提升。2018年1-12月，国内 金属镓累计产量达到398吨，较上年同期大幅增长，镓生产线的开工率明显提升，扩产计划增加新的产量。 镓的市场价格恢复至1000元/kg以上，高于主流生产企业的成本，并持续上涨至1500元/kg，近期维持在1000 元/kg左右。随着5G等新能源领域的景气度持续较高，动力电池相关产业获得快速的发展，市场新增投资 动力明显，拉动了吸附分离技术的应用需求，给公司带来较好的市场机会。
高通介绍5G技术时预测，GaN的需求会从18年的6.32亿美金，增长到24年的20.2亿美金，年复合增长率21%。在5G毫米波应用上，GaN的高功率密度特性在实现相同覆盖条件及用户追踪功能下，可有效减少收发通道数及整体方案的尺寸。实现性能成本的最优化组合。
另外，GaN是目前全球最快的功率开关器件，并且可以在高速开关的情况下仍保持高效率水平，能够应用于更小的元件在消费类产品市场上，能够应用于更小的元件，应用于充电器时可以有效缩小产品尺寸，比如使目前的典型45W适配器设计可以采用25W或更小的外形设计。
公司以募集资金8200万元投资湿法冶金分离材料产业化项目，新建年产2500吨镓提取树脂车间，公司分离树脂材料产能利用率已超过100%，生产设备运行处于饱和状态，公司在镓提取树脂领域的技术水平处于国内领先地位，产品竞争优势明显，该产品的毛利率超过44%，并与国内大型氧化铝企业中国铝业，东方希望等建立良好的合作关系，发展空间广阔，该项目的建设将打破公司在镓提取领域的产能瓶颈限制。
3. 工业大麻CBD提纯树脂
工业大麻是今年的热门概念，顺灏股份在三个月时间内，从3.7涨到最高23.7，600%以上，成为上半年的大牛股之一。随之的是，上市公司纷纷公告涉足大麻种植，集体上瘾。
工业大麻CBD（THC含量0.3%以下）作为天然植物提取成分，用途广泛，市场空间大。根据CBD用途：可以分为医用CBD（用于治疗癫痫、帕金森等疾病）和消费CBD（添加到食品、新型烟草等消费品中）。当前时点，伴随全球医用大麻合法化推进，其医用需求正快速增长，预计2022年全球CBD产值达220亿美元，相比2019年复合增速为57%。
公司产品系列中，LX-8, XDA-8, LX-12, LX-16, LX-17, LX-19等系列数十个品种均可用于含有多酚结构的有机物提取和纯化，典型应用比如：茶多酚、苹果 多酚、黄酮类、花青素类等植物有效成分的提取，在植物有效成分提取领域具有成熟的工业技术。植物提取品系也是公司生物医药 板块中近几年稳定增长的应用方向，每年可以贡献几千万销售收入。 CBD分离纯化材料和工艺研究题目公司植提组已和部分知名企业和研究机构进行了二年多合作，形成了中试规模应用案例，实现吸附分离材料的小规模销售。公司将在合法合规的范围内，在已取得的技术基础上，紧跟市场动态深入开发并继续拓展市场。
4. 多晶硅脱硼-太阳能电池
作为太阳能电池材料主流之一，多晶硅需求量巨大，2017年产量超过40W吨。电池级多晶硅对杂质含量要求高，因此催生了相关的纯化市场。
2018年下半年产能增量在17.5万吨/年左右，到2018年底，国内多晶硅产能可达43.9万吨/年，但根据实际运行情况评估，部分增量将暂缓或者终止，下半年实际新增量大约在12.6万吨/年左右，预计2018年底国内多晶硅总产能在36.6万吨/年左右，同比净增9万吨/年。2019年新增量主要集中在新特能源3.6万吨/年、大全3.5万吨/年、天宏瑞科1.0万吨/年（规划产能释放）等，到2019年底预计产能将达到47.3万吨/年。
公司于2018年1月10晚发布公告,公司与四川永祥股份有限公司下属的控股子公司四川永祥、内蒙古通威签署精馏硼吸附树脂等的工业买卖合同,合同金额分别为2450万元,总计4900万元。四川永祥19年的多晶硅产能仅次于江苏中能和新特能源，约占总量的1/6。此次签订合同，对打开更大的市场有积极的意义。
5. 红土镍提取-三元动力电池
金属镍需求稳定增长，长期将受益于三元材料镍需求释放。2017年全球新能源电池中镍消费量5.3万吨，占全球镍消费量的2.4%，其中NCM523（镍钴锰5：2：3）的镍消费量占正极材料镍消费的50%；预计2018年全球正极材料镍消费量7.4万吨，到2020年能源电池中镍需求量可能增至全球镍消费量的6-7%，高镍体系NCA（镍钴铝，特斯拉使用的正极材料）和NCM811（镍钴锰8：1：1）合计需镍大于7万吨，占新能源镍需求量的比例超过50%。
2018年1-11月全球矿山金属镍产量216.9万 吨，同比增加15.4%，其中红土镍矿产量增长多于硫化镍矿，截至2018年底，红土镍矿在全球镍矿供给中 占比超过65%，预计未来这一比例还将继续提高。镍矿供给结构的变化，是由于镍铁、镍盐产能的持续扩张，其原料均是以红土镍矿为主，而且新能源汽车产业将推动锂电池行业的快速发展，增加对镍钴资源的需求。在红土镍矿开发中，湿法路线工艺逐步成熟将成为未来的主流技术路线，给吸附分离技术带来巨大的市场需求。
6. 多肽药物固相合成载体
从多肽药物全球市场看，据TransparencyMarket Research公司预测[1]，全球多肽药物在2015年的市场规模约为200亿美元，预计在2020年达到237亿美元，从2014年到2020年的年复合增长率为2.8%。中国的市场规模在2018年达到700亿，需求庞大。固相合成载体,该产品为高速增长的多肽类药物合成的关键原材料之一,全球市场份额约为1亿美元,未来年均增速在8%~10%。
用于固相法合成多肽的高分子载体主要有三类：聚苯乙烯-苯二乙烯交联树脂、聚丙烯酰胺、聚乙烯-乙二醇类树脂及衍生物。蓝晓已有产品在售,并在天津设立了专门办事处来加速销售。
7. 系统工程-拓宽护城河
另外，公司从吸附树脂往技术门槛更高的成套设备，系统设计转型，提升自己的竞争力，拓宽护城河。2018年初，公司与西北工业大学等单位合作完成的“吸附分离聚合物材料结构调控与产业化应用关键技术”获得国家科技进步二等奖。
2月26日晚间公告，收购位于比利时的Ionex及爱尔兰的PuriTech100%的股权。多路阀主要用于先进的连续离子交换系统装置，其拥有的专利技术可以实现多口径、不同数量接口的多路阀制造。该专利技术设备是连续离交装备主要分支之一，可用于湿法冶金、氨基酸、饮用水处理等工业领域的分离纯化过程，可以显著降低吸附分离装置的占地面积，提高产量，降低再生剂用量，提高运行效率。通过收购两家标的可实现多路阀技术与公司阀阵连续离交技术结合，并创新开发多路阀连续离交装置系列，丰富连续离交设备品系，极大促进国内、国际市场的拓展；同时促进大型应用领域的技术革新。
随着公司国际化业务的快速拓展，新收购的公司将作为公司欧洲市场的重要基地，促进欧洲市场开发，带动吸附分离材料销售。
总结
“持续发展吸附分离技术主业，拓展高技术含量应用领域” 让蓝晓的产品矩阵拓宽到各个行业，避免了单一行业带来的周期波动。另外，从单纯的树脂生产到提供成套吸附装置，提纯系统的解决方案，蓝晓的定位也慢慢脱离一般的竞争格局，拥有更高的壁垒以及毛利率。
2019年将高陵新产业园，蒲城材料园为公司新增产能，加上已有产能的革新优化，产能布局逐渐实现，将大幅舒缓公司产能不足的压力，为业务拓展提供有效的支撑。鹤壁蓝赛基地有序推进，工业废弃物综合利用处置中心项目已取得环评批复，进一步丰富公司现有业务范围，延长业务链。
同时，公司也在管理层面上做了相应储备，邀请Jean-MarcVesselle先生加入公司核心管理团队，后者将担任公司执行副总裁。Jean-MarcVesselle先生此前是特殊化学品集团朗盛旗下液体净化技术（LPT）业务部的负责人。国际市场总体上是高端产品供应不足状态，国际市场的供需调整是中国供应商难得的机遇。蓝晓科技董事长高月静表示，国际专家的加入将极大助推公司国际化战略的快速实施，“接下来，蓝晓科技还将陆续聘任多位有国际市场经验的资深人士，让他们成为公司的紧密合作伙伴。
蓝晓的进阶之路值得期待。