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时代华纳旗下电视台:
AT&T收购时代华纳将成为自2011年康卡斯特收购NBC环球以来,内容和分发渠道之间最大的一次联姻,而合并后公司也将成为康卡斯特的重要竞争对手。
对AT&T来说,这笔交易可能会帮助公司找到新的增长领域,目前公司的核心无线业务已经饱和,其市场份额使得公司几乎没有空间进行收购。AT&T早就已经采取行动转型,去年以485亿美元收购卫星电视供应商DirectTV,开启了由渠道商向媒体巨头转型的第一步。
分析人士表示,AT&T收购时代华纳后,即使不考虑协同效应等因素,公司EPS预计增长8%。
此外,收购还会增加AT&T的除股息后的自由现金流。到2018年,AT&T自由现金流预计将增加30.4%至82亿美元,同时,每股盈利将可能增加1.12美元,如果不合并,将是1.04美元。
此外,考虑到时代华纳更快速地扩张速度,合并完成后AT&T的年收入也将随之上涨。数据显示,加上时代华纳,2018年, AT&T的年收入增幅为2%,若没有收购时代华纳,这一数字为1.5%。
对于时代华纳来说,进行合并交易的背景是,当前付费电视分销商正掀起整合热潮,而且越来越多的观众放弃了价格昂贵的有线电视套餐而转向更加便宜的在线流媒体服务,媒体公司因此面临扩张或者和规模更大的实体合并的压力。
所以,这个收购对双方来说是双赢的,这也是能迅速达成协议的原因,因为两家公司都看到了“联姻”所带来的巨大的、独特的可能性。AT&T强调这是一次视频、内容、移动电信服务的联姻。“视频的未来是移动,移动电信的未来是视频”,AT&T在声明里指出。
收购前途有点小“摇摆”
AT&T收购时代华纳的消息公布后,美国“朝野”震动。
特朗普22日在葛底斯堡发表演讲时明确表示,如果他当选总统,将阻止AT&T和时代华纳合并,因为“它会将太多的权力集中到极少数强势人物手中。”
23日,希拉里竞选团队表示,对消费者来说,有竞争的市场才是良性和健康的。在更多信息披露之前,现在对该并购案下结论为时尚早。希拉里认为监管部门应认真审查该案件。
AT&T的CEO斯蒂芬森很乐观,他认为,并购审批不会有什么困难,这次并购是产业链上下游的并购,AT&T并购的是一家“供应商”,而不是竞争对手。所以,此次收购不应该引起反垄断担忧。
有分析人士表示,考虑到此次并购规模,监管部门肯定会认真审查。之前与此类似的并购案件——美国电信运营商康卡斯特公司垂直并购美国全国广播环球公司曾获得有条件通过,而AT&T与时代华纳不同,目前并非美国市场上两家最大的付费电视提供商之一,此次并购获得监管部门有条件通过的可能性较大。
瑞士信贷分析师则认为,当前的监管环境将给该并购案带来很大不确定性。这个案子很可能会陷入漫长的反垄断审查程序之中,最终两家公司很可能会暂停此次并购。
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