乐普医疗最新交流小结

@今日话题 $乐普医疗(SZ300003)$ $信立泰(SZ002294)$ $华东医药(SZ000963)$

要点:

1)业绩预期:二季度业绩增速与一季度增速相仿。

2)支架方面政策动态:要分组,把支架产品进行分组,金属分了3组。最底层是不可降解药物涂层组,中间是可降解药物涂层组,最顶就是没有药物涂层组,三组产品分别定价。

3)药品情况:今年12月,4+7第二次采购的时候,降幅有可能更大。氯吡格雷70%降幅中标,明年可能还要降价50%以上。再将50%公司肯定会降,公司要抢价格。公司这两个目标三年后要拿1/4-1/3的份额,公司还有空间,空间靠价格。

二季度情况

业绩预告马上就出来了,和一季度增速差不多。

阿托和氯吡格雷情况?

去年就有影响了,4+7量一下就下来了,1、2、3月份都下滑很厉害,去年4、月份就没采购量了。5月份几乎是0,因为上海下半场开始采购了。到8月上半场采购就结束了,9月份我们的量就又回来了。但即使这样我们业绩也很好,这两个品种4+7占比很小。阿托只有1%多一点,氯吡格雷只有7.8%。4+7以外的地区卖的很好,药店卖的不错。4+7上海采购过来,下面广州开始采购。公司二季度业绩应该是全年最差的。

4+7要是扩大,公司怎么应对

4+7扩大要看是什么政策,如果是福建这种,对公司就开始有影响了,但影响也没有那么大。即使福建省的两个品种全部都是0,对公司今年业绩的影响也就2000万利润,今年业绩指引占比1%-1.5%。福建上周又发了个文章,没有剔0,下半程公司还有。福建现在公司价格最低了,但是没意义。公司价格低,高出市场价的更公司没关系,公司只赚9.5元以里的。公司现在热切盼望药品集采的推广。

现在都是拼成本?

拼成本是一方面,基本上去年年底有没有原料药的阿托和氯吡格雷成本差40%。今年差异的增长没有那么大了,估计氯吡能差到60%,明年能差到80%。我们说的还都是下限,不排除到明年成本相差一倍。

仿制药越来越重资产?

不是,不是重资产。公司为什么盼望药品集采全国快速推广?对公司有影响的品种本身就不多,氯吡医院临床的依赖度更高一点,有80%,阿托只有40%。而且氯吡格雷市占率12.5%,阿托5.5%。没有那么高的影响力。公司这两个目标三年后要拿1/4-1/3的份额,公司还有空间,空间靠价格。这两个品种公司的战略战术就是灵活主动,公司不担心。

今年12月,4+7第二次采购的时候,降幅有可能更大。氯吡格雷70%降幅中标,明年可能还要降价50%以上。再将50%公司肯定会降,公司要抢价格。原来没有原料药不敢抢,现在有原料药了,敢抢了。第三年降幅就小了,第四年也不大,第五年价格可能会上升了,因为很多企业死了。

支架方面政策的动态?

高值耗材三周以前医保局组建了专家座谈会,临床上的大专家都有出席。会上专家教育了官员,支架是放在心脏里面的东西,和口服化学药是两个概念。化药要是有问题,吃下去几天就知道了。支架放在身体里面要几十年,有可能集采了个东西,患者直接就死在手术台上面了。有可能过了10、20年就不行了,为什么呢?产品质量不过关。支架是非标产品,每个产品都不同。公司有三款支架,124个产品,针对124种不同的病人。不像药品老人、小孩都可以。

医保局的政策思路上未来有没有明确的做法?

不是集采,没法做,也不是按病种。要分组,把支架产品进行分组,金属分了3组。最底层是不可降解药物涂层组,中间是可降解药物涂层组,最顶就是没有药物涂层组。没有药物涂层技术更高,主要是纳米微孔缓释类的技术。这是专家建议的,他们基本听进去了。每个层每个企业的产品进行归类,公司是三个产品都有。不可降级现在终端价格基本在7800-8000,如果终端价下降30%的话那就基本在5500左右。

国产和进口?

分组,进口组和国产组。而且不是独家中标,做不大独家中标。按照分组管理进行价格制定,定成不同的医保价。都按照降价幅度给各组进行价格制定。

对公司可降解的影响

公司不降出厂价,不进医保,是自费产品。

公司没有涂层的支架?

公司的nano降价幅度很小,在10%左右,这是公司建议的降幅。可降解涂层的产品平均降幅在40%,但是每家降幅都不一样。公司的产品在组里面价格最低,降幅不到50%。那个组里价格最低的使我们8600,最高的是15000多。公司的产品比美国的便宜,比欧洲和东南亚的贵,比美国便宜了一半。总和降价在30%-40%。公司现在在所有的价格组都是最低价。

支架会不会每年一降价?

不会,现在定好价格,三年内不会有价格变动,和药品不一样。三年后再动可能降个10%,因为和国外价格已经完全一致了。器械的逻辑更好,价格更稳定,药品价格一年变化一次。

可降解支架出货?

出货可以,植入量不大。基础支架30%左右的返拿走,植入后结算。到3月底两班制已经生产了10万支可降解,公司工作主要集中在三点:1)上周公司覆盖了全国28个省份,2)植入的省份给医保局报要求官网销售,实现全国挂网。挂网前都是销售人员覆盖医院,医院还有和医保局请示报备。挂网需要4-8个月时间不等,三周前挂网了11个省。山东、北京之类大的都挂了。3)第三个是批价格,批准我们的终端价,现在终端价格都在3.48万上下。

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精彩评论

最后的莫希干人2207-11 08:48

反方没问题,但嘴巴放干净点,这种样子只能让人觉得你素质低

感恩和爱07-11 06:35

看这发言实属满嘴跑火车啊…

追风的灰太狼07-11 09:12

乐普真是满嘴跑火车,啥都没影响,稳坐钓鱼台,看乐普吹牛吹到什么时候。

夏天的青蛙07-11 00:09

这明显就是故意放阙词打压对手主力产品。反正发言不交税。降不降价不是一句话的事!

全部评论

既赚钱又看热闹07-16 15:13

千亿市值?就看几千亿了。五年之内达到2500亿。

既赚钱又看热闹07-16 15:11

关键是有没有雷

既赚钱又看热闹07-15 23:51

不要争,看看股价走势比啥都好。股价都是大机构推动的,大机构是认真做了调研的。里面的QFII刚进去,香港中央结算加仓,说明了什么?这些资金会不会闭着眼睛乱买股票?乐普的董秘和董事长不断增持,说明了什么?蒲总的股票还没有解禁,企业只会越做越好的,盈利越来越多。乐普医疗是十年十倍有保障的

固氮在路上07-12 10:28

这样的口气就是你赚钱了又怎样呢?素质太差了

15倍沃伦策略07-11 10:20

每个人的分析角度不同,看看就行