京东方股东大会纪要

@今日话题 $京东方A(SZ000725)$ $TCL集团(SZ000100)$ $深天马A(SZ000050)$

#2019股东大会见闻#

今年AMOLED出货量预期?

我们家预期在3000-5000万之间,而整个市场有2亿多3亿不到的柔性AMOLED。

良率怎么样呢?

去年十月份OLED良率75%,已经很高了。

现在我们不披露具体良率了,因为盈利与否和良率,产能利用率还有价格都有关系,我们现在良率已经很高了,这个数据的变化对于公司业绩指引影响不大。

公司的股权结构比较散,如何防制控制权争斗和野蛮人?

公司有150w股东,股权确实比较分散,第一大股东电控的持股也不多,但从表决权来讲北京电子控股差不多有35%(托管中心的表决权交给了电控),基本能保证控股权。

公司的投资回报的问题,多久才能把钱收回,新业务能否加速拓展?

公司最近几年折旧峰值在350亿左右,投资的大头设备是7年折完,往后基本挣的都是现金流。

公司的目标是到1000亿美金营收,很多业务市场份额提升很快,比如智能化零售份额有50%了,车载现在全球第四,未来3~5年要开5~7家医院。

OLED供应链国产化率如何?

OLED材料国产化程度比较差,尤其是在CELL之前用到的材料,绝大部分是进口的。设备方面,后端设备,如Bonding,检测的国产化率相对较好。

整体来看,现在国产供应商虽然不太成熟,但对OLED的参与意愿非常高。

贸易战对公司影响,对需求影响?

3000亿的关税没加征之前,受到的影响不大,之前有840万美金的税,有部分还可以返还,美国整体业务体量在160亿元左右,很多都是出屏幕,不是整机。如果3000亿加上,那么最先担心的是海外客户因为商业环境的不稳定因素,可能会进行风控,对公司才会有影响。

目前行业供需比?OLED是否能出货苹果?

目前差不多供需比是15%左右,5~10%是比较理想的环境,预计LCD从明开始趋势逐步稳定。这几年主要是国内开始涌现一批小厂,公司也和政府谈过这个问题,预计三五年内比有一些小厂商可能会死掉,这个行业京东方是最安全的地位最稳固的。

OLED现在国内真正能形成量产供货能力的只有京东方,公司在苹果的供应商目录,不方便透露细节,但是公司有能力供苹果。

大尺寸面板涨价预期如何?目前下游客户库存水位什么样呢?

下游客户库存还可以,6月份迎来促销季,会适当加库存。

我们认为,海外竞争对手关厂对面板价格有积极影响,如果他们如期关的话,上涨情况会更好,但决定性的因素还是旺季驱动。

如何增加投资回报,股权激励的推进?TCL市值管理做的很好,利润更高是否是民企因素?

公司过去发展确实在投资者回报上有所欠缺,新一任的领导班子会加大市值管理,减少股价的大幅波动。股权激励已经和北京市的领导提了议案今年就会有实质性进展。

公司的毛利率相比华星是更高的,但是管理上的费用控制不如,公司现在已经基本完成市场化,国企的旧理念和模式基本已经消失,公司已经有完善的制度和方向,并可以保证即使王东升不再也能够执行下去。

LCD下游应用需求有没有增长?

LCD下游的五大传统领域增量小,不过商业显示增速还不错。这块业务比较新,在2018年占公司LCD营收不到10%。

如何看Micro LED和Mini LED的技术趋势?

Micro LED预计还需要2-3年的时间才能成熟,MiniLED技术上可以实现,但成本上有较大压力。我们也会积极去做配套的方案开发。

过去我们研发是Follow 三星,LGD的。现在已经逐渐接近,并开始独立探索新方向了。

内部设备的国产化率目标?

没有强制目标,我们的目标主要是降低成本,比如说材料成本要比去年下降两位数等。

我们会在能承受的成本范围内,给国产供应链公司机会。现在每天过来交流的国产公司非常多,但真正能落地到产品的较为有限。不过整体来看,我们的国产化率还是有明显提升的。

今明两年的折旧有预期么?

我们一个厂48K产能,一般分为三期建设。一期OLED产线爬坡时间在一年左右。

一个厂设备采购整体有300亿左右,产能都建设好了,一年40多亿折旧,分七年折旧完。

不过,我们之期建设的8.5代线接下来逐渐进入折旧减少期,结束折旧的高峰也就是在最近这两三年。

早些年的产线是200多亿的线,现在是400多亿的线。所以折旧绝对值会增加,但增速还是会下降的。

成都的AMOLED厂大概什么时候盈亏平衡?

希望可以在年底盈亏平衡

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精彩评论

调研君07-01 23:31

京东方股东大会纪要@今日话题 $京东方A(SZ000725)$

快递小哥陈冠希07-02 18:33

你的眼界太低,思维太窄。

曾经沧海难为氺07-02 07:04

我猜重庆,福建

zjcreation07-02 04:35

“公司过去发展确实在投资者回报上有所欠缺,新一任的领导班子会加大市值管理,减少股价的大幅波动。股权激励已经和北京市的领导提了议案今年就会有实质性进展。”~拭目以待~

兔子国的兔子07-02 03:55

未来3~5年要开5~7家医院
已知北京,苏州,成都,武汉,
剩下的在哪?

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敏感矫情的诗人酷巴07-10 10:34

不老老实实做屏幕开什么医院

合肇07-10 05:15

成都厂年底,盈亏平衡。明年才开始产生利润。

zjcreation07-06 03:58

因为将来的科技医院是BOE自主相关技术的高密度高融合及高利润的应用场景!

Garrett_R07-04 13:45

???为啥一个做屏幕的企业要开医院???什么医院???

市民张先生vy507-02 20:43

公司最近几年折旧峰值在350亿左右,投资的大头设备是7年折完,往后基本挣的都是现金流。 看到这就呵呵了,看不下去了