信立泰股东会纪要

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#2019股东大会见闻#

Q:泰嘉纳入带量采购后销量介绍?

A:从销量来说,在4+7带量采购城市有70%-80%的市场占有率,比我们想象的好,在非4+7城市的市场占有率还在增长的过程。今年泰嘉的整体收入会略有增长。

Q:带量采购后续政策及公司策略?

A:仿制药整体政策合理。对于药企来说,没有以前那么容易赚钱,整个行业会经历一波淘汰,留存下的企业将面临好机会。公司仿制药处于此周期之中,只能慢慢过渡。

年下半年9月份、10月份,带量采购第二批方案会陆续出来,计划明年执行,也会能看到第一批带量采购后续的政策。

我们公司的策略是,对仿制药不用担忧,仿制药处于调整周期之中,创新才是制药企业的未来。仿制药现阶段卖的怎么样意义不大,现在销量或价格不错,以后仍然面临降价的发生。对于医药企业,5-8年以上来说,没有创新储备是不行的。公司今年明年也做好了熬过去的准备,将对现有产品加大推广,尽快提高市场占有率,没有上量的产品希望通过带量采购等政策尽快占有市场。

Q:公司产品策略?

A:整体营收不会再依靠单一产品,会有更加多产品支撑营收。

一块是创新药,是最重要的。阿利沙坦,今年快速增长已经可以看到,去年销售刚过亿,今年三四个亿没问题,明年会有7-8亿收入,很快销售收入会过10亿,是我们未来的“泰嘉”,这个产品做到几十亿没问题,现阶段需要慢慢兑现市场。

另外把竞争格局好的产品,比如比伐芦定,还有今年申报的696,利伐沙班这些临床表现好的产品、有机会能比较快的拿到生产批件的产品,会尽快上市和推广。

第三块,今年明年要把仿制药通过一致性评价,然后通过带量采购,迅速上量。 像匹伐他汀、贝那普利、奥美沙坦,莫西沙星这一类产品,我们没有上量,进入带量采购机会非常大。之前除了泰嘉,抗生素外,其他产品18年销售收入不到5个亿。2019年这些其他产品销售有10来个亿,明年就会有20个亿。泰嘉2018年销售30来个亿,今年维持这个数,明年销售收入对泰嘉依赖度大幅降低,同时后续仿制药的产品线还在出来。

Q:长远布局?

A:长远布局创新药。这两三年是仿制药出来的时间点,从现在开始算,三到四年的时间,会是创新产品出来的小高峰,包括抗心衰创新药S086、美国针对EB病毒阳性的nanatinostat鼻咽癌的产品、还有一些生物药、器械的药物球囊、微针输送系统,这些产品会在四到八年的时间里陆续出来。今年美国的2个产品,一个是肝癌的双抗产品,一个是心衰产品,这两个在全球来说是创新的,今年在美国取得专利没问题,在美国和中国会同时开展多中心临床,这些是我们长远的布局。短时间内,主要看四季度政策情况。

Q:公司的费用情况?

A:短期内公司为未来发展做的准备非常多,所以研发费用投入不会因为主要产品的价格调整而受影响,今年研发投入起码有几个亿。销售费用上,由于其他产品在抢占市场,也不会受影响。公司目前不是出利润的时候,是打基础的时候。

根据政策及市场竞争情况,过去做的一些产品现阶段不适合会及时停掉,会多少使得资本化转为费用化,但金额不大。

Q:泰嘉院外渠道情况?

A:零售我们过去几年都非常重视,也在进行零售拓展。4+7情况下,个别城市零售市场受到政策影响,带量采购试点城市特别是上海,要求零售联动,在这种城市的话,泰嘉这几个月会暂停部分零售,再看后续政策情况。在别的城市其他零售端价格不受影响。暂停的这一块占比不是很,零售在泰嘉收入上的占比是15%左右,未来会继续增长。

Q:4+7城市销售团队的调整?

A:4+7的城市,以前销售有500多人,一部分的人调整到别的产品上,也缩减了100来人。

随着产品线丰富,未来产品销售策略会做的很灵活,产品策略上也会进行搭配销售。像氯吡格雷、比伐芦定、替格瑞洛、阿利沙坦、贝那普利、匹伐他汀这一系列产品很多科室都会重叠,销售人员也细分为基层和上面的医院。

Q:二次集采,公司会有哪些产品纳进去?

A:我们希望通过一致性评价的产品都能纳进去,这些产品市场上都没有量,匹伐他汀、贝那普利、替格瑞洛、阿利沙坦、莫西沙星,我们都希望能纳进集采。

Q:哪些因素能促进产品进入集采?价格因素吗?

A:仿制药主要是价格,价格往下降,方向如此。以前医院准入产生的销售费用很高,未来仿制药随着带量采购的进行销售费用会降低。国家政策是合理的,可以看到国外仿制药价格不高。医保费用要用在刀刃上,没有临床价值的产品会淘汰掉的,同时仿制药价格下降,医保费用未来才能支持创新药。公司要做的,是去发展具有临床价值、竞争格局好的创新药。

监管部门对行业的发展非常清晰,不会去走一个让行业毁灭的政策,应该乐观看待。企业不用对政策猜测,把自己的专利药阿利沙坦尽快上量,有专利的产品不会受到多大的影响。

Q:带量采购的影响?

A:带量采购后,销售费用规范。我们相对是规范的公司,我们的四期临床、学术会议的方案、计划和票据都有规范的流程。市场之前担忧带量采购实施不下去,是担忧医院在价格低和价格高的产品怎么选择,但现在看实施的越来越好,确实在使用进入集采的产品,不然我们进入集采的产品市场占有率不会有那么高。

很多省在逐步联动,医院端会延伸到零售端,带量采购不中标会很麻烦。

Q:会不会后半年,公司进入集采的产品销售会下降?

A:医院不是为了完成采购任务,医生有用药习惯,医生用我们这个产品几个月过去了,也会产生粘性。医院也会考核医生,医保也会考核医院,去考核是否使用带量采购价格便宜的药品,不太可能出现产品用了一段时间不用了的情况。

Q:公司业绩预期?

A:像阿利沙坦,这些产能在快速上量,没有上量的产品通过带量采购的话也会快速上量。对我们明年利润产生影响的情况可能是,第一批带量采购的产品继续大幅降价,会使得利润下降。乐观的话,明年可能回到正常的指标。悲观的话,价格下降,但是市场占有率会更加的好。

今年应该是负增长。利润去年14亿多,今年希望做到-20%左右,我们要对在研产品进行调整,不能做下去的我们要停。有些仿制药,竞争格局很差,没有必要做下去,之前的资本化会转为费用化,对业绩会有短期影响。

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精彩评论

老狼牙06-24 09:14

这个是三月股东大会出来的,现在看来,还是这样。
当然群友就提出来,三月份就能看全年20%的负增长?集采还没开始呢!
我也很奇怪

麦田里望星空06-24 00:55

虽然拿了1年半,整体浮亏18个点,但看着这回答,突然安心了,又不会炒股,拿着吧

大隐无言06-24 08:44

感谢分享。看来信立泰还需要继续观察,等待业绩探底。

狐狸投资06-24 08:36

@牛氓的胜利
看看实际的情况吧
公司预测今年业绩只有11亿左右了吧
还吹吗 按这个业绩 股价不便宜 20多倍的化学药啊

TOPCP06-24 08:27

估计可能是这个,不过都走到最后一步了,放弃也可惜了。头孢呋辛脂过一致性的好像有5个了,还是第一批集采产品,确实比较垃圾了。

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buubk06-25 09:42

转。

自由的滋味真好06-25 09:33

这是6月之前的调研,3点新看点:1.泰嘉销售有增长,可判定集采执行符合预期。2. 阿利沙坦酯增速加快,“这个产品做到几十亿没问题”给力!。3.研发品种调整资本化转费用,第一次提到,合理。

老狼牙06-24 23:33

不想猜了,等中报再决定去留

狐狸投资06-24 23:32

一季度下降-22%
现在公司决定将一些药物停产
按照规定 研发费用资本化的部分需要计提减值
所以董秘说 争取全年控制在-20%
目前看 起码-25%