自今年3月“新疆棉”事件之后，国产运动鞋服概念股均出现了较大幅度的上涨。国潮兴起背景下，中国运动鞋服龙头安踏（02020） 年内涨幅超过30%，李宁 $李宁(02331.HK)$ （02331）年内上涨超80%。361度（01361） 、特步国际（01368） $特步国际(01368.HK)$ 年内涨幅更是超过了200%。
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而另一家体育用品公司非凡中国 $非凡中国(08032.HK)$ （08032），更是曾在2个月时间内暴涨超300%。近期，公司公布了2021年中期财报，归母净利润高达33.79亿港元，同比暴增239.84%。
这究竟是一家怎样的公司，利润爆表且股价已经大幅上涨的背景下，未来还有多大的上涨空间呢？
半年狂赚34亿，需要感谢“李宁”
8月16日，非凡中国（08032）发布中期业绩报告，截至2021年6月30日止6个月，公司股东应占溢利达到33.79亿港元，同比大增239.84%，每股盈利29.96港仙。如此惊艳的业绩让投资者眼前一亮，但不少投资者对这家公司还是有些陌生。
翻看业绩报告，我们发现公司的主席竟是那个大家非常熟悉的人——李宁。是的，作为李宁的另一家上市公司，非凡中国却因李宁公司太过知名而略显“平凡”。
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来源：公司财报
就在6月25日，李宁公司发布了上半年业绩预告，预期净利不少于18亿人民币，同比暴增163%。但这个成绩在非凡中国面前，似乎有点黯然失色。投资者不禁要问，非凡中国竟然比李宁还赚钱？
事实上，从非凡中国的中报披露信息来看，股东应占溢利的大幅增加主要是由于本期间出售一间联营公司的部分权益而产生了高达33.39亿港元的收益。而这间所谓的联营公司，正是李宁公司。
2021年5月18日，公司以配售的形式出售了李宁公司多达2.4%的股份，配售价格为63.6港元，取得款项净额约为38亿港元。非凡中国表示，本次套现主要是为了未来潜在的收购、一般运营和派发股息等。配售后，公司仍持有李宁公司10.9%的股份。
因此，非凡中国此次中报净利大增也仅是“非经常性损益”，与公司经营业绩关系不大。投资者在考虑投资公司时，应更多关注公司经营业绩和发展空间。
那么，公司的主营业务表现又如何呢？
经营收益大增，多品牌布局正积极推进
华盛资讯获悉，非凡中国主要业务涵盖了体育鞋服、体育器材和配件的品牌开发、设计、制造和销售等。此外，公司还从事体育赛事/活动制作管理、体育园营运等业务。
公司旗下拥有自家潮奢鞋服品牌LNG，并聚焦于一线城市及相关商圈开设线下店，结合线上、线下双渠道全面推广，扩大品牌影响力。2020年7月下旬，公司又收购了香港知名服装品牌堡狮龙，为集团多品牌鞋服业务带来贡献。
截至2021年6月30日止6个月，公司透过LNG品牌和堡狮龙品牌以及赛事、场馆运营等业务，录得综合收益近7亿港元，同比大增348.1%。
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不仅如此，公司正试图透过认购LionRock Capital Partners QiLe Limited的股份完成收购C&J Clark Limited，后者正是英国知名的鞋履制造商。完成收购后，公司消费品业务版图将进一步扩大，并与原品牌之间产生协同作用。公司也表示，未来将集中主要资源投入到多品牌鞋服的核心业务上。
值得一提的是，公司在2019年收购了Snake电竞俱乐部后，将其更名为“LNG李宁电子竞技俱乐部”，并开始全面布局电竞产业链。这也使得LNG品牌从电竞、二次元、潮流等Z世代用户群出发，构建了高颜值、高品质的潮流品牌，拥有广泛的客户群体。
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LNG队徽 来源：公开网络
除了电竞外，非凡中国还布局了逐渐火爆的冰雪运动产业。2019年7月，公司宣布拟3.4亿港元收购昇进投资有限公司，而此次收购目的就是其全国运营的13个滑冰场。随着北京冬奥会临近，布局冰雪产业的非凡中国可能迎来巨大发展机遇。
未来增长空间如何？
8月3日，国务院印发了关于《全民健身计划（2021-2025年）》的通知，要求到2025年带动全国体育产业总规模达到5万亿元。
2019年，我国体育产业总产值达到2.95万亿，若要实现2025年达到5万亿元的目标，意味着年复合增长率高达9.2%。体育产业高景气度的背景下，体育鞋服行业正处于快速增长阶段。据Euromonitor（欧睿）数据，预计2025年我国运动鞋服市场规模将达到5989亿元，20-25年的年复合增长率达13.7%。
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非凡中国正是看准了中国乃至全球对品质运动鞋服的热切需求，正逐步构建LNG+堡狮龙+Clark的运动品牌矩阵，融入体育发展浪潮，有望继续保持高增长。
其二，中国电竞生态市场规模发展迅速，其中移动电竞项目在2020年已经接近900亿元的市场规模，增长速度极快。
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来源：国金证券
非凡中国对电竞领域的布局，有望成为未来业务新的增长点，进一步完善公司体育产业生态链。电竞产业和自有品牌LNG的有机结合，也将为LNG在鞋服市场打开更大的空间提供助力。
总体来看，公司在鞋服以外，运营体育园、运动中心、滑冰场、体育赛事等业务中，上半年收入已达到2.7亿港元，同比大幅增加了80.9%。随着疫情持续好转以及国家推动全民健身运动，非凡中国运动鞋服+电竞+体育运营的综合布局有望迎来收获期。
文章来源自华盛证券
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