青侨阳光

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聚焦医药。谦逊而坚韧,冗余而穿透。

青侨阳光的私募基金
总收益 127.7%
  • 无认购费
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    主理人:青侨阳光
    青侨阳光回复的提问

    @青侨阳光 [¥1.00] 看了你的雪球直播,对医药行业很感兴趣,请问贵司目前有哪些私募产品在售?如何购买?购买起点及年限要求等,谢谢!查看全文

    他的全部讨论

    今天下午5点,换个角度看医药,也借机会梳理下我们的投资思路~ 欢迎交流~查看全文

    回复@股市配置资源: 感谢关注,这个好像没有视频链接啥的,其实主要观点也都在文字里了~ 感觉判断价值-价格的高低估的方向容易,但时机和节奏真不好说。嘉年华提到的高值耗材创新龙头,原来觉得未来两年会有一个比较好的重估机会,确实没想到短短一小段时间就剧烈修复了不少~ 最近美股的跌得厉害,...查看全文

    认清行业,顺势而投 – 对医药行业投资的一些思考

    本文整理了今天线上交流的ppt,PDF版本无法上传就用了图片形式。 里面的观点代表了我们现在阶段对行业的认知和思考……网页链接 (回看链接) 市场有风险,投资需谨慎。 本资料仅供参考,不构成投资建议,亦不构成广告、要约邀请。 本资料未经授权,请勿对资料的内容...查看全文

    青侨阳光今天下午4点的路演直播,主要是对医药行业研究和投资的一些思考,欢迎关注交流~ 网页链接 琢磨医药还挺有意思的,有不同意见轻拍哈。零零碎碎的摘了几页ppt,预个热……查看全文

    回复@希曼-seaman: 谢谢哈,一年半前写的,自己也又重温了一下,尤其对孩子教育的思考(好多自己没做到啊,多反省…)。确实,做长期正确的事情,路会越走越宽。育娃是这样,投资是这样,自己的修行也是这样儿//@希曼-seaman:回复@青侨阳光:很晚才看到,这真的是一篇写的很好的文章,短期的诱惑和...查看全文

    非常好的问题。我们的理解,外资创新药入华通道的畅通化,短期会给国内同行带来明显的竞争压力,但长期会加速国内创新药行业的发展和成熟。 国内创新药的历史积淀很差,2011年后创新趋势才得到普遍认同,2015年才有些像样的国产创新药冒出来;在这个背景下,国内医改鼓励和放开创新竞争的初期,外...查看全文

    很少聊中药,有时会有些争议,借这几个问题探讨下对中药的个人看法。 中药和西药,使用场景不同,生意模式也不同。我们可以在方舱医院可以看到被服用的中药煎剂,但在重症监护室一定看不到中药煎剂(当然中药注射液不好说)。生意模式不同,西药是靠迭代创新,通过提供确切的临床价值来定价,临床...查看全文

    越是高端的医疗器械,对性能的要求会越高;而只要性能可比,在目前倾向国产的政策环境下,国产替代普遍相对容易。 监护应该算是已经大规模国产替代了,影像近年在联影-明峰们的推动下也大有替代之势,体外诊断里的生化也是相对充分的国产替代、近年化学发光上也在迅速替代,分子诊断很多是外资就进...查看全文

    仿制药国采扩围是大势所趋,所有份额大的有完成BE的品种,估计迟早都会被纳入。 集采虽然是国家主导,但名义还是市场化的,即医保局介导的集采只能决定医保所及势力范围内的定价;对于那些不涉及医保不需要报销的场景,一个愿买一个愿卖,定多少价是市场自己的事。 现在典型的做法是,公立医疗机构...查看全文

    “未来10-20年,中国上市医药公司出现全球市值前十”,暂时没看到这种可能性~查看全文

    这是一个可行的思路,很多国内外药企就是靠单一爆款产品成长起来的。但可能需要注意跟很多依赖品牌的消费品不同,药械的“科技属性”更强、单一爆款一旦受到迭代产品的替代性冲击,对于那些过于依赖某一爆款单品的企业有可能会是灾难性的挑战。查看全文

    全面复工进度不乐观,对人福中短期的影响冲击应该是确定的。长尺度上,暂时没看到根本性的逻辑变化。查看全文

    这是很好的问题。 1.我们有一套自己的定价体系,会基于自己的理解去算公司的合理价值区间(包括中轴-下轨-上轨及相应框出来的价值区间),基本原理也还是现金流折现,只是不同状态下的不同公司可能会有所调整。如果静态PE看恒瑞可能非常贵,但如果现金流折现来看恒瑞,现在确实明显偏贵了但也说不...查看全文

    先发优势还是很重要的,复星几个biosimilar这几年提供强边际动能应该是高确定的。但2-3年后行业竞争迅速加剧也是高确定的,所以也不能给太高的远端预期。 欧洲是个宽泛的概念,复星HER2单抗在欧洲部分国家获批应该是可以的,但要想在欧洲主流市场实现高替代可能不太乐观。之前听到某业内同行创始人...查看全文

    IVD有开放性竞争的压力,行业本身很难说有天然壁垒,更多是不断奔跑靠产品迭代驱动来维持强盈利和强增长。白酒行业滋润是品牌依赖,IVD行业不存在类似的品牌依赖,只要出现产品代际更替,老产品消退基本不可阻挡。 空调巨头称霸是规模效应拉开的成本曲线和利润率曲线,IVD里成熟的子行业可能会有点...查看全文

    方向是对的,节奏上慢了。丽珠单抗布局起得不晚,中间折腾耽误了不少时间,有点可惜。查看全文

    感谢探讨,好问题很促进我们思考: 医药行业在新医改周期背景下,越往后发展,科技驱动属性增强,这会带来一个“天然的逆集中”的业态,械可能还好,在药里面尤其是这样。 医药行业里面比较难讲强者恒强的逻辑,也比较难追求平均赢。行业各个个体公司的表现更多的是不对称性收益分布,少数的冒尖者...查看全文

    FGFR信号通路与细胞增殖存活等相关,而肿瘤本质是生长复制失控,两者有很强关联性。事实上,FGFR也是常见的肿瘤突变靶点,比如2016年《Clin Cancer Research》发表的,4853测序的癌症患者中FGFR突变占比7.1%,其中又以FGFR1/2/3为多,这是FGFR靶点广谱市场的基础。 这个靶点上比较领先的,一个是In...查看全文

    足够长尺度上,可能要回到足够基本的要素上。看好的方向还是之前提过的,“新”、“特”、“强”。 - 投“新”本质是投浪潮,最好是“可以改写游戏规则的技术”+“远未充分满足的迫切需求”,比如当下的RNAi、未来的crisper等; - 投“特”本质是投前置壁垒,包括血制品-疫苗-麻药-核药等管制壁垒...查看全文

    对于时代潮流,顺昌逆亡可能是无可回避的现实。 2015年以来的深度医改,已经在深度重塑整个医药行业的生态格局;对于某些利益型品种和多数的品牌仿制药大品种而言,昔日的滋润日子已经一去不返。更现实的,还是看公司后续产品线能否创造新的动能,和现有估值是否已经充分反映或过度反映现有产品的...查看全文

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