我有不同意见,没有做空机制,a股炒烂之风不会改变,很难向真正的价值转移。
其次,注册制改革会给A股市场带来大量良莠不齐的成长早期的新兴企业,同时压抑普通的存量已上市公司的估值水平,这对非专业型投资人可能会是个挑战,但对专业型投资者来说应该被看成是机遇。一方面,注册制后的A股或许能为专业投资人提供更多的用武之地,越是依赖专业判断的成长型早期或科技型业务,越能体现专业投资人在资源配置中的价值;逻辑上说,注册制的全面推行可以加速国内证券投资市场的机构化。
另一方面,全面注册制很可能意味着,未来投A股时会有种类更多、定价更合理的标的供挑选,据此找到“优质-低估-高弹”的理想标的的概率可能会因此而大大提升。青侨基金当下以港股为主,核心理由就是我们只在港股而非A股找到我们最想要的投资标的;未来A股若真能港股化、美股化,我们应该会乐见其成,并积极提高组合在A股的投资权重。
很多时候,我们会高估长期变量的短期影响,而低估长期变量的长期影响。注册制的全面推广是个足以彻底改写A股生态的根本性变量,但在几个月几个季度内,我们未必能感受得到它对我们日常投资有多大影响。但量变积累到一定程度会引起质变,等全面注册制推行个5年10年,到时候回头再看A股市场,应该已是截然不同的景象。
或将见证沧海变,莫言不过是寻常。
没有做空机制和巨大的散户群体会让这个时间变的异常漫长,5-10年怕是不够,起码20年。
投机者们会换个玩法,其实,只是变更了投机标的的选择审美。
老年化少子化低欲望化,到底是买方市场还是卖方市场,不好说呀。
该文论点精辟论理清晰结论可信但逻辑缺陷严重——没有了或者仅有少量散户全是机构或者机构占绝对优势换句话来说聪明人占优势,那机构(聪明人)赚相互对方的钱么?事实是,无论是美股或港股和A股,都是为傻瓜设立的,是从赌场逻辑上衍生出来的——赌场的融资者(即无本获利者)是赌场老板(聪明人),叠马仔(帮赌场拉客和帮客人介绍贷款机构)+放贷机构是中介(也算聪明人的一种,收取拥金+差额收益),赌客是傻瓜,大家一起赚傻瓜的钱,如果你是赌场股东还可以分些红;如果赌场不规范,赌场老板可以在老虎机或轮盘上或发牌手做手脚坑害赌客。而在股市里,股市的融资者(无本获利者)是上市企业(聪明人),券商+机构基金+融资融券提供者是中介(也算聪明人的一种,收取拥金+差额收益),股民(中小散户+大散+游资)+券商自营盘是赌客(即傻瓜),大家一起赚傻瓜的钱,如果你是上市公司的股东还可以分些红;如果股市不规范,上市公司可以勾结券商+机构基金+融资融券者做手脚坑害赌客。如果赌场没有了赌客或者股市中没有了股民,赌场和股市还能开下去吗?赌场牌照从审核制到注册制就是大大增加赌场数量,让你无从选择从而分散赌博不至于太多的人拿着钱涌进几家赌场乱哄哄怨天尤人,也让所有的赌场老板都可以赚到一些钱,其中会让优秀的赌场能脱颖而出成为强者;套用在股市上,注册制无非就是大大增加上市公司的数量让你无从选择从而分散分散不至于太多的人拿着钱涌进几家上市公司乱哄哄怨天尤人,也让所有希望上市融资的企业都可以融到一些钱,其中会让优秀的上市公司能脱颖而出成为强者。无论是赌场或股市,缺少了足够数量的赌客,最终的结局是关闭。所以,注册制的结论应该是:我开设许多赌场,赌场的信息和规则尽量公开透明,鼓励所有具备成人条件的人都去赌博(注意:是鼓励快速壮大赌客数量而不是消灭——这样有发展前景的创新企业才能多快好省地融资嘛),但去哪家赌博由你自己选择——每家赌场的信息都公开透明了的,赌场老板如果相勾结他人做什么手脚你们可以去举报,监督管理部门也会经常查处。在这样的条件下认赌服输,也应该知道是不能够有什么可说的了。所以,千方百计保护好广大的中小投资者的意义就在这里——我们非常需要他们,他们才是我们大家的衣食父母,没有他们我们吃什么?穿什么??用什么???玩什么????什么时候我们不需要他们了就不谈什么保护了。上面的逻辑非常明白了——没有广大中小散户这个股市场就绝对没必要再开下去,要千万注意把他们保护好,具体的方向就是充分发挥券商+分析师+机构+游资的主导性——换句话说就是领头羊作用,你们指那,广大中小散户就打那,这样股市的主次地位就建设好了,主次地位建设好了,股市的次序就没问题了,次序没问题了股市就平稳发展了