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这是九月下旬在雪球内部做的一个交流,才短短几周过去,市场情绪已经有了显著差异,不过我们的观点仍然没变:创新动力强劲,背离孕育良机。过去一年医药股跌了很多,尤其是海外上市的中国创新药械,比如港股上市的本土创新药械企业,从去年高点以来的最大跌幅平均值高达-80%。生物医药里的中国创新是青侨基金的主要投资方向,整个本土创新的系统性大跌也给基金带来很大回撤压力。
但系统性的股价暴跌不等同系统性的产业崩盘,真正优质的国产创新,他们的内生价值仍在高速增长——内生价值在迅猛增长,而外在股价却在崩盘下跌,两者的剧烈背离,为未来的价值发现留下可观的重估空间。

过去几个月,港股的创新药械市场,逐渐恢复“价值发现”功能,个别同时具备“优质-高弹-低估”特性的标,出现持续的估值修复。但按我们的理解,当下估值仍然远未体现其广阔前景。价值发现与价值重估的故事,可能还只是刚刚开始。
引用:
2022-10-12 10:05
创新动力强劲,背离孕育良机——青侨阳光9月交流 视频链接

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