回复@marszr_halo: 我们如果去回顾美股，会发现一个有意思的现象：1985年-2000年，美股的龙头药企大幅跑赢指数，但是从2000年之后，龙头跑输，冒出来一堆新兴biotech药企包括新兴的医疗器械企业大幅跑赢。说到底，龙头集中到一定程度，当范式切换的“创新为王”的时候，行业的成长是逆集中的。那个时候比的不是谁的龙头抱着住、或者屁股功坐的好，而是通过辨识力淘到真正提供颠覆性疗效的创新。这是一个小大之辩的问题，在中国龙头集中到一定程度之后，可能也会出现。
查看图片//@marszr_halo:回复@青侨阳光:请教一个困惑问题，既然欧美国家的第二阶段从20世纪初开始的，为什么很多药企的股价在2000以后很长一段时间都处于不瘟不火的状态？