回复@chenms1991: 我们的组合里面有大球和小球,大球投确定,小球布变局。大球里面的两类典型壁垒是特和强。
投特就是投前置壁垒,总有些领域不是砸钱就能做的。比如麻药、核药、疫苗、血制品等,格局很好,盈利能力非常强。但这些药是别人做不出来吗?不是,因为这些行业都在高度管制,准入门槛非常高,甚至新人根本进不来。再比如光动力、脱敏剂、再生材料之类的。有些门槛,而且市场预期不大、体系不兼容,新人也不好进来。这样就形成了利基市场,容易产生山大王。医药行业里面有很多山头林立的山大王,也是一种基于利基的壁垒。
投强就是投后置壁垒。初期可能开放竞争,新人随时可以加入,但头部企业在竞争中会不断巩固优势,到一定的时候,新人进来了也活不下去。慢慢形成强者恒强的格局,这个就是我们总结的后置壁垒。比如三方诊断,三方零售,三方数据之类的,再比如一些迭代放缓后的药械制造业。
查看图片//@chenms1991:回复@青侨阳光:卢总,“前置壁垒”、“后置壁垒”是啥意思?
雪球转发:13回复:26喜欢:36
引用:
我们把医药里面最看好的方向概括为“新、特、强”。之前把握的机会,包括三方诊断,高耗龙头,管制麻药等都属于要么“强”要么“特”,一个是后置壁垒,一个是前置壁垒,本质上投的是业务本质上的不变。现在我们在积淀对前沿创新药的理解和把握。前沿创新药的本质是投变。它不是一种壁垒,更多是...

精彩评论

牛氓的胜利05-23 10:55

@青侨阳光 这一段话,其实非常符合$华兰生物(SZ002007)$ 目前的情形。
在 疫苗+血制品 两个高度管制的行业里同时取得了成功,这个就是护城河。

至于华兰基因的单抗,暂时属于锦上添花。

穩見未來05-23 10:30

美女一段话基本把医药股最核心的投资理念讲清楚了,这太令人佩服了,国家集采(年年有)背景下最好投资具有“壁垒”的公司,也就是说能投资的医药公司也就十家左右吧,择优而取。

谢谢靓女

全部评论

兰特今天 14:07

好文章

听潮2017今天 01:01

: 我们的组合里面有大球和小球,大球投确定,小球布变局。大球里面的两类典型壁垒是特和强。投特就是投前置壁垒,总有些领域不是砸钱就能做的。比如麻药、核药、疫苗、血制品等,格局很好,盈利能力非常强。但这些药是别人做不出来吗?不是,因为这些行业都在高度管制,准入门槛非...

茅台和微创05-24 09:36

新特强的医药投资理念

虾瑞投资05-24 09:03

投特就是投前置壁垒,总有些领域不是砸钱就能做的。比如麻药、核药、疫苗、血制品等,格局很好,盈利能力非常强。但这些药是别人做不出来吗?不是,因为这些行业都在高度管制,准入门槛非常高,甚至新人根本进不来。再比如光动力、脱敏剂、再生材料之类的。

玄冲子05-24 00:10