$隆平高科(SZ000998)$ 转: 隆平高科中报业绩预告点评:国内种业经营稳健,巴西项目拖累公司业绩

隆平高科发布2019年中报业绩预告,预计2019年上半年实现归属净利润0.63~0.94亿元,同比下滑40~60%,EPS0.05~0.07元。其中单二季度归属净利润预计在-0.71~-0.40亿元,同比变动-6.1%~40.6%,EPS-0.05~-0.03元。

19年上半年国内水稻及玉米主业整体经营稳健,巴西项目拖累公司业绩。1⃣水稻方面,目前行业正处于低谷期,19年上半年隆平水稻种子市占率保持稳定,预计板块业绩贡献相对稳定;2⃣玉米方面,预计河北巡天、四川隆平玉米业务保持成长态势,同时新增并表的联创种业亦将增厚公司业绩,预计上半年国内玉米板块将有小幅增长。整体上我们预计隆平高科国内水稻及玉米主业预计仍将有稳健增长,但当前巴西隆平玉米业务正处于整合阶段,或拖累公司19年上半年业绩。

受农业供给侧改革政策影响,国内种业整体承压。公司看点在于:1⃣️水稻种业竞争优势显著:隆平杂交水稻品种市场份额仍在持续提升,东南亚水稻业务加速推进;2⃣️公司玉米种业值得期待:公司自主研发玉米市场份额居全国首位,巴西玉米种质资源与国内并购企业资源互补,将进一步支撑公司成长为世界优秀的种业公司。此外,当前种业行业处于低迷期,公司也在清理低效资产,强练内功,以助力后续发展。
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